Secondo la società di trading algoritmico Wintermute, alcuni minatori nel mercato dei Bitcoin si stanno rivolgendo all'intelligenza artificiale dopo aver faticato a rimanere redditizi nell'attuale ciclo di mercato.
Le difficoltà in questo ciclo del Bitcoin si stanno manifestando in modo piuttosto diverso rispetto alle pressioni di mercato del 2018 e del 2022, rendendo i rendimenti molto più difficili per molti miner, ha scritto il market maker.
Secondo Wintermute, la riduzione dei margini nelle epoche precedenti era principalmente il riflesso dell'interazione ciclica tra ricompense, commissioni e costi operativi, ma ora la pressione sembra di natura più strutturale. L'azienda ha osservato: "Siamo al limite strutturale, non in una fase di minimo ciclico", aggiungendo che con l'hash rate e la difficoltà in costante aumento, gli aggiustamenti automatici del protocollo non sono più sufficienti ad attutire la pressione economica.
Wintermute afferma che i minatori di BTC dispongono già dell'infrastruttura necessaria per passare all'intelligenza artificiale.
Wintermute, nel suo post sul blog , ha osservato che il passaggio all'intelligenza artificiale è un passo logico per i minatori di Bitcoin, poiché dispongono già dell'energia e delle risorse di calcolo che il settore dell'IA, in rapida crescita, sta cercando di accaparrarsi. Tuttavia, ha avvertito che, anche se il potenziale esiste, la transizione all'IA non è affatto semplice e rimane incredibilmente costosa.
L' halving del 2024 ha contribuito in parte al declino del mining di Bitcoin e alla svolta verso l'intelligenza artificiale. Nell'aprile del 2024, la ricompensa per blocco è stata dimezzata, passando da 6,25 BTC a 3,125 BTC, riducendo immediatamente del 50% il reddito dei miner, mentre i loro costi operativi – principalmente elettricità, raffreddamento e manutenzione – sono rimasti invariati o sono addirittura aumentati. Attualmente, la rete Bitcoin produce circa 450 BTC al giorno.
Ipotizzando un valore di 100.000 dollari per moneta, i minatori di tutto il mondo competono per un montepremi giornaliero di 45 milioni di dollari, escluse le commissioni di transazione. In parole semplici, il mining non è più redditizio come un tempo, soprattutto per chi possiede impianti obsoleti o bollette energetiche elevate. Ogni halving riduce le ricompense in monete e rende i minatori più dipendenti dalle commissioni di transazione.
Secondo Wintermute, in questo ciclo di mercato, Bitcoin non ha fornito il raddoppio del prezzo su cui i miner fanno affidamento per compensare le perdite di fatturato dovute agli halving, con margini lordi ora paragonabili ai livelli del mercato ribassista. Inoltre, l'aumento delle bollette energetiche continua a erodere i guadagni dei miner.
Ciononostante, Wintermute afferma di vedere opportunità nelle strutture derivate, nelle covered call e nelle put garantite da liquidità. Tradizionalmente, i miner si sono concentrati sullo staking e sulla DeFi per ottenere rendimenti.
L'azienda ha affermato: "Riteniamo che una gestione attiva del bilancio sia la leva più sottovalutata a disposizione dei miner e che meriti molta più attenzione strategica. I miner che tratteranno le proprie riserve di BTC come un asset operativo piuttosto che come una riserva passiva avranno un vantaggio strutturale in vista del prossimo halving."
MARA prevede di vendere parte delle sue partecipazioni in Bitcoin a causa delle preoccupazioni relative al calo del valore dell'asset.
Secondo un documento depositato presso la Securities and Exchange Commission (SEC) statunitense, MARA Holdings è disposta a vendere parte dei Bitcoin presenti nel proprio bilancio nel 2026. MARA prevede che, se i prezzi del Bitcoin dovessero rimanere bassi o scendere ulteriormente, il bilancio e la liquidità della società potrebbero risentirne, motivo per cui sta pianificando una vendita.
Ha inoltre spiegato che la maggior parte delle sue entrate proviene dal mining di Bitcoin e che un calo prolungato dei prezzi del Bitcoin metterebbe a dura prova la sua capacità di gestire spese, debiti e investimenti strategici.
Ha inoltre osservato che potrebbe aver bisogno di ingenti liquidità per riacquistare le sue obbligazioni convertibili senior nel 2027, il che potrebbe comportare la vendita di una parte o di tutte le sue partecipazioni in BTC. Questa decisione segna un allontanamento dalla precedente strategia di MARA di detenere Bitcoin estratti a tempo indeterminato, poiché le difficoltà finanziarie rendono più probabile una vendita. Alla fine del 2025, MARA deteneva circa 53.822 Bitcoin nel suo bilancio.
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