Il 2022 sta volgendo al termine e il nostro staff di Bitcoinist ha deciso di lanciare questo Crypto Holiday Special per fornire una prospettiva sull'industria delle criptovalute. Parleremo con più ospiti per capire gli alti e bassi di quest'anno per le criptovalute.
Nello spirito del classico di Charles Dicken, "A Christmas Carol", esamineremo le criptovalute da diverse angolazioni, esamineremo la sua possibile traiettoria per il 2023 e troveremo un terreno comune tra queste diverse visioni di un settore che potrebbe supportare il futuro delle finanze.
Ieri abbiamo parlato con la società di investimento Blofin della loro prospettiva sul passato, presente e futuro delle criptovalute. Oggi continuiamo la serie con David Shwed, ex Global Head of Digital Assets Technology presso BNY Mellon , il più grande fornitore di servizi di custodia e titoli al mondo, e attuale COO di Halborn.
Shwed: “Ciò che è cambiato è stata la realtà che i rendimenti troppo belli per essere veri sono esattamente questo, troppo belli per essere veri. Il denaro deve provenire da qualche parte, e si scopre che proveniva da prestiti a rischio e altre pratiche commerciali che si basavano sul costante aumento del prezzo delle criptovalute (…)."
Questo importante istituto finanziario, insieme ad alcune delle più grandi banche degli Stati Uniti, Goldman Sachs, Morgan Stanley, JP Morgan, ha finalmente adottato le criptovalute nel 2021 e nel 2022. Tuttavia, i recenti eventi nel settore potrebbero avere un impatto sull'adozione di criptovalute e asset digitali per la finanza legacy istituzioni.
Shwed: "Non ho visto alcun rallentamento da parte di TradFi quando si tratta di entrare/espandersi nei mercati delle criptovalute".
Le finanze tradizionali (TradFi) e le criptovalute, nelle loro molteplici forme (CeFi, DeFi, ecc.), stanno convergendo. Il crollo di Three Arrows Capital (3AC) e FTX allontanerà queste istituzioni dalle criptovalute? Qual è la prospettiva normativa più probabile per il 2023? Questo e molto altro abbiamo chiesto a questo ex dirigente di BNY Mellon. Questo è quello che ci ha detto:
D: Qual è la differenza più significativa per il mercato delle criptovalute oggi rispetto al Natale 2021? Al di là del prezzo di Bitcoin, Ethereum e altri, cosa è cambiato da quel momento di euforia alla paura perpetua di oggi? C'è stato un calo delle adozioni e della liquidità? I fondamentali sono ancora validi?
A: Ciò che è cambiato è stata la realtà che i rendimenti troppo belli per essere veri sono esattamente questo, troppo belli per essere veri. Il denaro deve provenire da qualche parte e si scopre che proveniva da prestiti a rischio e altre pratiche commerciali che si basavano sul costante aumento del prezzo delle criptovalute. Poiché il prezzo è sceso e i prestiti erano scaduti, molti hanno dovuto affrontare la liquidazione delle loro garanzie e richieste di margini. Detto questo, stiamo assistendo all'adozione in molti altri settori oltre alla finanza. Anche molti importanti rivenditori stanno entrando nell'ecosistema, come Nike, Matterl, Samsung e LVMH.
D: Quali sono le narrazioni dominanti che guidano questo cambiamento delle condizioni di mercato? E quale dovrebbe essere la narrazione oggi? Cosa trascura la maggior parte delle persone? Abbiamo visto esplodere un importante scambio di criptovalute, un hedge fund ritenuto intoccabile e un ecosistema che prometteva un'utopia finanziaria. Le criptovalute sono ancora il futuro della finanza o la comunità dovrebbe perseguire una nuova visione?
R: La narrativa oggi deve essere la gestione del rischio e la sicurezza. Se 3AC/Voyager/Celsius e altri avessero avuto pratiche di gestione del rischio più istituzionali, la loro fine sarebbe stata evitata. Lo stesso pensiero va in sicurezza. C'è una differenza fondamentale tra la sicurezza nativa delle criptovalute e quella che vediamo nelle istituzioni finanziarie più mature. Dobbiamo migliorare entrambi drasticamente per ripristinare la fiducia.
D: Se devi sceglierne uno, quale pensi sia stato un momento significativo per le criptovalute nel 2022? E l'industria ne sentirà le conseguenze nel 2023? Dove vedi l'industria il prossimo Natale? Sopravviverà a questo inverno? Mainstream sta ancora una volta dichiarando la morte dell'industria. Riusciranno finalmente a farlo bene?
R: Il momento più significativo è stato il crollo dell'FTX. La progressione di SBF dall'eroe che ci salverà tutti a un criminale nel giro di poche settimane è la prova della mancanza di trasparenza nell'ecosistema. Sentiremo sicuramente l'impatto mentre ci dirigiamo verso il 2023. Non credo che abbiamo visto il pieno impatto in relazione ad altre organizzazioni che hanno una certa esposizione a FTX o sono generalmente sovraindebitate. Credo che entro la fine del 2023 torneremo al punto in cui eravamo all'inizio del 2022, in parte a causa dei mercati istituzionali/di impresa. Ho sentito "Crypto is dead" molte volte nel corso degli anni e si sono sbagliati ogni volta. Mentre la situazione attuale è molto diversa poiché il calo dei prezzi è il risultato di molti fallimenti sistemici, lo stesso si può dire per molti crolli osservati in TradFi Wall Street, il più simile è stato la crisi del 2008-2009 e TradFi è ancora vivo e vegeto.
D: Le finanze tradizionali (Tradfi) e le criptovalute si stanno fondendo in molti modi. Il crollo di FTX influenzerà questa tendenza? E in questo contesto, vede le normative propense ad adottare un approccio che bloccherà l'integrazione tra società finanziarie legacy e cripto?
A: Mentre il crollo di FTX e il conseguente danno collaterale hanno dimostrato di aver avuto un impatto negativo sul mercato delle criptovalute, non ho visto alcun rallentamento da parte di TradFi quando si tratta di entrare/espandersi nei mercati delle criptovalute. In effetti, molte delle G-SIB (Globally Systemically Important Banks) con cui ho parlato non hanno cambiato o alterato le loro roadmap in relazione alle criptovalute. Non ho visto alcuna indicazione di regolamenti che interrompano le integrazioni tra tradizionale e cripto. Detto questo, credo che assisteremo a una regolamentazione radicale nei mercati delle criptovalute simili per dimensioni e portata al Dodd-Frank Act.
Al momento della stesura di questo articolo, Bitcoin viene scambiato a $ 16.800 con movimenti laterali su tutta la linea. Immagine da Unsplash, grafico da Tradingview.