Appena circa dieci anni fa, Ethereum veniva acclamata come la blockchain più innovativa al mondo, e persino il suo sviluppatore, il programmatore russo Vitalik Buterin, divenne così amato dalla comunità cripto che lo chiamarono Nakamoto 2.0. Anni dopo, la seconda criptovaluta per capitalizzazione di mercato si sta sgretolando sotto il peso delle sue stesse ambizioni. Potremmo sapere perché.
I problemi di Ethereum non sono iniziati con il direttore esecutivo della Ethereum Foundation, Aya Miyaguchi; è un dato di fatto, potremmo sostenere che non è affatto colpa sua. Al centro di tutto c'è il fondatore di Ethereum, il "consiglio" de facto o "il decisore unico" della Fondazione Ethereum, Buterin.
A differenza del creatore anonimo di Bitcoin, Satoshi Nakamoto, che ha scritto il white paper di Bitcoin, ha costruito la rete e poi l'ha semplicemente lasciata andare, Buterin ha sempre avuto una grande influenza su ciò che accade nella rete. Semplicemente non ha indossato l'etichetta sulla manica finché non ha pubblicato un post X il 21 gennaio.
No. Non è così che funziona il gioco.
La persona che deciderà il nuovo gruppo dirigente di EF sono io. Uno degli obiettivi della riforma in corso è quello di dare all'EF un "consiglio adeguato", ma finché ciò non accadrà, tocca a me.
Se "mantieni la pressione", stai creando un ambiente che è…
– vitalik.eth (@VitalikButerin) 21 gennaio 2025
È un male che sia l’unico a decidere chi guida l’EF? Ebbene, il programmatore non sprigiona energia Sam-Bankman Fried, quindi non vorrebbe danneggiare in alcun modo la rete Ethereuj. Ma, dopo le recenti performance dell’ETH, Buterin potrebbe vivere nella storia della “centralizzazione” che ha cercato di riscrivere.
Una fondazione individuale: la comunità non è soddisfatta dell'EF
La Fondazione Ethereum avrebbe sempre dovuto essere una forza decentralizzata che guidava l'evoluzione della blockchain, oltre ciò che Bitcoin poteva ottenere. Invece, è diventata un’entità le cui decisioni sembrano ruotare attorno a una politica non “vincente” che onestamente non funziona affatto.
Non crederci sulla parola; il mercato delle criptovalute ha registrato una corsa rialzista negli ultimi due mesi del 2024 in seguito alla vittoria elettorale del presidente Donald Trump nelle elezioni statunitensi. Bitcoin ha superato per la prima volta la soglia dei 100.000 dollari a dicembre, con un aumento del 45% in 30 giorni. Quanti profitti hanno raccolto i detentori di Ethereum?
Inoltre, ogni decisione che riguarda la blockchain di Ethereum, sia che si tratti del passaggio dalla Proof of Work (PoW) alla Proof of Stake (PoS) o della vendita di ETH per finanziare i costi operativi, porta l'impronta digitale di Buterin ovunque.
Bitcoin opera secondo un modello completamente diverso da Ether: quello che la comunità cripto sui social media definisce vera decentralizzazione. Non esiste una “Bitcoin Foundation” che detta le decisioni della rete o vende i BTC che detiene. I minatori lavorano in modo indipendente per proteggere la rete e scelgono se trattenere o vendere i propri premi.
D’altro canto, quest’ultimo armeggia costantemente con il suo protocollo, e a volte sembra più un progetto software sperimentale che un sistema finanziario decentralizzato. Secondo il monitoraggio di Lookonchain, la Fondazione Ethereum ha venduto ETH per un valore di oltre 13 milioni di dollari solo nel 2025 .
A cosa servono le vendite? Secondo quanto riferito, remunerare gli sviluppatori e pagare i costi operativi. Ma non avrebbe senso utilizzare invece la moneta per effettuare i pagamenti? Bene, Buterin ti sta dicendo che ciò causerebbe “preoccupazioni normative”. La Fondazione Ethereum non crede proprio nella rete che sta cercando di migliorare? Immagino di no.
Il maxi ETH ammette e riconosce che la Fondazione Ethereum controlla l'intera tabella di marcia
Vitalik ammette di essere il dittatore della Fondazione Ethereum
Quindi: l’intera roadmap di Ethereum è nelle mani di una singola persona
lol pic.twitter.com/KF8oBdIvM7
– Crypto Crystal Baller (@CryptoCrystal_B) 29 gennaio 2025
Quanto può davvero essere decentralizzato Ethereum se una singola entità può influenzare così tanto il suo prezzo e la sua liquidità? Non andremmo troppo lontano per dire che EF, guidata da Buterin, sta centralizzando Ethereum.
