Wall Street sta abbandonando la Cina poiché l’incertezza sulle politiche economiche del presidente Donald Trump rende gli investimenti nel Paese più pericolosi che mai. Secondo un rapporto di Bloomberg, le banche che una volta riversavano miliardi in Cina ora stanno tagliando il personale, chiudendo unità e preparandosi per una possibile uscita completa mentre le restrizioni statunitensi si inaspriscono.
A metà dicembre, i massimi dirigenti di Goldman Sachs, Morgan Stanley e altre importanti società si sono incontrati con funzionari del Tesoro americano per fare chiarezza sulle ultime norme sugli investimenti rivolte alle società cinesi segnalate come minacce alla sicurezza nazionale. Invece di risposte, se ne andarono con più confusione.
Se Trump continuasse con le sue tariffe e sanzioni, come ha promesso più volte da quando è entrato in carica, la Cina potrebbe trasformarsi in un’altra chiusura finanziaria in stile russo.
Gli Stati Uniti rendono difficile per Wall Street avvicinarsi alla Cina
La repressione del governo americano sugli investimenti legati alla Cina ha lasciato le banche a faticare per capire cosa sia ancora legale. Un tempo si prevedeva che l’esposizione totale di Wall Street verso la Cina avrebbe raggiunto i 45 miliardi di dollari, generando quasi 9 miliardi di dollari di profitti annuali entro il 2030, ma ora chiaramente tale previsione sta crollando.
Secondo il rapporto Bloomberg, i profitti combinati di Wall Street derivanti dalle attività legate alla Cina, inclusi prestiti, scambi e investimenti, sono diminuiti del 20% e le quattro maggiori società globali (Apple, Nvidia, Microsoft e Amazon) hanno guadagnato solo 33,7 milioni di dollari in Cina nel 2024.
Presso JPMorgan, l’unità di intermediazione cinese ha incassato solo 26 milioni di dollari in cinque anni, rispetto ai 57 miliardi di dollari di utili globali della banca nel 2024. Goldman Sachs è andata leggermente meglio, guadagnando 490 milioni di yuan (67 milioni di dollari) in Cina dal 2018 al 2023. Ma si tratta di un piccolo 0,50% del suo utile netto globale di 13 miliardi di dollari dello scorso anno. È anche appena superiore allo stipendio annuo di 39 milioni di dollari del CEO David Solomon. E così, in risposta, le aziende di Wall Street stanno tagliando drasticamente la loro forza lavoro.
JPMorgan ha apportato alcuni importanti cambiamenti alla leadership nel 2023, sostituendo i dirigenti chiave nelle sue operazioni in Cina e insediando nuovi capi di altri paesi. La banca si sta addirittura preparando per lo scenario peggiore: un divieto totale da parte degli Stati Uniti di fare affari con la Cina. I dirigenti hanno tranquillamente elaborato piani per trasferire i dati aziendali fuori dalla Cina, in modo simile a come hanno risposto le aziende quando le sanzioni hanno colpito la Russia.
Presso Morgan Stanley, i tagli ai posti di lavoro in Cina hanno raggiunto il livello più alto degli ultimi anni poiché la banca ha ridimensionato i piani di espansione. I dirigenti hanno abbandonato l’ambizione di lanciare un vero e proprio brokeraggio cinese, scegliendo invece di gestire la maggior parte delle loro operazioni da Hong Kong.
Presso Goldman Sachs, la forza lavoro cinese si è ridotta del 15% dal 2022, molto al di sotto dell’obiettivo originale della banca di 600 dipendenti. Presso UBS, il team di investment banking nella Cina continentale è stato dimezzato dal 2019, lasciando solo 50 persone.
Citigroup ha chiuso la sua divisione patrimoniale onshore, mentre il suo tentativo di lanciare un’unità di titoli cinesi è in fase di stallo. Le autorità di regolamentazione statunitensi hanno ordinato alla banca di risolvere i propri problemi di rischio e di conformità dei dati prima di espandersi in Cina.
Bank of America, nel frattempo, è l’unico gigante di Wall Street senza una presenza onshore in Cina e, secondo il rapporto, rimarrà tale.
Boom delle azioni dell’intelligenza artificiale, ma Wall Street non sta bevendo il ritorno della Cina
Mentre Wall Street arretra, le azioni cinesi salgono alle stelle. Gli analisti di Goldman Sachs, Morgan Stanley, JPMorgan e UBS hanno alzato i loro obiettivi per le azioni cinesi, scommettendo su DeepSeek, la sensazionale scoperta dell'intelligenza artificiale cinese.
Si prevede che l’indice MSCI China salga di un altro 16%, con il CSI 300 che ora dovrebbe toccare quota 4.700. Secondo Kinger Lau, capo stratega cinese di Goldman, l’adozione dell’intelligenza artificiale potrebbe aumentare gli utili per azione della Cina del 2,5% all’anno per il prossimo decennio.
"DeepSeek e altri modelli di intelligenza artificiale hanno alterato la narrativa della tecnologia cinese, rivalutando l'ottimismo degli investitori riguardo alla crescita e ai vantaggi economici derivanti dall'intelligenza artificiale", ha scritto in una nota sabato.
Nel frattempo, Morgan Stanley e Man Group definiscono le azioni cinesi una delle operazioni più convincenti dell’anno. Wall Street è ottimista sulla carta, ma dietro le quinte i dirigenti bancari si stanno preparando per uno scenario in cui la Cina diventerà completamente off-limits a causa delle politiche di Trump.
Alcune banche stanno effettivamente riallocando risorse verso Giappone e India, cercando di colmare il vuoto lasciato dalla Cina, secondo il rapporto Bloomberg, che sostiene anche che i dirigenti di Wall Street hanno ammesso in privato che nessun altro paese può sostituire le dimensioni del mercato cinese.
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