Battaglia BitBond a New York: l’ambizione crypto del sindaco Adams contro la cautela fiscale di Lander

Il sindaco Eric Adams ha scatenato entusiasmo e scetticismo nella comunità crypto in occasione di Bitcoin 2025, annunciando l'intenzione di lanciare obbligazioni potenziate da Bitcoin a New York. Questi strumenti, noti come Bitbond, includerebbero una piccola percentuale di BTC.

Il revisore dei conti Brad Lander si è poi pubblicamente opposto a questa iniziativa, definendola irresponsabile. Tuttavia, gli esperti consultati da BeInCrypto suggeriscono che i BitBond abbiano un potenziale innegabile.

La scommessa di Adams sulle criptovalute durante la corsa a sindaco

La recente partecipazione del sindaco di New York City, Eric Adams, alla conferenza Bitcoin 2025 di Las Vegas ha attirato l'attenzione, poiché ha riaffermato pienamente il suo sostegno al settore delle criptovalute.

La sua apparizione è stata un po' inaspettata, dato che il Municipio aveva confermato la sua presenza il giorno prima dell'evento.

Nel discorso di Adams si è impegnato a sostenere la creazione di "Bitbond" comunali, un tipo di obbligazione parzialmente garantita da Bitcoin.

"Credo che abbiamo bisogno di un Bitbond e ho intenzione di impegnarmi e combattere affinché questo avvenga anche a New York, così da poter effettuare gli stessi investimenti obbligazionari a New York City ", ha affermato Adams durante il suo discorso.

La tempistica dell'annuncio coincide con l'intensificarsi della corsa alla carica di sindaco, sollevando interrogativi sulle intenzioni del sindaco Adams.

Visti i suoi indici di gradimento ai minimi storici, gli scettici si chiedono se non stia sfruttando il settore delle criptovalute per ottenere un vantaggio politico e assicurarsi la rielezione come indipendente.

Quando BeInCrypto ha contattato l'ufficio stampa di Adams per commentare il suo annuncio su Bitbond, la portavoce del municipio Allison Maser ha sottolineato l'impegno del sindaco nei confronti del settore.

"Il sindaco Adams è stato il primo sindaco americano a convertire i suoi primi tre stipendi in criptovalute, a dimostrazione del fatto che New York City, sotto la sua guida, accoglierà sempre le tecnologie di domani. Sulla scia del nostro primo Summit su Asset Digitali e Criptovalute, il sindaco Adams ha partecipato alla Bitcoin Conference 2025 per continuare a costruire connessioni in questo settore in crescita, al fine di rilanciare l'economia locale, attrarre i migliori talenti e ispirare l'innovazione a New York City", ha dichiarato Maser.

Brad Lander, revisore dei conti della città e candidato sindaco per il Partito Democratico, ha subito criticato l'annuncio di Adams su Bitbond.

Attenzione fiscale da parte del revisore dei conti

In un comunicato stampa pubblicato poco dopo Bitcoin 2025, Lander ha definito il piano Bitbond di Adams "legalmente dubbio e fiscalmente irresponsabile".

"New York City non emetterà obbligazioni garantite da Bitcoin sotto la mia supervisione. Il sindaco Eric Adams potrebbe essere disposto a scommettere il nostro futuro sulle criptovalute in cambio di un viaggio a Las Vegas, ma il mio compito è garantire la stabilità finanziaria della nostra città", si legge nel comunicato.

Ad aggravare le sue critiche, Oluwatona Campbell, responsabile stampa del Comptroller Lander, ha sottolineato la mancanza di una consultazione preventiva quando BeInCrypto ha chiesto un commento al loro ufficio.

"Nonostante sia corresponsabile dell'emissione del debito della città, l'ufficio del revisore dei conti non è stato contattato da nessuno, né all'interno né all'esterno dell'ufficio del sindaco, in merito all'idea che l'emissione di debito abbia una qualche relazione con criptovalute di alcun tipo", ha affermato.

Tralasciando la politica, con la crescente popolarità delle criptovalute in tutto il mondo , vale la pena discutere cosa potrebbero offrire i Bitbond come strumento di debito.

Bitbond: un nuovo tipo di strumento di debito?

Tre anni fa, Brian Estes, Chief Investment Officer del fondo di investimento Off the Chain Capital, ha proposto un Bitbond del Tesoro statunitense.

"Abbiamo deciso di non brevettare o registrare l'idea come marchio, ma di renderla di pubblico dominio, perché pensiamo che sia nel migliore interesse degli Stati Uniti e di chiunque emetta obbligazioni", ha detto Estes a BeInCrypto.