La transizione PoS ha funzionato?
Vitalik e il suo team di sviluppatori hanno detto alla community che il passaggio di Ethereum da Proof-of-Work (PoW) a Proof-of-Stake (PoS) è stata la mossa migliore per la rete. La transizione è iniziata con gli aggiornamenti di Bisanzio e Costantinopoli tra il 2017 e il 2019, seguiti dal lancio della Beacon Chain nel 2020.
Nel 2021, EIP-1559 ha introdotto i tagli alle commissioni , che hanno aperto la strada a "The Merge" nel 2022, che ha visto ufficialmente Ethereum passare al PoS.
Eppure, nonostante tutti questi aggiornamenti, Ethereum non ha avuto pieno successo nell’area che conta davvero: la scalabilità. A volte, le tariffe del gas nella rete sono proibitive, ti verrà richiesto di spendere fino a $ 12 dollari solo per inviare $ 10 di ETH. Si potrebbe sostenere che i picchi ricorrenti delle tariffe annullano l’intero scopo della transizione.
Questa è la dura realtà che Ethereum rifiuta di riconoscere. Mentre la rete ha trascorso anni ad implementare complesse modifiche al protocollo, Bitcoin, che soffre ancora di problemi dovuti alle dimensioni della sua rete, ha tranquillamente continuato a crescere in modo efficiente pur mantenendo i suoi principi fondamentali.
Non tra i vincitori, ma in testa alle sconfitte
In un post del 3 X febbraio , gli analisti dei mercati finanziari nella Lettera di Kobeissi hanno sottolineato che Ethereum è caduto di oltre il 35% da quando la guerra commerciale di Trump ha fatto notizia a metà giornata di venerdì scorso. La moneta è scesa del 15% nelle ultime 24 ore, passando ora di mano a 2.580 dollari, secondo i dati Coingecko.
Anche se l’intero mercato è in un bagno di sangue, Bitcoin e la maggior parte delle altcoin hanno inizialmente registrato enormi guadagni dalla fine del 2024 al rialzo del prezzo di mercato, di cui ETH non faceva esattamente parte.
Se mai ci fosse un segnale luminoso al neon più grande che indica che Ethereum sta fallendo, sarebbe sul grafico del rapporto ETH/BTC. Ethereum è ora sceso sotto 0,029 BTC, toccando il minimo di quattro anni.
ETH/BTC finalmente scende sotto 0,029 al minimo di 4 anni.
Nessuno sta accumulando ETH: nessuna nazione, nessuna azienda, nessun Saylors, nemmeno la Ethereum Foundation. Non sono soldi, è solo un compenso per una catena morta. I portafogli lo stanno rimuovendo e scompariranno entro la fine dell’anno. Non esiste un secondo migliore. pic.twitter.com/jr065c1fKI
– TechLead (@techleadhd) 2 febbraio 2025
La narrativa secondo cui l'ETH potrebbe essere "denaro a ultrasuoni" sta crollando e, a parte l'accumulo di World Liberty Financial, entità legata alla famiglia del presidente Trump, non sono molte le società "popolari" a mantenerlo nei loro bilanci. Anche la community canta la stessa canzone ormai da anni, la stessa Ethereum Foundation non accumula ETH, ma lo vende.
Bitcoin viene adottato come moneta a corso legale e mantenuto come riserva federale in nazioni come El Salvador e Bhutan. È detenuto da aziende come MicroStrategy e proposto come asset di riserva globale dai politici. Ethereum, d’altra parte, è solo un gettone a pagamento per una rete che sempre meno persone vogliono utilizzare.
Buterin dovrebbe seguire la strada di Satoshi Nakamoto?
Satoshi Nakamoto, come ogni altro programmatore, ha avuto i suoi difetti durante la creazione di Bitcoin. Ma ha dato al pubblico una rete di cui governi e istituzioni si fidano ciecamente.
Ai sostenitori di Ethereum piace affermare che PoS è un sistema superiore perché risparmia energia. Ma l’efficienza non significa nulla se la rete non è sicura, scalabile e, soprattutto, conveniente. Ethereum è quasi tre volte più grande di Bitcoin in termini di capacità di rete, ma non ha ancora superato la capitalizzazione di mercato di Bitcoin sin dal suo inizio.
Bitcoin non ha Vitalik Buterin, nessuna persona che prende le decisioni e nessuna fondazione che immetta BTC nel mercato. Ethereum non sarebbe mai stato “il prossimo Bitcoin” e senza un cambiamento radicale nella governance in tempi brevi, potrebbe non essere affatto nella conversazione sulle criptovalute.