Mercoledì, le azioni di Strategy (MSTR) sono salite del 6% dopo che Morgan Stanley Capital International (MSCI) ha annunciato che avrebbe mantenuto l'inclusione delle società di tesoreria di asset digitali (DATCO) nei suoi indici.
La strategia mantiene la designazione dell'indice
Le speculazioni su una possibile esclusione di Strategy, il principale attore nel settore della tesoreria Bitcoin guidato dal CEO Michael Saylor, avevano alimentato l'incertezza sul mercato.
Questa preoccupazione ha contribuito a un calo considerevole dei prezzi delle criptovalute, tra cui Bitcoin, il 10 ottobre, mentre gli investitori si confrontavano con le implicazioni della perdita di una designazione di indice chiave.
Nel suo annuncio del 6 gennaio, MSCI ha confermato che non avrebbe portato avanti la proposta di escludere le DATCO dagli indici MSCI Global Investable Market nell'ambito della prossima revisione dell'indice di febbraio 2026.
Di conseguenza, le aziende che soddisfano il criterio di detenere il 50% o più dei propri asset in valute digitali continueranno a essere classificate così come sono.
Tuttavia, MSCI ha apportato una modifica fondamentale alle sue linee guida, con implicazioni significative per le aziende focalizzate sulla tesoreria come Strategy.
Le sfide future nella raccolta di capitali
Gli analisti di Bull Theory hanno osservato che in precedenza, quando Strategy emetteva nuove azioni per raccogliere capitale, MSCI le includeva nel proprio indice, creando così una domanda automatica da parte dei fondi indicizzati, che in genere richiedeva loro di acquisire il 10% delle nuove azioni. Questo acquisto forzato potrebbe apportare notevoli vantaggi a MicroStrategy.
Ad esempio, se le azioni fossero quotate a 300 dollari ciascuna e la società emettesse 20 milioni di nuove azioni, i fondi indicizzati sarebbero costretti ad acquistare azioni per un valore di circa 600 milioni di dollari, aumentando la capacità di Strategy di raccogliere capitali e, di conseguenza, le sue partecipazioni in Bitcoin.
Tuttavia, in base alla nuova normativa MSCI , sebbene Strategy possa continuare a emettere azioni, MSCI non aumenterà il numero di azioni nel suo indice. Di conseguenza, i fondi indicizzati non sono obbligati ad acquistare nuove azioni, eliminando questa precedente richiesta.
Questo cambiamento richiede che Strategy cerchi acquirenti privati per le sue nuove azioni, il che potrebbe portare a una riduzione del capitale raccolto e all'impossibilità di acquistare la stessa quantità di Bitcoin di prima.
Piani ETF di Morgan Stanley
L'esperto di mercato Crypto Rover ha sottolineato la domanda di fondo: perché MSCI ha apportato questo cambiamento? Considerate le origini di MSCI con Morgan Stanley, il legame con l'istituto bancario è significativo.
Martedì Bitcoinist ha riferito che Morgan Stanley ha presentato domanda per un fondo negoziato in borsa (ETF) spot Bitcoin e Solana (SOL), posizionando MSTR come concorrente diretto nel settore degli investimenti in criptovalute.
Rover sottolinea che molti investitori optano per la strategia come mezzo per ottenere un'esposizione passiva a Bitcoin, il che ha contribuito a un aumento costante delle azioni MSTR e ha fatto sì che la società diventasse il maggiore detentore aziendale di Bitcoin.
Con la nuova direttiva MSCI, Rover sostiene che Strategy potrebbe incontrare difficoltà nell'accumulare più Bitcoin. Qualsiasi tentativo di diluire le azioni potrebbe portare a cali significativi delle azioni MSTR a causa della mancanza di domanda passiva.
L'esperto sostiene inoltre che questa situazione potrebbe spingere i grandi investitori a riallocare i propri fondi da Strategy e da società di tesoreria simili verso gli ETF Bitcoin, soprattutto data la probabilità che l'ETF di Morgan Stanley attiri investimenti significativi.
Al momento in cui scriviamo, MSTR viene scambiato a 166 $, dopo aver registrato una leggera ripresa dal minimo di 150 $ registrato negli ultimi 16 mesi venerdì scorso.
Immagine in evidenza da DALL-E, grafico da TradingView.com