Warren Buffett, CEO di Berkshire Hathaway e investitore di maggior successo al mondo, è attualmente seduto su 334 miliardi di dollari in contanti e la storia ci dice che probabilmente non ne spenderà nulla in nuove posizioni azionarie a meno che la Federal Reserve non intervenga e stabilizzi il mercato.
L' Oracolo di Omaha non ha concluso accordi importanti quest'anno, nonostante una flessione del mercato che assomiglia al territorio di Buffett da manuale.
Anche se non ha mai affermato di cronometrare il mercato, le mosse che ha fatto nell'ultimo anno ora risaltano. Warren ha venduto Apple e Bank of America, due delle sue maggiori posizioni azionarie, poco prima che il mercato venisse travolto.
Ora che l'indice S&P 500 è crollato di oltre il 20% rispetto ai suoi massimi, entrando tecnicamente in un mercato ribassista, continua a non mordere.
Il mercato azionario statunitense è più caotico che mai
Nell’ultimo anno, mentre altri cavalcavano il rally tecnologico o scommettevano sulla stabilità dei tassi di interesse, Warren si ritirò e parcheggiò i soldi. E ora, con il Nasdaq Composite che è crollato del 10% in due sessioni di negoziazione e il Dow Jones Industrial Average che ha registrato perdite consecutive di oltre 1.500 punti, la liquidità difensiva del Berkshire lo sta proteggendo meglio di molti altri.
Questo è lo stesso playbook che Warren ha usato in precedenza. Nel 2021, quando la pandemia di Covid ha bloccato l’economia mondiale, aveva decine di miliardi pronti a essere distribuiti. Ma non lo fece. Ha aspettato che la Fed agisse.
“Avremmo potuto impiegare 50 o 75 miliardi di dollari, e proprio prima che la Fed agisse”, ha detto Warren alla riunione annuale del Berkshire del 2021. "Quando Jay Powell ha agito in quel modo, è stato incredibilmente importante. Si è mosso con una velocità e una risolutezza il 23 marzo che hanno cambiato la situazione in cui l'economia si era fermata."
Invece di lanciarsi in investimenti esterni durante il Covid, Warren ha acquistato le azioni della Berkshire. La società ha speso 24,7 miliardi di dollari in riacquisti nel 2020 e altri 27 miliardi di dollari nel 2021.
"Non possiamo acquistare aziende a un prezzo così basso come possiamo acquistare le nostre", disse all'epoca. "E non possiamo acquistare azioni a un prezzo così basso come possiamo acquistare le nostre." Quelli sono stati i più grandi riacquisti nella storia dell'azienda.
L’unica volta in cui Warren aprì il libretto degli assegni durante un crollo senza aspettare la Fed fu nel 2008, quando la crisi dei mutui distrusse il sistema finanziario. Fu allora che divenne un'ancora di salvezza per alcuni dei più grandi nomi di Wall Street.
Ha consegnato 5 miliardi di dollari alla Goldman Sachs subito dopo il collasso di Lehman Brothers. Gettò altri 5 miliardi di dollari nella Bank of America e sostenne anche la General Electric. Ma Warren ha detto che non stava cercando di fare una dichiarazione.
"Nel 2008 e nel 2009, la verità è che non compravamo quelle cose per fare una dichiarazione al mondo", ha detto nel 2020. "Li abbiamo realizzati perché sembravano cose intelligenti da fare. E i mercati erano tali che non avevamo molta concorrenza."
"È stato progettato per trarre vantaggio da quelli che pensavamo fossero termini molto interessanti. Ma erano termini che nessun altro era disposto a offrire in quel momento perché il mercato era in uno stato di panico."
Warren è stato in grado di portare a termine quelle mosse solo perché aveva i soldi e poteva muoversi velocemente.
"Ti trovi di fronte, in un mercato caotico, in particolare dove le persone hanno bisogno di grandi somme… all'improvviso ti vengono richiesti miliardi, se hai intenzione di giocare", ha detto nel 2009. "Era la prima volta che affrontavamo davvero la questione, sai, possiamo raccogliere un paio di miliardi di dollari in fretta, per essere sicuri di aver compensato le esigenze di liquidità di ciò che ci stiamo impegnando dal lato degli acquisti."
Ora, con lo stesso tipo di caos tornato sul mercato grazie alle politiche economiche imprevedibili di Trump, Warren continua a non giocare. Il suo silenzio non è solo una questione di tempismo. Si tratta di aspettare che la Fed faccia il primo passo.