TD Cowen ribadisce un percorso rialzista a medio termine per Bitcoin, prevedendo circa 225.000 dollari per moneta entro la fine dell'anno fiscale 2027, delineando al contempo uno scenario rialzista che porterebbe l'asset a circa 450.000 dollari. La previsione si basa sulla tokenizzazione come motore strutturale della domanda, ma l'azienda segnala che la relazione che sta modellando potrebbe non reggere se le dinamiche di mercato si evolvessero diversamente dal previsto.
Le prospettive di TD Cowen su Bitcoin
In una nota di ricerca datata 24 febbraio 2026, TD Cowen ha strutturato il suo scenario più aggressivo attorno a due ipotesi interagenti: "il numero di asset tokenizzati aumenta di 100 volte (nel tempo)" e la velocità delle transazioni legate a tali asset diminuisce del 90%. In tali condizioni, l'azienda ha affermato che la sua analisi "suggerisce un potenziale aumento di cinque volte del prezzo di Bitcoin, fino a circa 450.000 dollari a moneta".
La cifra di 450.000 dollari è presentata come un esempio di "caso rialzista" piuttosto che come una previsione puntuale. TD Cowen sottolinea che la sua attuale aspettativa di base è inferiore, scrivendo: "le nostre attuali previsioni indicano che Bitcoin raggiungerà un prezzo di circa 225.000 dollari a moneta entro la fine dell'anno fiscale 2027".
L'azienda aggiunge un'avvertenza fondamentale sulla metodologia e sull'incertezza: "Sebbene non si tratti di una previsione bottom-up, la nostra attuale stima del prezzo di Bitcoin riflette una serie di ipotesi, una delle quali è la crescente tokenizzazione degli asset reali, potenzialmente inclusi i titoli azionari. Sebbene riteniamo che le nostre ipotesi siano ben supportate dai trend osservati finora, non vi è alcuna garanzia che queste relazioni siano valide anche in futuro".
La logica è semplice: se gli asset tokenizzati del mondo reale proliferano e la "velocità" on-chain associata a tali asset rallenta bruscamente, il valore implicito catturato dall'asset di regolamento sottostante nel framework di TD Cowen aumenta. La nota non presenta questo come una legge meccanica, ma come una sensibilità a come l'adozione della tokenizzazione e il comportamento transazionale potrebbero rimodellare le condizioni della domanda attorno ai binari delle criptovalute.
La politica rimane l'altro elemento fondamentale nel più ampio quadro normativo di TD Cowen in ambito crypto. All'inizio di gennaio, l'azienda ha indicato la legislazione sulla struttura del mercato, in particolare il CLARITY Act , come un potenziale catalizzatore in grado di formalizzare le linee di giurisdizione tra SEC e CFTC e introdurre regole più chiare per le piattaforme di staking, custodia e trading.
TD Cowen scrisse all'epoca: "Riteniamo che ci sia spazio per compromessi su tutte le questioni, in modi che il settore delle criptovalute possa accettare". Ma avvertì che il vincolo più vincolante potrebbe essere politico piuttosto che tecnico: "Il problema sarà la Casa Bianca, poiché i democratici del Senato probabilmente insisteranno sulle regole etiche per i funzionari eletti, tra cui il Presidente e la sua famiglia".
La banca si aspetta che il Congresso agisca entro quest'anno, ma non senza rischi di slittamento. "Prevediamo che il Congresso emanerà una legge nel 2026", ha scritto TD Cowen, "anche se c'è il rischio che possa estendersi al primo semestre del 2027".
Tuttavia, gli obiettivi dell'azienda per Bitcoin sono stati oggetto di nuova attenzione dopo un recente fallimento. A metà ottobre dello scorso anno, con Bitcoin intorno ai 111.000 dollari, TD Cowen aveva previsto 141.000 dollari entro dicembre; invece, Bitcoin ha chiuso l'anno a circa 88.000 dollari.
Al momento della stampa, il Bitcoin veniva scambiato a 65.422 $.
