Il settore delle criptovalute ha accumulato 193 milioni di dollari di potenza di fuoco politica, con le elezioni di medio termine a soli dieci mesi di distanza, e la Casa Bianca sta ora cercando di salvare una proposta di legge sulle risorse digitali in stallo.
Con una tale somma di denaro sul tavolo, l'amministrazione Trump è stata di fatto convocata al tavolo delle trattative.
Cassa di Guerra Caricata Prima Ancora che la Battaglia Cominci
Il comitato d'azione politica sulle criptovalute Fairshake ha annunciato martedì di avere a disposizione 193 milioni di dollari alla fine del 2025, una cifra quasi equivalente ai 195 milioni spesi durante l'intero ciclo elettorale del 2024. Il denaro è già in banca e la campagna non è ancora iniziata.
Ripple ha contribuito con 25 milioni di dollari, mentre la società di venture capital a16z ha aggiunto 24 milioni di dollari nella seconda metà dell'anno scorso, mentre Coinbase ha donato 25 milioni di dollari nella prima metà dell'anno. Un portavoce di Fairshake ha affermato che il PAC rimane impegnato a sostenere i candidati pro-crypto e a contrastare i legislatori ostili al settore.
Bill temporeggia, interviene la Casa Bianca
Il problema: mentre questo arsenale finanziario incombe su Washington, la principale priorità legislativa del settore è bloccata. Il CLARITY Act, un disegno di legge completo sulla struttura del mercato degli asset digitali, è stato ritirato dal voto della Commissione Bancaria del Senato all'inizio di questo mese, dopo che le società di criptovalute e le banche tradizionali si sono scontrate sulle disposizioni relative al rendimento delle stablecoin.
Ora la Casa Bianca interviene direttamente. Il comitato per le politiche sulle criptovalute del presidente Trump convocherà lunedì i dirigenti di entrambi gli schieramenti per trovare un compromesso. La Blockchain Association, la Digital Chamber e il Crypto Council for Innovation hanno confermato la loro partecipazione.
Le banche lanciano l'allarme: 1,5 trilioni di dollari a rischio
L'opposizione del settore bancario non è teatrale, è esistenziale.
Geoff Kendrick, responsabile globale della ricerca sugli asset digitali di Standard Chartered, ha lanciato un duro allarme questa settimana, stimando che i depositi bancari statunitensi potrebbero ridursi di circa un terzo della capitalizzazione di mercato totale delle stablecoin. Se tale mercato dovesse raggiungere i 2.000 miliardi di dollari, le banche dei mercati sviluppati potrebbero perdere circa 500 miliardi di dollari in depositi entro la fine del 2028. Le banche dei mercati emergenti si trovano ad affrontare un crollo ancora più ripido: fino a 1.000 miliardi di dollari nello stesso periodo.
I calcoli sono semplici ma brutali. Con le stablecoin ancorate al dollaro che attualmente rappresentano circa 301 miliardi di dollari di valore di mercato, decine di miliardi sono già migrati dal sistema bancario tradizionale. E a differenza di una corsa agli sportelli causata da una crisi, si tratta di un fenomeno strutturale: un drenaggio lento e costante.
Pochi giorni prima, il CEO della Bank of America, Brian Moynihan, aveva lanciato un allarme ancora più drammatico, suggerendo che fino a 6.000 miliardi di dollari, ovvero circa il 30-35% dei depositi totali delle banche commerciali statunitensi, potrebbero alla fine essere trasferiti in stablecoin.
Perché i soldi non tornano
Un dettaglio fondamentale aggrava ulteriormente la minaccia: le riserve di stablecoin non vengono riciclate nel sistema bancario.
Kendrick stima che Tether detenga solo lo 0,02% delle sue riserve in depositi bancari, mentre Circle ne detiene circa il 14,5%. Il resto è costituito da buoni del Tesoro e altri strumenti esterni al sistema bancario tradizionale. Il denaro che lascia le banche per le stablecoin rimane in gran parte fuori dalla circolazione.
Le banche regionali sono quelle maggiormente esposte. Standard Chartered ha individuato Huntington Bancshares, M&T Bank, Truist Financial e CFG Bank come particolarmente vulnerabili, data la loro forte dipendenza dai margini di interesse netti derivanti dai depositi.
La guerra dei rendimenti
Al centro della controversia c'è una domanda semplice: gli emittenti di stablecoin o gli exchange di criptovalute dovrebbero essere autorizzati a pagare interessi sui token ancorati al dollaro?
La legge sulle stablecoin dell'anno scorso proibiva agli emittenti di pagare direttamente gli interessi, ma le banche sostengono che lasciava una scappatoia che consentiva a terze parti, come gli exchange, di offrire rendimenti, creando una nuova concorrenza per i depositi.
Le aziende crypto ribattono che le stablecoin generano già rendimenti attraverso le riserve e l'attività di mercato. Bloccare le ricompense, affermano, protegge ingiustamente gli operatori storici e soffoca l'innovazione. Coinbase si è apertamente opposta alle restrizioni, sostenendo che limiterebbero sia l'innovazione che l'adozione istituzionale.
Matematica politica
Il coinvolgimento diretto della Casa Bianca rivela quanto urgentemente l'amministrazione Trump voglia che questo disegno di legge venga approvato. Trump ha corteggiato aggressivamente le criptovalute durante la sua campagna elettorale e ora si trova ad affrontare pressioni per attuarlo.
La spesa di Fairshake nel 2024 ha dato i suoi frutti. I candidati da lei sostenuti hanno vinto con margini schiaccianti, il Congresso ha approvato una legge sulle stablecoin e sono stati nominati regolatori favorevoli al settore nella SEC e in altre agenzie chiave . I 193 milioni di dollari non sono solo un numero: sono una leva finanziaria.
I dirigenti del settore hanno riconosciuto alla Casa Bianca il merito di aver riunito tutte le parti in causa. Ma, da un altro punto di vista, è l'amministrazione a essere stata tirata fuori.
Il post $193M Crypto War Chest costringe la Casa Bianca al tavolo è apparso per la prima volta su BeInCrypto .