La scorsa settimana si è verificato un interessante ciclo di riposizionamento istituzionale nei prodotti di investimento in criptovalute, con quasi 1 miliardo di dollari usciti dal mercato dopo diverse settimane di afflussi costanti.
L'ultimo Digital Asset Fund Flows Weekly Report di CoinShares mostra che il calo non è stato distribuito uniformemente. Il capitale si è allontanato da Bitcoin ed Ethereum, mentre alcune altcoin come XRP e Solana hanno continuato ad attrarre interesse e afflussi tra gli investitori istituzionali.
Deflussi guidati dagli Stati Uniti mentre i ritardi normativi pesano sul sentiment
Il rapporto mostra che i prodotti di investimento in asset digitali hanno registrato deflussi netti per 952 milioni di dollari la scorsa settimana, la prima settimana negativa di contrattazioni dopo tre settimane di afflussi consecutivi. CoinShares ha attribuito questo calo in gran parte ai ritardi legati al Clarity Act statunitense .
Pertanto, i deflussi si sono concentrati prevalentemente negli Stati Uniti, che hanno registrato prelievi per 990 milioni di dollari durante la settimana. Allo stato attuale, questi prodotti sono sulla buona strada per chiudere il 2025 con afflussi netti inferiori rispetto al 2024, con un patrimonio totale gestito di 46,7 miliardi di dollari rispetto ai 48,7 miliardi di dollari del 2024.
Il sentiment degli investitori al di fuori degli Stati Uniti è stato molto più resiliente del previsto. Tuttavia, le forti vendite negli Stati Uniti sono state solo parzialmente compensate dagli afflussi provenienti da altre regioni, in particolare da Canada e Germania. In particolare, i prodotti quotati in Canada hanno registrato afflussi per 15,6 milioni di dollari durante la settimana, mentre i prodotti crypto con sede in Germania hanno aggiunto circa 46,2 milioni di dollari durante la settimana.
Il capitale ruota da Bitcoin ed Ethereum a XRP e Solana
A livello di asset, Ethereum ha registrato i maggiori deflussi, con 555 milioni di dollari che hanno abbandonato i prodotti di investimento basati su ETH. Questo dato si discosta dal trend di Bitcoin, che ha guidato gli afflussi e i deflussi settimanali. La maggior parte dei deflussi dai fondi Ethereum proveniva dagli ETF Spot Ethereum con sede negli Stati Uniti, che la scorsa settimana hanno registrato deflussi netti ogni giorno della settimana.
CoinShares ha osservato che i deflussi di Ethereum sono dovuti alla sua attuale sensibilità agli sviluppi normativi, dato che è la criptovaluta che ha più da guadagnare o perdere se il Clarity Act dovesse essere approvato. Ciononostante, gli afflussi di Ethereum da inizio anno si attestano a 12,7 miliardi di dollari, ben al di sopra dei 5,3 miliardi di dollari registrati durante l'anno scorso.
Bitcoin segue a ruota, registrando 460 milioni di dollari di deflussi settimanali. Sebbene Bitcoin sia ancora in testa al mercato per afflussi cumulativi per l'anno, con circa 27,2 miliardi di dollari, questa cifra è significativamente inferiore ai 41,6 miliardi di dollari registrati nel 2024.
Nonostante il tono più ampio di avversione al rischio di Bitcoin ed Ethereum, Solana e XRP hanno attirato notevoli afflussi la scorsa settimana, il che supporta l'idea di un supporto istituzionale selettivo e continuativo. In termini numerici, Solana ha registrato 48,5 milioni di dollari di afflussi la scorsa settimana, mentre XRP ha guidato il gruppo delle altcoin con 62,9 milioni di dollari. Gli ETF spot XRP, ad esempio, non hanno ancora registrato un giorno di deflussi netti dal loro lancio negli Stati Uniti.
Nel complesso, i dati dell'ultimo rapporto di CoinShares indicano un mercato che non sta abbandonando del tutto le criptovalute, ma sta rivalutando le allocazioni in attesa di segnali normativi più chiari, in particolare dagli Stati Uniti.
