La consolidata reputazione di Bitcoin come bene rifugio e oro digitale è sotto esame, poiché l'analista veterano Ran Neuner, tra gli altri, mette in dubbio il futuro della criptovaluta pionieristica.
Gli esperti spiegano perché Bitcoin potrebbe non svolgere più il ruolo che un tempo ricopriva e perché l'ecosistema delle criptovalute in generale potrebbe essere sull'orlo di una nuova era.
La tesi di Bitcoin come riserva di valore affronta una crisi con l'evoluzione delle criptovalute
Nonostante l' indebolimento del dollaro statunitense e la crescente incertezza globale, Bitcoin ha registrato risultati inferiori alle aspettative come copertura contro la svalutazione della valuta fiat.
L'indice del dollaro statunitense (DXY) è sceso di circa il 9% nel 2025 e di un altro 2% da inizio anno nel 2026 , mentre Bitcoin è sceso del 20-22% da inizio anno, attestandosi a 68.255 dollari al momento della stesura di questo articolo . L'oro, al contrario, ha registrato un'impennata, dimostrandosi resiliente in scenari di avversione al rischio .
"Quando dazi, tensioni valutarie e instabilità fiscale hanno colpito, quello era il momento in cui Bitcoin avrebbe dovuto comportarsi come una riserva di valore. Invece, i capitali si sono riversati sull'oro", ha scritto l'analista Ran Neuner.
Analisti, tra cui Willy Woo e Henrik Zeberg, rafforzano questa visione, sottolineando che Bitcoin si comporta come un asset ad alto beta e rischio piuttosto che come un bene rifugio.
Il fascino ideologico di Bitcoin sembra svanire. La partecipazione dei consumatori al dettaglio ha raggiunto i minimi pluriennali e i primi sostenitori hanno in gran parte abbandonato il mercato.
"Abbiamo lottato per l'approvazione dell'ETF. Abbiamo lottato per l'accesso istituzionale. Lo volevamo all'interno del sistema. Ora lo è. Non c'è più nulla per cui lottare… Se non viene utilizzato come liquidità e non ha assorbito in modo significativo l'offerta di stress, allora qual è esattamente la narrazione?" ha detto Neuner, descrivendo l'era post-ETF come un punto di svolta.
Accesso istituzionale raggiunto, ma a un costo
Con 11 ETF spot su Bitcoin approvati , tesorerie aziendali che detengono grandi allocazioni e quadri normativi pro-cripto in atto, Bitcoin si è integrato completamente nei sistemi TradFi.
Michael Burry ha avvertito che questo cambiamento espone le aziende che detengono BTC a una significativa erosione del valore se i mercati continuano a correggere:
"Il BTC non è riuscito a rappresentare un bene rifugio come l'oro e si comporta più come un titolo volatile legato all'indice S&P 500", ha riportato SwanDesk, citando Burry.
La prossima fase delle criptovalute: intelligenza artificiale e finanza nativa delle macchine in un contesto di cambiamento narrativo
Neuner vede il futuro non nella tesi di Bitcoin come riserva di valore, ma nell'economia emergente alimentata da agenti di intelligenza artificiale .
Migliaia di miliardi di microtransazioni autonome richiederanno sistemi di regolamento istantanei e programmabili, un'esigenza che le reti blockchain sono in una posizione unica per soddisfare.
"Gli agenti di intelligenza artificiale non useranno le banche. Non useranno le carte di credito. Avranno bisogno di sistemi di pagamento istantanei e programmabili. Questa è la criptovaluta", ha affermato.
Mentre Bitcoin fatica a mantenere il suo scopo originario, un'infrastruttura crittografica più ampia potrebbe diventare la base per la prossima economia digitale.
Gli analisti suggeriscono che, anche se Bitcoin dovesse morire dissanguato , le reti decentralizzate, le altcoin e le soluzioni basate su blockchain potrebbero acquisire una reale utilità e modelli di fatturato nell'era guidata dall'intelligenza artificiale.
La valutazione di Neuner evidenzia un punto di svolta cruciale per le criptovalute. Bitcoin potrebbe non essere più il motore ideologico di un tempo, ma il potenziale del settore si estende ben oltre un singolo token.
L'articolo Un analista veterano afferma che il sogno di Bitcoin come bene rifugio si sta incrinando, ma la prossima era delle criptovalute potrebbe essere appena iniziata è apparso per la prima volta su BeInCrypto .