L'andamento del prezzo di Bitcoin nell'ultima settimana racconta perfettamente la sua performance quest'anno. La principale criptovaluta ha registrato livelli di volatilità incredibili per tutta la settimana, oscillando tra i 90.000 e gli 86.000 dollari negli ultimi giorni.
L'ultima valutazione di mercato mostra che il futuro del prezzo di Bitcoin potrebbe apparire più cupo di semplici periodi di volatilità laterale. Secondo un ciclo importante, il ciclo dei prezzi di BTC ha invertito la rotta e sta entrando in un mercato ribassista.
Il comportamento ciclico di Bitcoin dipende dai cicli della domanda: CryptoQuant
Nel suo ultimo rapporto di mercato, la società di analisi blockchain CryptoQuant ha associato il costante calo del prezzo di Bitcoin al calo del boom della domanda. Secondo i dati della piattaforma on-chain, la crescita della domanda di BTC ha rallentato nel corso del 2025, segnalando l'inizio di un mercato ribassista.
CryptoQuant ha evidenziato che Bitcoin ha assistito a tre importanti ondate di domanda spot, innescate dal lancio dell'ETF spot statunitense, dall'esito delle elezioni presidenziali statunitensi e dalla bolla delle Bitcoin Treasury Companies, dall'inizio del ciclo rialzista nel 2023. Tuttavia, la crescita della domanda ha rallentato dall'inizio di ottobre 2025.
Non sorprende che questa inversione di tendenza nella crescita della domanda coincida con il massacro del mercato del 10 ottobre, uno dei più grandi eventi di liquidazione nella storia delle criptovalute. Da allora, il prezzo di Bitcoin ha faticato a recuperare in modo convincente, scendendo fino a 82.000 dollari a fine novembre.
CryptoQuant ha poi ipotizzato che un pilastro fondamentale del supporto dei prezzi sia stato rimosso, poiché gran parte della domanda incrementale di questo ciclo è già stata realizzata. Ad esempio, la domanda da parte di investitori istituzionali e di grandi dimensioni è in calo, con gli exchange-traded fund (ETF) Bitcoin con sede negli Stati Uniti che si sono trasformati in venditori netti nel quarto trimestre del 2025.
Secondo i dati di CryptoQuant, le partecipazioni in ETF spot statunitensi sono diminuite di 24.000 BTC nel quarto trimestre del 2025, un dato ben lontano dall'accumulo costante registrato nel quarto trimestre del 2024. "Analogamente, gli indirizzi che detengono 100-1.000 BTC, rappresentati da ETF e società del Tesoro, stanno crescendo al di sotto del trend, rispecchiando il deterioramento della domanda registrato alla fine del 2021 in vista del mercato ribassista del 2022", ha aggiunto l'azienda blockchain.
Oltre all'indebolimento della domanda spot, anche il mercato dei derivati su Bitcoin ha registrato una riduzione dell'attività e della propensione al rischio. CryptoQuant ha rivelato che i tassi di finanziamento di BTC sono scesi al livello più basso da dicembre 2023, un segnale on-chain che suggerisce la ridotta propensione dei trader a mantenere un'esposizione lunga ; questa tendenza è spesso associata ai mercati ribassisti.
In definitiva, l'azienda blockchain ha concluso che il ciclo quadriennale di Bitcoin dipende maggiormente dalle fasi di domanda – espansioni e contrazioni nella crescita della domanda – piuttosto che dall'evento di dimezzamento. In sostanza, un mercato ribassista tende a verificarsi dopo che la crescita della domanda di BTC raggiunge il picco e crolla.
Quale sarà il futuro del prezzo del BTC?
Nel suo rapporto, CryptoQuant ha rivelato che la struttura del prezzo di Bitcoin è peggiorata in linea con la debolezza della domanda. La criptovaluta di punta è attualmente scambiata al di sotto della sua media mobile a 365 giorni, un livello di supporto chiave a lungo termine che storicamente ha separato le fasi rialziste da quelle ribassiste.
Secondo CryptoQuant, i punti di riferimento al ribasso suggeriscono che il mercato ribassista di Bitcoin potrebbe non essere così profondo come temuto. Come nelle precedenti stagioni ribassiste, il prezzo realizzato – attualmente intorno ai 56.000 dollari – è stato identificato come il potenziale minimo.
Ciò implica una possibile correzione del 55% rispetto all'ultimo massimo storico, il più piccolo calo mai registrato per Bitcoin (durante un mercato ribassista). Nel frattempo, il leader di mercato ha il suo livello di supporto intermedio intorno ai 70.000 dollari.
Al momento in cui scriviamo, il prezzo del BTC si attesta intorno agli 88.170 $, con un balzo del 3% nelle ultime 24 ore.
