Un nuovo studio on-chain pubblicato dal team di AMLBot mostra che Tether ha congelato più di 3,29 miliardi di dollari in USDT sulle blockchain di Ethereum e Tron tra il 2023 e il 2025, inserendo nella lista nera 7.268 indirizzi.
I risultati hanno evidenziato un netto contrasto con l'USDC di Circle, che ha congelato 109 milioni di dollari su soli 372 indirizzi nello stesso periodo, evidenziando due filosofie di applicazione molto diverse che stanno plasmando il mercato delle stablecoin.
Due percorsi distinti per il controllo delle stablecoin
I dati di AMLBot, condivisi questo mese insieme a una dashboard aggiornata di Dune, hanno tracciato un quadro chiaro della situazione. I blocchi di USDT hanno superato quelli di USDC di circa 30 volte, sia in termini di numero di indirizzi che di valore. Gran parte di questa differenza è dovuta a Tron, dove 1,75 miliardi di dollari in USDT sono depositati in wallet inseriti nella lista nera, a dimostrazione dell'ampio utilizzo della rete in Asia, nei mercati peer-to-peer e nei regolamenti transfrontalieri.
Il modello di Tether si basa su un coordinamento frequente con le autorità. L'emittente collabora con oltre 275 agenzie di polizia in 59 giurisdizioni e può limitare l'accesso ai wallet non solo in seguito a ordinanze giudiziarie, ma anche a seguito di notifiche relative ad attacchi informatici o indagini in corso.
Solo nel luglio 2024, i blocchi di USDT hanno superato i 130 milioni di dollari, inclusi 29,6 milioni di dollari su Tron, collegati al gruppo Huione, sanzionato dalla Cambogia. Le reazioni sui social media all'epoca furono contrastanti, con alcuni utenti che elogiavano il recupero più rapido delle vittime, mentre altri mettevano in guardia dalla portata degli emittenti centralizzati.
Una caratteristica distintiva di USDT è il suo processo di burn-and-reissue. Dopo un'indagine, i token congelati possono essere distrutti e sostituiti con token puliti, rispediti alle vittime o alle autorità. Il rapporto di AMLBot ha rilevato una notevole attività di burn-and-reissue alla fine del 2025, con totali mensili superiori a 25 milioni di dollari.
Tuttavia, lo stesso sistema ha suscitato critiche. Nell'aprile 2025, un'azienda con sede in Texas ha fatto causa a Tether dopo che 44,7 milioni di dollari erano stati congelati su richiesta della polizia bulgara, sostenendo che non erano state seguite le corrette procedure internazionali.
L'approccio di Circle è in contrasto, con i blocchi di USDC spesso a seguito di espliciti trigger legali o normativi, come ordini del tribunale o sanzioni. I dati on-chain mostrano un minor numero di eventi che arrivano in batch piuttosto che in un flusso costante. Una volta bloccato un indirizzo, i fondi rimangono bloccati fino al rilascio dell'autorizzazione legale, senza alcuna opzione di burn-and-reissue.
Perché il divario è importante per l'adozione delle stablecoin
La tempistica di questo rapporto è degna di nota, poiché Circle si sta spingendo sempre più nei mercati regolamentati. All'inizio del mese, l'azienda ha annunciato un'ampia partnership con Bybit per rendere USDC la stablecoin predefinita per i prodotti di trading, pagamento e risparmio dell'exchange. La strategia si basa fortemente su prevedibilità e conformità, caratteristiche spesso favorite dalle istituzioni.
Allo stesso tempo, recenti incidenti sottolineano il valore di un intervento rapido. Dopo che un trader ha perso quasi 50 milioni di dollari in USDT a causa di una truffa di address poisoning qualche giorno fa, l'ex CEO di Binance Changpeng Zhao ha rinnovato le richieste di protezioni a livello di wallet e blacklist condivise. Episodi come questo spiegano perché alcuni utenti considerino l'approccio pragmatico di Tether una difesa pratica, nonostante permangano preoccupazioni sulla privacy.
I dati mostrano che l'applicazione delle stablecoin non è più un argomento di nicchia, dato che questi token si stanno diffondendo sempre di più nella finanza quotidiana, il che significa che l'equilibrio tra tutela degli utenti, certezza giuridica e controllo centralizzato rimarrà una delle questioni più controverse del settore in vista del nuovo anno.
Il post Report: Tether inserisce 7.268 portafogli nella blacklist contro i 372 di Circle è apparso per la prima volta su CryptoPotato .