Kazuo Ueda, governatore della Banca del Giappone, prevede di continuare ad aumentare i tassi di interesse. La prossima mossa della BOJ dipenderà dalle condizioni economiche del Paese.
I commenti arrivano due settimane dopo che la BOJ ha alzato i tassi al livello più alto degli ultimi 30 anni. La Banca del Giappone ha aumentato i tassi di interesse allo 0,75%, come riportato da Cryptopolitan.
I rendimenti dei titoli di Stato giapponesi continuano a salire
Secondo Ueda, la banca centrale giapponese non ha ancora completato la normalizzazione della politica monetaria, nemmeno dopo aver spinto i tassi al livello più alto dalla metà degli anni '90. I rendimenti dei titoli di Stato giapponesi a 10 anni hanno ampliato i recenti guadagni. Il rendimento di riferimento è salito a circa il 2,075% dopo aver aggiunto 2 punti base.
Il rendimento è aumentato dell'1% di punto base nel corso del 2025. I livelli registrati erano stati registrati l'ultima volta nel 1999, quando gli investitori avevano scontato ulteriori aumenti.
Ueda ha rivelato i suoi piani durante un colloquio con i banchieri del settore privato. Durante il primo incontro pubblico del 2026, il governatore ha dichiarato che l'inasprimento delle politiche continuerà con il rafforzamento dell'attività economica e dell'inflazione.
"Continueremo ad aumentare i tassi in linea con il miglioramento dell'economia e dell'inflazione", ha dichiarato oggi Ueda. Ha aggiunto che un'attenta riduzione dell'allentamento monetario contribuirebbe a garantire un'inflazione stabile, sostenendo al contempo una crescita economica sostenuta.
Ha continuato : “Un adeguato adeguamento dell’allentamento monetario porterà al raggiungimento di un obiettivo di inflazione stabile e di una crescita economica a lungo termine”.
Ueda ha affermato che è probabile che la relazione tra aumenti salariali costanti e inflazione moderata continui a persistere.
Il carry trade sullo yen si sta riducendo?
L'entità del carry trade in yen non è chiara alla maggior parte delle persone. Alcune aziende stimano che il valore del carry trade in yen superi i 20.000 miliardi di dollari.
Una cifra elevata, nell'ordine dei 20.000 miliardi di dollari, incute timore tra gli investitori, innescando uno scenario di vendite forzate e uno shock del mercato globale. Tuttavia, queste cifre non sono credibili.
La Banca dei Regolamenti Internazionali (BRI) monitora "i finanziamenti transfrontalieri su base trimestrale". Secondo la BRI, il carry trade in yen supera i 41 trilioni di yen, ovvero 261 miliardi di dollari.
Il commercio si è espanso tra il 2021 e il 2023, ma da allora la crescita si è arrestata. I dati recenti mostrano una variazione annua stabile. Gli investitori stanno gradualmente smobilizzando gli investimenti, anziché affrettarsi a uscire.
I rendimenti dei titoli del Tesoro USA e dei titoli di Stato giapponesi si muovono di pari passo. L'incentivo a detenere il carry trade sullo yen si indebolisce naturalmente.
Allo stesso tempo, le operazioni di carry trade in euro stanno iniziando ad attrarre investitori. Il motivo è che, secondo gli analisti di SeekingAlpha, i prestiti transfrontalieri in euro hanno raggiunto livelli record.
I 261 miliardi di dollari non sono un dato estremo. Sono molto inferiori rispetto ai 1,2 trilioni di dollari di margine di debito sui mercati azionari statunitensi. Sono anche inferiori all'aumento del debito marginale di 360 miliardi di dollari registrato dal Giorno della Liberazione (dazi) .
La riduzione del divario tra i tassi di interesse statunitensi e giapponesi sta esercitando pressioni sul carry trade sullo yen. Ma nuovi dati economici suggeriscono che tale pressione potrebbe stabilizzarsi.
Il PIL reale del Giappone è sceso del 2,3% e l'inflazione è scesa da circa il 4% a meno del 3%. La disoccupazione è bassa, ma vicina al massimo del suo intervallo recente. Questi segnali indicano una crescita più lenta e un calo dell'inflazione. Ciò potrebbe indurre la Banca del Giappone ad assumere una posizione neutrale nel 2026, invece di adottare ulteriori misure restrittive.
La preoccupazione maggiore potrebbero essere i titoli del Tesoro statunitensi. Il Giappone detiene attualmente la maggiore quantità di debito estero, con oltre 1,2 trilioni di dollari di debito pubblico statunitense.
Le posizioni in titoli del Tesoro giapponesi sono rimaste sostanzialmente invariate per oltre un decennio. Ciò suggerisce che il carry trade sullo yen non ha realmente guidato questi investimenti. Tuttavia, variazioni nelle posizioni di leva finanziaria interne o nelle modalità di finanziamento potrebbero influenzare i mercati dei titoli del Tesoro.
Bitcoin oscilla tra $ 90.000 e $ 94.000
Al momento in cui scriviamo, Bitcoin è scambiato a 93.163,13 dollari, secondo i dati aggregati di CoinGecko. La moneta sta cercando di recuperare e superare la soglia dei 95.000 dollari.
Negli ultimi sette giorni, il prezzo del Bitcoin è aumentato del 6,2% e nell'arco temporale di 30 giorni è balzato solo del 3,2%. Tuttavia, l'orizzonte temporale di 90 giorni è ancora in territorio negativo.
Dalla pubblicazione dei piani di taglio dei tassi in Giappone, Bitcoin non ha reagito in modo violento. Anzi, il prezzo è balzato del 2,2% nelle ultime 24 ore. Il mercato delle criptovalute si mantiene complessivamente forte, per lo più in area verde.
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