Coinbase Global Inc. ha citato in giudizio gli stati del Michigan, dell'Illinois e del Connecticut presso un tribunale federale, chiedendo ai giudici di impedire alle autorità di regolamentazione statali di trattare i mercati di previsione come gioco d'azzardo illegale. La borsa afferma che tali questioni dovrebbero essere regolamentate dalla Commodity Futures Trading Commission (CFTC) federale, non dalle autorità statali competenti in materia di gioco d'azzardo.
Secondo Coinbase, i contratti di mercato predittivo sono derivati che rientrano nel Commodity Exchange Act e il Congresso ha conferito alla CFTC il potere di controllare tali mercati.
L'azienda sta cercando di ottenere provvedimenti dichiarativi e ingiuntivi per impedire quello che definisce un mosaico di norme statali che potrebbero impedire ai prodotti approvati a livello federale di raggiungere i consumatori. Paul Grewal, responsabile legale di Coinbase, ha sostenuto pubblicamente questa tesi.
Oggi @coinbase ha intentato cause legali in Connecticut, Michigan e Illinois per confermare ciò che è chiaro: i mercati delle previsioni rientrano pienamente nella giurisdizione della @CFTC , non di un singolo ente statale di regolamentazione del gioco d'azzardo (e tanto meno di 50). Gli sforzi statali per controllare o addirittura bloccare questi mercati soffocano l'innovazione…
— paulgrewal.eth (@iampaulgrewal) 19 dicembre 2025
Perché gli Stati sono intervenuti
Secondo alcune indiscrezioni , alcuni stati hanno già preso provvedimenti. Le autorità di regolamentazione del Connecticut hanno emesso ingiunzioni di cessazione e desistenza a piattaforme come Kalshi, Robinhood e Crypto.com, affermando che alcuni contratti per eventi sembrano scommesse sportive non autorizzate ai sensi della legge statale. Tali azioni hanno contribuito a innescare una più ampia battaglia legale, poiché le aziende affermano di operare secondo le norme federali.
Coinbase non si limita a discutere in tribunale. L'exchange prevede di offrire il trading di contratti evento agli utenti statunitensi attraverso una partnership con Kalshi, una piattaforma regolamentata dalla CFTC, con un lancio previsto per gennaio 2026. Questa tempistica è uno dei motivi per cui Coinbase afferma di aver bisogno di una chiara sentenza federale ora, per evitare di essere bloccata in alcuni stati dopo il lancio.
Reazione del mercato e contesto
La mossa arriva nel mezzo di un più ampio braccio di ferro sulla questione se i mercati predittivi siano prodotti finanziari o gioco d'azzardo. Kalshi ha dovuto affrontare battaglie simili in diversi stati e finora i tribunali hanno emesso sentenze contrastanti. Gli osservatori del mercato affermano che l'esito di questa vicenda potrebbe determinare se i contratti per eventi approvati a livello federale siano disponibili a livello nazionale o debbano essere trattati stato per stato.
La causa ha avuto un impatto anche sugli investitori. Le azioni di Coinbase sono crollate di oltre il 10% nello stesso giorno in cui sono state intentate le cause, sebbene le oscillazioni di mercato siano state legate anche alle oscillazioni più ampie dei prezzi delle criptovalute . I report collegano la variazione del titolo sia alle notizie che alle tendenze di mercato sottostanti.
Se i giudici federali daranno ragione a Coinbase, la sentenza potrebbe rafforzare l'autorità della CFTC e facilitare l'operatività delle piattaforme regolamentate a livello federale oltre i confini statali. Se i giudici si schiereranno con gli stati, le aziende potrebbero dover soddisfare esigenze di licenza in più luoghi o essere costrette a limitare determinati contratti in alcune giurisdizioni.
Immagine in evidenza da Coinbase, grafico da TradingView