Il Bureau of Labor Statistics (BLS) degli Stati Uniti pubblicherà il rapporto sull'indice dei prezzi al consumo (CPI) di dicembre martedì alle 13:30 GMT. Si prevede che il rapporto indichi una sostanziale stabilità dei prezzi nell'ultimo mese del 2025. Come sempre, si tratta di un dato chiave sull'inflazione e potrebbe innescare movimenti a breve termine del dollaro statunitense (USD).
Detto questo, è improbabile che ciò possa modificare il quadro generale per la Federal Reserve (Fed) per il momento. Con i responsabili politici ancora concentrati principalmente sulla salute del mercato del lavoro interno, i dati dovrebbero probabilmente rivelarsi una vera sorpresa per indurre un ripensamento della politica monetaria.
Cosa aspettarsi dal prossimo rapporto sui dati CPI?
L'inflazione in sé non dovrebbe riservare molte sorprese . L'indice dei prezzi al consumo (IPC) principale è previsto in aumento del 2,7% su base annua a dicembre, invariato rispetto al mese precedente . Escludendo le componenti più volatili di alimentari ed energia, il quadro è pressoché lo stesso: l'inflazione di fondo dovrebbe aumentare leggermente al 2,7% dal 2,6%, ancora decisamente al di sopra dell'obiettivo della Fed.
Su base mensile, si prevede che sia l'indice dei prezzi al consumo (CPI) principale che quello di fondo si attesteranno su un valore piuttosto stabile dello 0,3%, rafforzando l'idea che l'inflazione stia rallentando solo lentamente anziché stabilizzarsi.
Questo aiuta anche a spiegare perché il taglio dei tassi di dicembre non sia mai stato una cosa scontata. I verbali pubblicati il 30 dicembre mostrano un Comitato profondamente diviso, con diversi funzionari che affermano che la decisione era ponderata e che lasciare i tassi invariati era un'alternativa concreta.
Nell'anteprima del rapporto, gli analisti di TD Securities hanno osservato:
"A seguito dell'impatto della chiusura delle attività governative, prevediamo che il segmento core raggiungerà il picco del 3% nel secondo trimestre. Restiamo dell'opinione che la graduale disinflazione sarà la caratteristica principale del secondo semestre del 2026. Prevediamo che l'inflazione CPI core chiuderà l'anno al 2,6%".
In che modo il rapporto sull'indice dei prezzi al consumo degli Stati Uniti potrebbe influenzare l'EUR/USD?
Gli investitori stanno ancora riflettendo su una serie di segnali contrastanti provenienti dai dati sulle buste paga non agricole (NFP) di dicembre, ma il dibattito sta iniziando a passare in secondo piano. Sono riemerse nuove minacce all'indipendenza della Fed, che rischiano di oscurare del tutto l'importanza dei dati sull'inflazione di martedì.
Considerando che la Fed continua a monitorare attentamente il mercato del lavoro, è improbabile che i dati dell'indice dei prezzi al consumo di dicembre modifichino in modo significativo il quadro politico, a meno che l'inflazione non riservi una vera sorpresa, in un modo o nell'altro.
Passando all'EUR/USD, Pablo Piovano, analista senior di FXStreet, ha condiviso le sue prospettive tecniche.
"Se l'EUR/USD scivolasse decisamente al di sotto della media mobile a breve termine a 55 giorni a 1,1639, si aprirebbe la porta a un pullback più profondo, con la media mobile semplice a 200 giorni a 1,1561 che verrebbe messa a fuoco prima piuttosto che dopo", osserva. "Al di sotto di tale livello, l'attenzione si sposterebbe sul minimo di novembre a 1,1468 (5 novembre), seguito dal minimo di agosto a 1,1391 (1 agosto)." "D'altro canto, una netta rottura al di sopra del massimo di dicembre a 1,1807 (24 dicembre) sposterebbe il tono al rialzo. Ciò metterebbe sotto i riflettori il massimo del 2025 a 1,1918 (17 settembre), con il livello psicologicamente importante di 1,2000 in agguato appena oltre", aggiunge Piovano.
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