L'annuncio della formazione di Twenty One Capital il mese scorso è stato accolto con reazioni contrastanti. Mentre alcuni lo vedevano come un altro enorme passo avanti verso l’adozione istituzionale, altri si stancavano del fatto che Bitcoin potesse cadere vittima della “Wall Streetization”.
Per comprendere meglio le ragioni dell'ottimismo e dell'apprensione che circondano il lancio di Twenty One Capital, BeInCrypto si è consultato con Matt Mena, ricercatore di 21Shares, e Mati Greenspan, CEO di Quantum Economics.
Il gigante pubblico del Bitcoin emerge tra reazioni contrastanti
La presentazione di Twenty One Capital ha sorpreso notevolmente sia il settore TradFi che quello delle criptovalute. Questa ambiziosa azienda nativa di Bitcoin, sostenuta da giganti del settore e appassionati di criptovaluta di alto profilo , è diventata immediatamente un punto focale di intense discussioni e speculazioni.
A guidare questa nuova impresa è Jack Mallers, il noto sostenitore di Bitcoin e CEO di Strike . Secondo quanto riferito, guiderà Twenty One come amministratore delegato.
Inoltre, la società vanta un significativo sostegno finanziario da parte dell’emittente USDT Tether e di SoftBank Group, una potenza di investimento globale.
Twenty One Capital è strutturata come un'entità quotata in borsa attraverso una fusione aziendale con Cantor Equity Partners. Si prevede che la società verrà lanciata con una sostanziale tesoreria Bitcoin superiore a 42.000 BTC.
La sua missione dichiarata include la massimizzazione della proprietà di Bitcoin per azione, la promozione dell'adozione di Bitcoin , la produzione di contenuti correlati e l'esplorazione dello sviluppo di futuri prodotti finanziari nativi di Bitcoin.
Questa notizia ha suscitato una risposta articolata, con l’entusiasmo per il Bitcoin che sta diventando sempre più mainstream insieme alle preoccupazioni su come il coinvolgimento istituzionale potrebbe influenzare un asset progettato per sfidare la finanza tradizionale.
Istituzionalizzare Bitcoin: aprire le porte a investimenti più ampi
Per quei fedeli sostenitori del potenziale di Bitcoin fin dall'inizio, la formazione di Twenty One Capital ha consolidato la loro convinzione che Bitcoin abbia finalmente raggiunto un nuovo livello di convalida mainstream.
Importanti attori come SoftBank e il sostegno di Tether indicano una crescente fiducia nel Bitcoin come asset class legittima. Alcuni vedono anche la creazione di una società quotata in borsa dedicata esclusivamente a Bitcoin per consolidare ulteriormente la sua posizione di mercato.
"Il lancio di 21 Capital non cambia l'architettura o l'etica di base di Bitcoin, ma evidenzia come gli investitori istituzionali, come Cantor Fitzgerald e SoftBank, che insieme gestiscono centinaia di miliardi di dollari, riconoscano sempre più il valore di Bitcoin come asset neutrale e non sovrano nel mutevole panorama finanziario di oggi", ha detto a BeInCrypto Matt Mena, ricercatore di criptovalute presso 21Shares.
Istituzionalizzando Bitcoin, Twenty One Capital aprirebbe l’asset anche a una classe più ampia di investitori.
Maggiore liquidità e accesso
I sostenitori delle criptovalute hanno costantemente accolto favorevolmente i passi che avvicinano le risorse digitali agli investitori tradizionali.
L'approvazione dello scorso anno degli Exchange Traded Funds (ETF) su Bitcoin ed Ethereum ha segnato un significativo passo iniziale in questa direzione. Questo sviluppo ha consentito ai trader tradizionali di ottenere un’esposizione di portafoglio a questi asset alternativi senza detenerli direttamente.
Il lancio di Twenty One Capital avrà probabilmente un impatto comparabile. La creazione di una grande tesoreria Bitcoin all’interno di un veicolo quotato in borsa aumenterà la liquidità e offrirà agli investitori tradizionali un percorso più accessibile per l’esposizione a Bitcoin.
Nel frattempo, a differenza delle aziende che allocano solo una parte dei loro asset in Bitcoin, l’intero scopo di Twenty One Capital ruota attorno a Bitcoin. Questo impegno potrebbe aprire la strada a sviluppi che contribuiscono alla crescita e alla salute dell’ecosistema Bitcoin.
"Veicoli di investimento come 21 Capital, Strategy (ex MicroStrategy) e il wrapper ETF probabilmente promuovono la visione originale di Bitcoin democratizzando l'accesso ai finanziamenti. Aiutano a rendere l'esposizione di Bitcoin disponibile a una base più ampia di investitori, dalle istituzioni ai risparmiatori di tutti i giorni, senza richiedere la custodia diretta delle criptovalute o conoscenze tecniche", ha affermato Mena.
Nonostante la fondatezza di queste argomentazioni, il significativo sostegno di Tether e SoftBank presenta diversi potenziali pericoli.
I tratti decentralizzati di Bitcoin sono intrinseci
Interrogato sui potenziali impatti negativi di Twenty One Capital sulla rete Bitcoin , Mena ha fatto una distinzione fondamentale tra due aspetti chiave.
