L'8 dicembre la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) degli Stati Uniti ha lanciato un programma pilota di asset digitali, consentendo bitcoin, ether e USDC come margine di garanzia nei mercati dei derivati: una mossa che i leader del settore definiscono un momento spartiacque per l'adozione delle criptovalute.
La presidente ad interim Caroline D. Pham ha annunciato l'iniziativa insieme a nuove linee guida sulle garanzie tokenizzate e al ritiro della direttiva del 2020 del 2020 che aveva limitato l'uso di valuta virtuale nei conti separati.
Il programma pilota stabilisce una sperimentazione di tre mesi con rigorosi standard di segnalazione e di rischio
L'annuncio segue l'approvazione del GENIUS Act, che stabilisce un quadro normativo federale per le stablecoin di pagamento. La legge richiede un rapporto di riserva 1:1 e limita l'emissione a entità approvate.
Il progetto pilota stabilisce un quadro normativo che consente ai Futures Commission Merchants (FCM) di accettare asset digitali non rappresentativi di titoli come garanzia collaterale per i clienti. Durante la fase iniziale di tre mesi, gli asset ammissibili sono limitati a BTC, ETH e USDC. Gli FCM devono presentare report settimanali e informare le autorità di regolamentazione di eventuali problemi significativi. Gli FCM che effettuano la compensazione presso più organismi di compensazione di derivati devono applicare la percentuale di haircut più conservativa a tutti i DCO.
"Sotto la mia guida quest'anno, la CFTC ha aperto la strada all'epoca d'oro dell'innovazione e delle criptovalute in America", ha affermato Pham. "Gli americani meritano mercati statunitensi sicuri come alternativa alle piattaforme offshore".
La CFTC ha inoltre emanato delle linee guida che consentono l'utilizzo di asset tokenizzati del mondo reale , tra cui titoli del Tesoro statunitense e fondi del mercato monetario, come garanzia nell'ambito dei quadri normativi vigenti.
La risposta del settore è stata rapida. Faryar Shirzad, Chief Policy Officer di Coinbase, ha dichiarato : "Il Congresso ha approvato il GENIUS Act su base bipartisan per preparare il terreno affinché le stablecoin diventino uno strumento di regolamento fondamentale nel nostro sistema finanziario del futuro".
Il CEO di Crypto.com, Kris Marszalek, ha evidenziato le implicazioni pratiche: "Ciò significa che il trading 24 ore su 24, 7 giorni su 7 è una realtà negli Stati Uniti".
La chiarezza normativa potrebbe spostare il capitale istituzionale dalle sedi offshore ai mercati statunitensi
Il framework consente significativi guadagni in termini di efficienza del capitale. I tradizionali requisiti di margine obbligano i partecipanti a detenere liquidità o titoli a basso rendimento; le garanzie in asset digitali consentono ai trader di mantenere l'esposizione alle criptovalute rispettando al contempo gli obblighi di margine.
Tuttavia, l'implementazione sarà graduale. Gli FCM dovranno costruire infrastrutture di custodia, stabilire procedure di valutazione per i mercati attivi 24 ore su 24, 7 giorni su 7 e formare il personale. Il settore monitorerà attentamente l'implementazione nei prossimi mesi.
L'articolo CFTC dà il via libera a Bitcoin ed Ether come garanzia per i derivati in un importante programma pilota è apparso per la prima volta su BeInCrypto .