Xi Jinping e Vladimir Putin stanno guidando gli sforzi per abbattere il dollaro USA.
Con la Russia attuale presidente dei BRICS e il vertice di Kazan fissato per il 22 ottobre, entrambi i leader stanno spingendo per sostituire il dollaro nel commercio globale.
Al gruppo (originariamente Brasile, Russia, India, Cina e Sud Africa) si uniranno nuovi membri provenienti da Iran, Egitto, Etiopia ed Emirati Arabi Uniti.
L’obiettivo è aumentare la cooperazione finanziaria e promuovere l’uso delle valute locali nel commercio internazionale. Ma siamo onesti, potrebbero essere intralci oltre le loro teste.
Il commercio tra Russia e Cina è aumentato. Nel 2023 ha raggiunto i 227 miliardi di dollari, un aumento del 25% rispetto agli anni precedenti. Quasi il 90% di questo commercio veniva effettuato in rubli o yuan.
Ma Xi, nonostante le sue grandi chiacchiere, è ancora legato al dollaro in molti modi. Circa il 50% delle riserve estere cinesi sono detenute in dollari USA, il che rende dannatamente difficile portare a termine uno sforzo di de-dollarizzazione in piena regola.
La missione di de-dollarizzazione non sta andando così bene
Putin ha diversificato le riserve della Russia, aumentando le sue partecipazioni in yuan. La Cina, però, sta giocando una partita più complicata.
La sua economia, da 18mila miliardi di dollari, fa impallidire l’economia russa da 2mila miliardi di dollari, il che rende l’intera faccenda della de-dollarizzazione più rischiosa per Pechino.
La dipendenza della Cina dal mercato e dagli investimenti americani significa che il passaggio ad altre valute non è così facile come potrebbe suggerire il programma di Putin.
Gli analisti avvertono che le tattiche della Russia potrebbero non funzionare per la Cina nel lungo periodo, e adottarle su larga scala sarebbe pericoloso.
Xi sta anche cercando di evitare di essere schiacciato dalle sanzioni statunitensi. A Washington si vocifera che le banche cinesi coinvolte nelle transazioni con la Russia potrebbero presto essere colpite da sanzioni.
Temendo uno scenario simile a quello della Russia, in cui le sanzioni hanno paralizzato il suo accesso ai mercati globali, la Cina sta cercando di ridurre lentamente la propria esposizione agli asset in dollari. Ma è un equilibrio delicato. Un passo sbagliato e Xi sta trascinando l’economia nella recessione.
Non è così semplice
I BRICS stanno esplorando opzioni come la creazione di una valuta condivisa o la creazione di un nuovo sistema di pagamento che non si basi su SWIFT, che è la rete bancaria globale dominata dagli Stati Uniti
Ma non trattenere il fiato per qualsiasi cambiamento immediato. Perché siamo onesti: le possibilità che i BRICS riesca a realizzare una valuta unificata in tempi brevi sono praticamente nulle.
Le differenze economiche tra membri come il Sud Africa e la Cina sono enormi. In effetti, il vertice si concentrerà probabilmente sul rafforzamento dell’uso della valuta locale negli scambi tra i paesi membri. Una moneta comune, però, è probabilmente ancora un sogno irrealizzabile.
I paesi BRICS stanno prendendo di mira anche il settore energetico. L’Arabia Saudita ha già iniziato a vendere più petrolio alla Cina in renminbi anziché in dollari.
Questo è un grosso problema, ma il punto è questo. Il cambiamento sta avvenendo più rapidamente con i prodotti petroliferi non grezzi. Il petrolio greggio stesso è ancora per lo più scambiato in dollari, e la situazione non cambierà da un giorno all’altro.
La liquidità e le pratiche consolidate nel commercio del petrolio rendono difficile rimuovere il ruolo del dollaro.
Il “Dollaro Onnipotente” non andrà da nessuna parte – Per ora
Il dollaro è ancora la valuta principale del mondo. L’economia statunitense rappresenta il 26% del PIL globale e le dimensioni dell’economia rendono il dollaro un punto di riferimento per gli investitori internazionali.
L’America ha anche qualcosa che nessun altro paese può toccare. E questa è fiducia. Gli investitori globali vedono il dollaro come una scommessa sicura, soprattutto quando colpiscono le crisi economiche o geopolitiche.
In questo momento, il dollaro è il re del commercio globale. Le materie prime come il petrolio sono ancora prevalentemente quotate in dollari. C’è anche la profonda liquidità dei mercati statunitensi, che rende più facile per gli investitori acquistare e vendere asset in dollari.
Nessun’altra valuta può toccare il dollaro su questo fronte. Inoltre, costituisce circa il 64% delle riserve estere globali, rispetto al 49% del 2010.
I titoli del Tesoro statunitensi sono ampiamente considerati gli investimenti più sicuri al mondo. Nessun altro paese ha un mercato obbligazionario così grande e affidabile come quello degli Stati Uniti. Ecco perché i governi stranieri detengono asset denominati in dollari. In poche parole, il dollaro USA è un atto difficile da seguire.
Lo scacchiere geopolitico
Ecco dove le cose diventano più complicate. Il dominio del dollaro americano consente all’America di esercitare un enorme potere geopolitico. L’America può colpire i paesi con sanzioni che impediscono l’accesso al sistema finanziario basato sul dollaro.
Non sono emerse alternative serie. L'euro? No, è troppo diviso politicamente. Il renminbi? I rigidi controlli sui capitali della Cina lo rendono poco attraente per l’uso globale. Bitcoin? Non ancora.
Ma ancora una volta, i paesi membri hanno priorità diverse, e questo rende difficile l’azione collettiva. Un reale allontanamento dal dollaro potrebbe addirittura innescare ritorsioni economiche da parte di Washington. Questo è un rischio che i BRICS dovranno valutare attentamente.
Questo è il paese più potente della terra. Putin probabilmente lo sa meglio.
Alla fine, la de-dollarizzazione può sembrare un’ottima idea sulla carta, ma l’esecuzione? Beh, questa è tutta un'altra storia.