Un BitBond funziona in modo molto simile a un tradizionale titolo del Tesoro , ma è progettato per offrire vantaggi aggiuntivi sia al Tesoro che agli istituti finanziari che lo acquistano per primi, estendendoli poi agli eventuali acquirenti dei titoli.

Questi BitBond vengono venduti tramite aste a un gruppo selezionato di società finanziarie. Ciò che li rende distintivi è che includono una piccola quantità di Bitcoin. Alla scadenza dell'obbligazione, questo Bitcoin viene pagato in natura direttamente al detentore dell'obbligazione, insieme all'intero investimento iniziale.

Tuttavia, secondo i commenti del Comptroller Lander sui Bitbond, un'obbligazione municipale sarebbe molto diversa da una federale.

"Mentre il governo federale emette obbligazioni per finanziare le spese tradizionali, la città di New York emette obbligazioni principalmente per finanziare beni strumentali e solo in circostanze molto limitate la città può finanziare altri scopi", si legge nel suo comunicato stampa.

L'addetto stampa di Lander ha anche espresso altre riserve riguardo all'instabilità di Bitcoin .

"Il nostro ufficio non ha preso in considerazione l'emissione di debito in alcun modo correlata alle criptovalute, dato che né le attuali leggi federali né statali supportano l'attività della Città in materia di criptovalute. Inoltre, non siamo a conoscenza di alcun vantaggio per i residenti della Città derivante dall'attività in criptovalute", ha aggiunto Campbell.

Estes, tuttavia, respinse parte di questo scetticismo.

Il “Kicker” di Bitcoin e i tassi di interesse più bassi

Secondo la proposta di Estes sui Bitbond, se il Tesoro mettesse all'asta 100 miliardi di dollari in Bitbond decennali, l'1% dei 100 miliardi verrebbe utilizzato per acquistare Bitcoin. Estes definisce questa allocazione come il "kicker" di Bitcoin.

Supponendo che il prezzo di Bitcoin sia di 100.000 dollari al momento dell'asta, questo miliardo di dollari equivarrebbe ad acquistare 10.000 BTC. Alla scadenza dell'obbligazione, questo Bitcoin e l'intero investimento iniziale verrebbero trasferiti in natura direttamente all'obbligazionista.

Estes ritiene che questa logica si applichi anche alle obbligazioni municipali. Ha persino suggerito che un'obbligazione potenziata da Bitcoin a New York potrebbe ridurre i costi degli interessi per i suoi residenti.

"I bitbond possono, a mio avviso, abbassare significativamente il tasso di interesse che i comuni devono pagare. Se sei un emittente di un'obbligazione a New York City e devi consolidare un miliardo di dollari in obbligazioni, è meglio pagare un tasso di interesse più basso che uno più alto", ha affermato.

L'unica differenza tra i due sarebbe la tassabilità.

"I titoli obbligazionari comunali non sono tassabili a livello federale. Quindi, non si paga alcuna imposta federale sul reddito su un titolo obbligazionario comunale, che contenga Bitcoin o meno", ha spiegato Estes.

Riguardo alle preoccupazioni di Lander, Estes ha affermato che la proposta del suo fondo di investimento ne tiene conto in molti modi.

La volatilità del Bitcoin è un fattore determinante?

Tra le tante preoccupazioni di Lander c'era la volatilità intrinseca del Bitcoin e l'impatto che la quota di obbligazione allocata avrebbe avuto sull'acquirente.

"Le criptovalute non sono sufficientemente stabili per finanziare le infrastrutture, gli alloggi a prezzi accessibili o le scuole della nostra città. Proporre che New York City apra la sua pianificazione patrimoniale alle criptovalute potrebbe esporre la nostra città a nuovi rischi ed erodere la fiducia degli acquirenti di obbligazioni nella nostra città", ha affermato nel suo comunicato stampa.

Sebbene Lander desse per scontato che un Bitbond avrebbe destinato il 10% all'acquisto di Bitcoin per una Riserva Strategica di Bitcoin , Estes si è opposto a questa ipotesi.

Secondo lui, inizialmente solo l'1% di Bitcoin dovrebbe sostenere l'obbligazione. Nel frattempo, gli obbligazionisti riceveranno l'eventuale apprezzamento del titolo alla scadenza.

"Quando si valuta la quantità di Bitcoin in un'obbligazione a una piccola percentuale dell'1%, il rischio è minimo. Non importa quanto sia volatile Bitcoin, se rappresenta solo l'1% del valore di quell'obbligazione, non viene rilevato in un'analisi della volatilità", ha dichiarato Estes a BeInCrypto.

