L'interesse istituzionale per Ethereum (ETH) ha raggiunto un punto morto: i dati recenti di Bitwise mostrano che gli acquisti della criptovaluta da parte dei Digital Asset Treasuries (DAT) quotati in borsa sono scesi a 370.000 ETH a novembre, con un calo dell'81% rispetto al picco di agosto di 1,9 milioni di ETH.
Il calo è importante perché i DAT sono stati una delle fonti di domanda più forti per Ethereum quest'anno, assorbendo spesso più token ogni mese rispetto ai problemi della rete.
L'acquisto di DAT si indebolisce
I dati di Bitwise, condivisi dall'analista Max Shannon, mostrano un costante calo nell'accumulo mensile di ETH da parte dei DAT da luglio a novembre 2025.
I dati hanno evidenziato una netta progressione: dopo aver raccolto 1,9 milioni di ETH ad agosto, gli acquisti di titoli del Tesoro sono scesi a 1,06 milioni a settembre, a 670.000 a ottobre e infine a soli 370.000 a novembre.
Gli analisti indicano come causa principale un contesto di mercato difficile. Secondo Shannon, "il modello del Tesoro, un tempo considerato il successore della 'stagione delle altcoin', sta rapidamente perdendo slancio".
Ha osservato che il calo del valore di mercato di queste società, un parametro noto come mNAV, sta indebolendo il loro potere d'acquisto. Ciò ha creato un circolo vizioso in cui il calo dei prezzi delle criptovalute ha portato a una diminuzione del valore delle partecipazioni in DAT, rendendo più difficile per loro raccogliere nuovo capitale per acquistare altri asset, con un'ulteriore pressione sui prezzi.
Questa pressione è evidente a livello globale, come dimostra il recente accantonamento di un'iniziativa da 500 milioni di dollari su Ethereum DAT, guidata da importanti figure cinesi del settore crypto, tra cui il fondatore di Huobi, Leon Li Lin. Li ha citato le cattive condizioni di mercato e le prospettive macroeconomiche poco chiare come ragioni della sospensione.
Bitmine aumenta la sua riserva di ETH
Tuttavia, non tutti gli acquirenti si stanno tirando indietro. Secondo Lookonchain, Bitmine di Tom Lee ha appena acquistato altri 18.345 ETH per un valore di circa 55 milioni di dollari, aggiungendosi alla già enorme posizione in ETH dell'azienda, pari a 3,7 milioni di ETH. La dashboard di tesoreria di CoinGecko mostra che le società quotate in borsa detengono ora oltre 5,7 milioni di ETH, di cui Bitmine da sola ne rappresenta più della metà.
In passato, i DAT erano considerati una forza strutturale che assorbiva l'offerta e forniva una domanda costante a lungo termine.
Tra luglio e novembre, hanno accumulato più di 4 milioni di ETH, nonostante l'emissione mensile si aggirasse attorno allo zero.
Sebbene il recente rallentamento non neghi tale impatto, lascia intendere un punto di svolta in cui l'appetito non riesce più a tenere il passo con l'aggressiva accumulazione registrata a metà del 2025.
L'articolo Gli acquisti istituzionali di Ethereum crollano dell'81% mentre gli afflussi di DAT raggiungono il minimo del 2025 è apparso per la prima volta su CryptoPotato .