Ha chiarito che Twenty One Capital sarà un servizio costruito sulla rete Bitcoin. Pertanto, qualsiasi centralizzazione delle loro operazioni non cambierebbe la natura decentralizzata sottostante del protocollo Bitcoin. Gli individui sarebbero comunque liberi di interagire direttamente con Bitcoin, peer-to-peer.
"È importante, tuttavia, non confondere la partecipazione istituzionale con il controllo. Bitcoin rimane decentralizzato: aperto, senza autorizzazione e protetto da una rete distribuita a livello globale di minatori e nodi. Entità come 21 Capital non alterano il protocollo né centralizzano l'asset: offrono semplicemente nuovi punti di accesso che integrano Bitcoin nell'infrastruttura finanziaria esistente", ha detto Mena a BeInCrypto.
Ma, nonostante questa realtà, una singola entità con una tesoreria aziendale di oltre 42.000 BTC erediterebbe inevitabilmente un’influenza significativa su un mercato con un’offerta autolimitata di Bitcoin.
Il ciclo di feedback: finanziare ulteriori acquisti di Bitcoin
Poiché Twenty One Capital è incentrata esclusivamente su Bitcoin , il prezzo delle sue azioni sarà probabilmente strettamente legato al suo valore e alla sua capacità di aumentare le sue partecipazioni per azione.
Se il prezzo di Bitcoin aumenta e si ritiene che la società stia effettivamente aumentando i suoi BPS, il prezzo delle sue azioni potrebbe aumentare . Questa valutazione più elevata sui mercati pubblici offre a Twenty One Capital numerosi vantaggi.
Un prezzo azionario più elevato rende più facile e più attraente per Twenty One Capital raccogliere capitale aggiuntivo attraverso offerte di azioni, finanziamenti con debito o titoli convertibili.
Con il capitale appena acquisito, la strategia principale di Twenty One Capital, come affermato nel loro annuncio, è quella di "allocare strategicamente il capitale per aumentare Bitcoin per azione". Questa intenzione si traduce direttamente nell’utilizzo dei fondi raccolti per acquistare più Bitcoin.
Man mano che Twenty One Capital accumula Bitcoin, potrebbe esercitare una pressione al rialzo sul suo prezzo, aumentando il valore delle partecipazioni esistenti. Questo apprezzamento potrebbe aumentare ulteriormente il prezzo delle azioni della società e l’attrattiva degli investitori.
Di conseguenza, ciò renderebbe i futuri aumenti di capitale più efficaci, creando un ciclo di feedback positivo per l’azienda.
Questo ciclo potrebbe portare una società quotata in borsa a controllare una parte sostanziale dell’offerta limitata di Bitcoin . Questa prospettiva ha provocato disagio in alcune parti della comunità.
La visione distribuita di Bitcoin è in contrasto con l'accumulazione aziendale?
Il principio fondamentale della visione Bitcoin di Satoshi Nakamoto era un'ampia distribuzione della proprietà per evitare il controllo centralizzato. Questo concetto è in contrasto con il fatto che una società come Twenty One Capital accumula una parte sostanziale dell’offerta.
Questa considerevole proprietà potrebbe introdurre un’instabilità del mercato che danneggia i partecipanti più piccoli e devia dall’obiettivo di una valuta digitale distribuita. Questo grado di istituzionalizzazione ha di conseguenza sollevato il timore di trasformare Bitcoin in un semplice asset di Wall Street.
Questo sviluppo potrebbe sminuire l’ideale dell’autonomia finanziaria individuale.
Mati Greenspan, CEO di Quantum Economics, ha ribadito i principi fondamentali di Bitcoin alla luce di questa minaccia. Ha sottolineato la creazione originale di Bitcoin come mezzo fondamentale per eliminare gli intermediari dai processi finanziari.
"Onestamente è sconcertante per me come ragazzi come Jack Mallers e Michael Saylor possano spiegare in modo così brillante perché Bitcoin è l'asset più superiore mai creato, e poi usare la stessa spiegazione per cercare di venderti un titolo. Personalmente? No grazie. Resterò con l'asset reale che hanno così eloquentemente sganciato", ha detto Greenspan a BeInCrypto.
Per ora, l’esito di questa situazione rimane piuttosto sfumato e imprevedibile.
Navigare nel divario
In definitiva, l’impatto di Twenty One Capital sarà probabilmente un complesso atto di bilanciamento. I suoi sforzi potrebbero portare maggiore legittimità e investimenti a Bitcoin, accelerandone potenzialmente l’adozione come risorsa digitale globale .
Tuttavia, il suo significativo sostegno istituzionale comporta anche il rischio di dare priorità agli interessi degli azionisti rispetto alla visione decentralizzata originale di Bitcoin.
La chiave sarà osservare come opera Twenty One Capital, i tipi di prodotti che sviluppa e come le sue attività supportano o potenzialmente compromettono i principi fondamentali di decentralizzazione e natura peer-to-peer di Bitcoin.
Il ruolo della comunità Bitcoin e dei regolatori sarà cruciale nel delineare questa traiettoria.
Il post Ventuno capitali trasformeranno Bitcoin in un altro asset di Wall Street? è apparso per la prima volta su BeInCrypto .