F/m Investments, un emittente di ETF da 18 miliardi di dollari, ha presentato alla SEC una richiesta di autorizzazione per lanciare azioni tokenizzate del suo ETF US Treasury 3 Month Bill (TBIL) da 6,3 miliardi di dollari su un registro blockchain autorizzato.
Questa mossa potrebbe rappresentare una novità assoluta per il settore. L'azienda è destinata a diventare la prima a tokenizzare le azioni di una società di investimento registrata. Il CEO Alexander Morris ha dichiarato che la tokenizzazione degli strumenti finanziari tradizionali è inevitabile e che la decisione della SEC potrebbe creare un precedente.
"La tokenizzazione arriverà sui mercati azionari, indipendentemente dal fatto che presentiamo o meno questa domanda […] La domanda è se ciò avverrà all'interno del quadro normativo su cui gli investitori hanno fatto affidamento per 85 anni, oppure senza quella serie di tutele per gli investitori", ha affermato.
Le azioni ETF esistenti di TBIL saranno rappresentate sotto lo stesso CUSIP
Questo nuovo approccio consentirebbe a TBIL di supportare sia i tradizionali canali di intermediazione che le piattaforme digitali native basate sui token attraverso un'unica classe di azioni. Tuttavia, non cambierebbe il patrimonio del fondo né le sue modalità di negoziazione.
L'agevolazione richiesta consentirebbe alle azioni ETF esistenti di TBIL (TBIL) di essere rappresentate su un registro blockchain sotto lo stesso CUSIP, con gli stessi diritti, commissioni, diritti di voto e condizioni economiche delle azioni TBIL attuali.
F/m Investment ha inoltre promesso “supervisione del consiglio di amministrazione, trasparenza quotidiana, custodia da parte di terzi e audit”.
La società ha dichiarato che il suo approccio garantisce che le azioni tokenizzate rimangano nel quadro dell'Investment Company Act del 1940, una legge che si applica alle società di investimento, come fondi comuni di investimento, ETF e fondi chiusi.
Nella sua dichiarazione, la società ha affermato: "A differenza delle stablecoin o dei token digitali non registrati, che in genere non possono garantire il supporto di asset tradizionali, l'approccio di F/m mantiene le azioni tokenizzate saldamente all'interno dell'Investment Company Act del 1940".
L'approccio di F/m è molto simile ai recenti test di Franklin Templeton con fondi del mercato monetario governativo statunitense basati su blockchain e altri progetti pilota di tokenizzazione. Ad esempio, ha trasferito i dati relativi ai possessori di azioni del suo fondo del mercato monetario governativo statunitense on-chain su una blockchain pubblica, mantenendo il prodotto ai sensi dell'Investment Company Act.
Tuttavia, la differenza risiede nel fatto che la tokenizzazione verrebbe applicata a un ETF del Tesoro quotato anziché a un fondo comune di investimento del mercato monetario, ampliando potenzialmente l'universo dei prodotti a reddito fisso regolamentati e basati sui token.
"Il primo di molti", ha affermato Nate Geraci, CEO di NovaDius Wealth Management, in merito alla documentazione presentata da F/m Investments. Il CEO di BlackRock, Larry Fink, e il COO Rob Goldstein hanno paragonato il potenziale impatto della tokenizzazione all'avvento di Internet. "I registri contabili non sono mai stati così entusiasmanti dai tempi dell'invenzione della partita doppia", hanno scritto.
Gli RWA hanno appena superato i DEX in TVL
Questa mossa di F/m Investments si inserisce in un contesto di rapida evoluzione del settore verso la tokenizzazione degli asset. Secondo RWA.xyz , il mercato totale dei titoli del Tesoro USA tokenizzati è cresciuto fino a raggiungere i 9,57 miliardi di dollari.
Gli RWA hanno appena superato i DEX in TVL
Ora 21,4 miliardi di dollari in titoli del Tesoro tokenizzati, credito privato e materie prime
Si tratta di una crescita del 210% in un anno
La stagione RWA inizia ora! pic.twitter.com/agx1s9BfwG
— Real World Asset Watchlist (@RWAwatchlist_) 22 gennaio 2026
Nel complesso, gli RWA hanno raggiunto 21,4 miliardi di dollari in TVL, superando per la prima volta i DEX, con un aumento del 210% su base annua rispetto ai circa 6,8 miliardi di dollari di gennaio 2025. Gli RWA si attestano a 18,9 miliardi di dollari, mentre i DEX a 16,7 miliardi di dollari.
Come riportato da Cryptopolitan, all'inizio della settimana la Borsa di New York ha annunciato l'intenzione di sviluppare una piattaforma per la negoziazione e il regolamento on-chain di azioni tokenizzate quotate negli Stati Uniti e fondi negoziati in borsa, offrendo operazioni 24 ore su 24, 7 giorni su 7 e regolamento immediato.
Ondo Finance ha inoltre lanciato un "portafoglio TradFi completo" di azioni, ETF, obbligazioni e materie prime su Solana, ampliando la propria offerta oltre Ethereum e BNB Chain.
Nel frattempo, le azioni dell'ETF TBIL sono stabili, con un leggero calo dello 0,02% nelle contrattazioni after-hours, dopo aver chiuso in rialzo dello 0,02%. Al momento della stesura di questo articolo, il titolo è scambiato a 49,98 dollari.
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