L'oro ha superato i 4.400 dollari l'oncia il 22 dicembre, segnando un nuovo massimo storico. Nel frattempo, Bitcoin (BTC) è ora al 29,5% al di sotto del suo massimo storico.
La performance inferiore di Bitcoin rispetto all'oro ha suscitato preoccupazioni tra gli analisti, secondo cui gli asset speculativi potrebbero entrare in una fase di recessione prolungata.
Accelera il rally dei metalli preziosi con l'impennata dei prezzi di oro, argento e platino
L'oro ha continuato il suo rialzo oggi , raggiungendo un nuovo massimo storico di 4.409 dollari durante le prime contrattazioni asiatiche. Al momento della stesura di questo articolo, il prezzo si è attestato a 4.403 dollari l'oncia. Allo stesso tempo, i future sull'oro hanno raggiunto un massimo di 4.415 dollari l'oncia.
La forza non si è limitata al solo oro. Anche i metalli preziosi hanno ampiamente ampliato i loro guadagni. L'argento ha raggiunto un picco di 69,4 dollari l'oncia.
"L'argento sta ora raggiungendo massimi giornalieri record, con un aumento del +140% solo nel 2025. I fattori tecnici non contano più e abbiamo assistito a 8 mesi consecutivi di rialzo", ha scritto il Kobeissi Letter.
Anche il platino si è unito al rally , raggiungendo il prezzo più alto degli ultimi anni. Il metallo è ora a solo il 4,5% dal suo massimo storico.
"Il prezzo ha superato i 2.040 dollari l'oncia. Il movimento è accompagnato da un forte slancio, che suggerisce una svolta decisiva piuttosto che un picco a breve termine. Dopo essere rimasto indietro rispetto a oro e argento per gran parte del ciclo, il platino sta ora recuperando terreno, segnalando un rinnovato interesse per il complesso dei metalli e una possibile rotazione verso materie prime sottovalutate", ha scritto l'analista Mario Nawfal.
Bitcoin sottoperforma nel 2025, mentre argento e oro guidano i rendimenti
Nel frattempo, Bitcoin è rimasto debole al confronto. Nelle ultime 24 ore, la principale criptovaluta ha guadagnato solo circa lo 0,89%.
Al momento della stampa, il titolo veniva scambiato a 88.890 dollari, circa il 29,5% al di sotto del suo massimo storico. Questa performance ha aumentato la pressione sugli investitori a lungo termine, con i profitti in continua flessione.
Nel complesso, nel 2025, Bitcoin ha registrato un calo di quasi il 5%. Al contrario, gli asset tradizionali hanno registrato forti guadagni. Secondo gli ultimi dati, l'argento è aumentato del 138%, mentre l'oro è aumentato di quasi il 68% nello stesso periodo.
Charlie Bilello, esperto di strategie di mercato, ha sottolineato che da gennaio 2024, anno del debutto del primo ETF Bitcoin, l'oro ha superato la performance di Bitcoin del 19%.
"Bitcoin è ciò che impedisce a così tante persone di acquistare oro o argento. È davvero un peccato che perderanno la maggior parte del loro denaro in Bitcoin invece di guadagnare ancora di più con i metalli preziosi", ha affermato l'economista Peter Schiff.
Anche quest'anno le azioni hanno avuto performance migliori di Bitcoin: il Nasdaq è salito del 20,8% , l'S&P 500 del 16,4% e il Russell 2000 del 13,4%.
Un osservatore del mercato ha spiegato che il passaggio dell'oro a nuovi massimi storici in vista della fine dell'anno suggerisce che gli investitori continuano a dare priorità alla protezione del capitale, investendo selettivamente in attività rischiose. Secondo l'analista, i periodi in cui l'oro si muove parallelamente alle azioni tendono a riflettere un cauto ottimismo.
"Questo contesto spiega perché BTC Bitcoin sta mantenendo dei range invece di accelerare", si legge nel post .
L'analista vede lo spostamento del rapporto come un avvertimento per le attività a rischio
La persistente sottoperformance di Bitcoin potrebbe avere implicazioni più ampie, che vanno oltre il semplice sentiment del mercato. Mike McGlone, senior commodity strategist di Bloomberg Intelligence, ha indicato il rapporto Bitcoin/oro come un indicatore chiave. Secondo lui,
"Se nel 2026 l'indice S&P 500 registrasse il suo terzo anno di ribasso dal 2008, le once dell'antica riserva di valore, pari all'asset digitale speculativo, otterrebbero riconoscimenti come indicatori anticipatori".
McGlone ha sottolineato che il rapporto Bitcoin-oro si aggira intorno a un livello di supporto tecnico chiave, intorno a 20x, in base ai grafici del 19 dicembre.
"Cosa impedisce al cross di gravitare verso la sua moda a circa 5x? Il fatto che il rapporto Bitcoin/oro sia invariato rispetto al 2020 e sia sceso nonostante un mercato azionario resiliente potrebbe segnalare la fine dei giochi per gli asset ad alto rischio. Un prerequisito per l'aumento del rapporto Bitcoin/oro è stato storicamente l'aumento dei prezzi azionari. La mia opinione è che l'indicatore principale stia anticipando una deflazione post-inflazione, che potrebbe imporre un onere eccessivo alle azioni per continuare a salire", ha aggiunto McGlone.
Tuttavia, alcuni operatori di mercato hanno una visione più ottimistica sulle prospettive di Bitcoin. Un analista ha sostenuto che l'oro potrebbe essere ipercomprato, suggerendo che il capitale potrebbe alla fine abbandonare i metalli preziosi e investire in Bitcoin.
"Il rapporto BTC/XAU è sceso a circa 20 once d'oro, il minimo dall'inizio del 2024. L'RSI settimanale è a 29,5, vicino ai minimi degli ultimi tre anni, che storicamente segnano i minimi a lungo termine per BTC rispetto all'oro. Vediamo una potenziale divergenza rialzista, che indica un rimbalzo a breve termine, con l'oro che appare sopravvalutato e BTC sottovalutato", ha spiegato Web3 Vibes.
Non è chiaro se Bitcoin riuscirà a colmare il divario con l'oro. I prossimi mesi diranno se le preoccupazioni di McGlone si riveleranno fondate o se la propensione al rischio per gli asset speculativi tornerà a crescere. Per ora, l'oro sembra sovraperformare di gran lunga il suo rivale digitale.
Il post La sottoperformance di Bitcoin alimenta i timori di una “fine partita” in mezzo alla corsa record dell'oro è apparso per la prima volta su BeInCrypto .