Gli ETF Spot Ethereum non sono partiti esattamente nel modo perfetto, con questi fondi che hanno registrato flussi contrastanti nei primi tre giorni di negoziazione. La società di ricerca crittografica 10x Research ha fornito alcune risposte sul motivo per cui gli investitori istituzionali non sono così entusiasti di questi fondi.
Wall Street non capisce appieno cosa sia l'ETH
10x Research ha suggerito in un recente rapporto che gli investitori istituzionali non hanno accolto calorosamente gli ETF Spot Ethereum perché non comprendono appieno di cosa si tratta. Il rapporto, scritto da Markus Thielen, osserva che questi investitori di Wall Street “di solito non scommettono su cose che non capiscono”.
È interessante notare che l’analista di Bloomberg Eric Balchunas ha sottolineato questo problema subito dopo l’ approvazione degli ETF Spot Ethereum a maggio. Allora, ha osservato che una delle sfide che questi emittenti di fondi avrebbero dovuto affrontare era quella di distillare il caso d'uso di ETH in un modo "facile da capire", proprio come Bitcoin viene facilmente definito "oro digitale".
10x Research ha evidenziato nuovamente questo problema, alludendo al fatto che finora gli emittenti degli ETF Spot Ethereum hanno avuto difficoltà a spiegare l'ETH a questi investitori tradizionali. La società di ricerca ha fatto specifico riferimento alla descrizione di ETH da parte di BlackRock come "una scommessa sulla tecnologia blockchain", ma questi investitori non sembrano ancora catturati.
Inoltre, 10x Research ha notato che gli emittenti degli ETF Spot Ethereum non hanno realmente fatto uno sforzo per creare consapevolezza sui rispettivi fondi, poiché questi fondi mancano di importanti campagne di marketing. Questa mancanza di una narrazione di facile comprensione per Ethereum e gli sforzi degli emittenti di ETF Spot Ethereum fanno parte dei motivi per cui la società di ricerca rimane ribassista su ETH.
Thielen ha osservato: "Ethereum potrebbe essere l'anello più debole, dove i fondamentali (nuovi utenti, ricavi, ecc.) sono stati stagnanti o inferiori." La società di ricerca ha anche accennato alla diminuzione del caso d'uso di ETH in questo ciclo di mercato come un altro motivo per essere ribassista su ETH. 10x Research sostiene che Solana, soprattutto con il suo ecosistema di monete meme superiore, ha rubato lo splendore di ETH in questo ciclo, motivo per cui SOL ha sovraperformato ETH.
Nel frattempo, da un punto di vista tecnico, 10x Research ha evidenziato l’indicatore stocastico, suggerendo che l’ETH è attualmente ipercomprato. Hanno avvertito che il token crittografico probabilmente subirà cali significativi nel breve termine e hanno affermato che "potrebbe avere senso spingere l'ETH ancora un po'".
I deflussi affliggono gli ETF Spot su Ethereum
Secondo i dati di Soso Value, gli ETF Spot Ethereum hanno registrato un deflusso netto di 152,3 milioni di dollari il 25 luglio (terzo giorno di negoziazione), con l'Ethereum Trust (ETHE) di Grayscale l'unico responsabile di questo sviluppo con un deflusso netto individuale di 346,22 milioni di dollari. Gli altri ETF Spot Ethereum hanno registrato afflussi netti, ma l'importo confluito in questi fondi non è stato sufficiente a tappare l'emorragia .
Da quando hanno iniziato le negoziazioni il 23 luglio, questi ETF Spot su Ethereum hanno registrato un deflusso netto totale cumulativo di 178,68 milioni di dollari, con 1,16 miliardi di dollari già defluiti dall'ETHE di Grayscale nei primi tre giorni di negoziazione. Questi ETF Spot su Ethereum hanno registrato ottimi risultati il primo giorno di negoziazione, con un afflusso netto di 106,78 milioni di dollari il 23 luglio.
Tuttavia, alla fine hanno ceduto ai deflussi dall'ETHE di Grayscale, testimoniando un deflusso netto cumulativo di 133,16 milioni di dollari il secondo giorno di negoziazione e un deflusso netto di 152,3 dollari il 25 luglio. I deflussi da ETHE stanno già esercitando una significativa pressione di vendita su ETH, portando potenzialmente al calo dei prezzi per il token crittografico a breve termine fino a quando gli altri ETF Spot Ethereum inizieranno a testimoniare un aumento della domanda che può sostenere i deflussi di Grayscale.