Bitcoin sta faticando a riconquistare la fiducia del mercato, poiché il sentiment continua a deteriorarsi e l'apatia domina il comportamento di trading. Il prezzo rimane bloccato al di sotto del livello di $ 90.000, con ripetuti tentativi di recupero che non riescono a trovare slancio. Con la riduzione della volatilità e la riduzione della partecipazione, un numero crescente di analisti avverte che il mercato potrebbe subire un ulteriore ribasso prima che la stabilità possa tornare. Per ora, la convinzione da entrambe le parti rimane limitata, lasciando Bitcoin vulnerabile a una rinnovata pressione di vendita.
I dati on-chain evidenziano questo contesto fragile. Un recente rapporto di Axel Adler esamina gli afflussi e i deflussi giornalieri di capitali sulla rete Bitcoin, utilizzando una media mobile a sette giorni del flusso netto di capitali per valutare lo stato di salute del mercato.
Questa metrica cattura il saldo tra i profitti realizzati, che rappresentano il capitale immesso nella rete, e le perdite realizzate, che riflettono il capitale distrutto attraverso vendite in perdita. Quando il flusso netto diventa negativo, segnala che i partecipanti stanno vendendo in perdita in modo più aggressivo rispetto a quanto stanno realizzando profitti.
Attualmente, la media a sette giorni si attesta a circa -160 milioni di dollari, il che significa che il mercato ha perso in media 160 milioni di dollari di capitale al giorno nell'ultima settimana. Il periodo tra il 17 e il 24 dicembre è stato caratterizzato da una forte volatilità , con ingenti deflussi intervallati da brevi giornate positive. Sebbene il 25 dicembre si sia registrato un altro afflusso netto, non è stato sufficiente a compensare le perdite precedenti.
L'elevata attività delle monete segnala la distribuzione sotto la superficie
I dati on-chain evidenziati da Adler mostrano che Bitcoin rimane insolitamente attivo nonostante le deboli condizioni di mercato. La metrica "% Supply Active (Last 180 Days)" di Bitcoin traccia la quota dell'offerta totale di BTC che ha subito almeno una variazione negli ultimi sei mesi.
Attualmente, tale cifra si attesta al 31,79%, leggermente al di sopra della media a 30 giorni del 31,43% e saldamente nell'80° percentile rispetto ai dati storici. Anche l'attività è aumentata notevolmente su base annua, con un aumento del 14,4%, a indicare che le monete cambiano proprietario con una frequenza molto maggiore rispetto a un anno fa.
A prima vista, un'attività elevata può talvolta segnalare un rinnovato interesse o un accumulo. Nel contesto attuale, tuttavia, comporta un'implicazione più cautelativa. Un'elevata attività di offerta si sta verificando parallelamente a un regime di flussi di capitale netti negativi, il che significa che gran parte di questo movimento riflette vendite in perdita piuttosto che una distribuzione redditizia. Le monete non ruotano semplicemente tra i detentori a lungo termine; vengono vendute sotto pressione.
Questa combinazione mette in discussione l'idea che il mercato sia semplicemente apatico. Piuttosto, indica una distribuzione attiva, con i detentori che scelgono di chiudere le posizioni nonostante i prezzi sfavorevoli. La distinzione è importante: l'apatia implica indecisione, mentre la distribuzione suggerisce stress.
Affinché questo parametro diventi costruttivo, l'attività elevata dovrebbe persistere mentre i flussi di capitale netti tornano a zero o in territorio positivo. Solo allora l'aumento dei movimenti di monete inizierebbe a riflettere un'accumulazione piuttosto che una capitolazione.
Bitcoin si stabilizza mentre il trend chiave perde slancio
Bitcoin si attesta intorno al livello di $ 88.700 sul grafico a 3 giorni, nel tentativo di stabilizzarsi dopo una brusca correzione dai massimi di $ 120.000-$ 125.000 registrati all'inizio dell'anno. Sebbene il trend rialzista più ampio iniziato nel 2024 rimanga tecnicamente intatto, la struttura attuale riflette una chiara perdita di slancio e una transizione verso una fase correttiva. L'andamento dei prezzi è passato da forti movimenti impulsivi a un consolidamento discontinuo, evidenziando la crescente incertezza tra gli operatori di mercato.
Da un punto di vista tecnico, Bitcoin è ora scambiato al di sotto della sua media mobile più rapida, che si è ribaltata e ha iniziato a fungere da resistenza dinamica. La perdita di questo livello ha segnato un cambiamento decisivo nel carattere del mercato, confermando che i rally vengono venduti piuttosto che prolungati.
Allo stesso tempo, il prezzo si aggira appena al di sopra della media mobile a lungo termine in aumento, che continua a fornire supporto strutturale e definisce il confine tra una sana correzione e un'inversione di tendenza più profonda.
Le dinamiche dei volumi rafforzano le prospettive caute. L'espansione dei volumi più aggressiva si è verificata durante la fase di vendita da oltre 110.000 dollari, mentre il recente rimbalzo verso gli 88.000 dollari si è sviluppato su una partecipazione relativamente contenuta. Ciò suggerisce che la pressione di vendita si è allentata, ma gli acquirenti non sono tornati con convinzione.
Strutturalmente, l'intervallo tra $ 86.000 e $ 90.000 è critico. Mantenersi al di sopra di questa zona preserva il quadro rialzista più ampio. Tuttavia, l'incapacità di riconquistare la regione tra $ 95.000 e $ 100.000 manterrebbe Bitcoin vulnerabile a una nuova pressione al ribasso nelle prossime settimane.
Immagine in evidenza da ChatGPT, grafico da TradingView.com