Secondo la proposta Bitbond di Estes, anche se il prezzo del Bitcoin scendesse drasticamente, gli acquirenti riceverebbero comunque l'intero capitale dell'obbligazione.

Estes ha anche sottolineato che non sarebbe la prima volta che gli Stati Uniti emettono un'obbligazione non sostenuta esclusivamente dal dollaro statunitense.

Reintroduzione di uno standard monetario rigido

L'idea di un'obbligazione potenziata da Bitcoin non è un'invenzione radicale. Secondo Estes, si tratta semplicemente di reintrodurre un tipo di patto simile a quello esistente durante l'era di Bretton Woods negli Stati Uniti, quando il dollaro USA era ancorato all'oro.

"All'interno di un'obbligazione ci sono dei patti. Prima del 1971, le obbligazioni potevano essere rimborsate in dollari USA o in oro ; si poteva scegliere. Nel 1971, gli Stati Uniti uscirono dal gold standard", ha spiegato Estes.

I Bitbonds utilizzerebbero una struttura simile.

"Tutto ciò che i Bitbond farebbero sarebbe un patto come quello che avevamo prima del 1971, e quel patto stabilirebbe che l'1% del denaro investito verrebbe restituito in Bitcoin. Non è una novità… Si tratta semplicemente di riportare quello che viene chiamato un hard money standard ai nostri strumenti di debito", ha aggiunto.

Ciò che ancora manca è il quadro normativo adeguato per garantire il regolare trasferimento di Bitcoin ai detentori di obbligazioni alla scadenza delle stesse.

New York è pronta per le transazioni Bitcoin?

Tra le tante preoccupazioni di Lander c'era la mancanza di infrastrutture per le transazioni Bitcoin a New York City.

"La città di New York non ha alcun meccanismo per pagare i suoi beni capitali in un'altra valuta oltre al dollaro statunitense, né alcun mezzo per convertire Bitcoin in dollari statunitensi", aveva affermato.

Estes ha ammesso che questo tipo di infrastruttura deve essere costruita. Ciononostante, ha sostenuto che crearla utilizzando i meccanismi esistenti è piuttosto semplice.

"Ci sono aziende come Lightspark che si basano su Lightning Network e che possono realizzare l'infrastruttura molto facilmente", ha affermato Estes.

I lunghi periodi di scadenza delle obbligazioni offrono inoltre ampio tempo per sviluppare meccanismi per i trasferimenti in natura di Bitcoin ai detentori.

"In pratica, quello che faresti è emettere l'obbligazione, ricevere l'1% del ricavato e acquistare Bitcoin con essa. Il governo che emette quel Bitcoin lo custodirà fino alla scadenza dell'obbligazione. Alla scadenza, il Bitcoin e il valore nominale dell'obbligazione vengono restituiti al detentore… L'infrastruttura di distribuzione non deve essere predisposta fino al momento della distribuzione dei Bitcoin", ha aggiunto.

In definitiva, il modo in cui viene gestita l'infrastruttura di Bitcoin è legato alla questione più ampia della complessiva idoneità finanziaria e legale dei Bitbond.

Testare il terreno: la necessità di programmi pilota

L'implementazione dei Bitbond richiederà un'analisi approfondita della loro fattibilità e del loro impatto sulla salute finanziaria. Un'applicazione corretta richiederà un'analisi di compatibilità con le leggi federali e statali, le normative fiscali, l'impatto della volatilità e un'infrastruttura adeguata.

Le autorità di regolamentazione e i legislatori devono esaminare attentamente qualsiasi proposta per evitare di erodere la fiducia degli investitori. Questo è particolarmente cruciale in municipalità come New York City, che hanno tradizionalmente ricevuto ottimi rating obbligazionari dalle principali agenzie di rating.

Detto questo, anche se i titoli di Stato statunitensi si trovano attualmente ad affrontare tassi di interesse storicamente elevati sul mercato e il Paese è alle prese con un deficit fiscale in continua crescita , Estes crede fermamente che valga la pena esplorare i Bitbond. Suggerisce di iniziare con un periodo di prova o un progetto pilota.

"Il governo federale o un comune devono testare il mercato e capire dove si colloca la domanda. La mossa sbagliata è non fare nulla… Bisogna prima provarci e poi vedere se funziona. Se funziona, è fantastico, ha molti vantaggi. Se non funziona, non ci sono davvero svantaggi, perché l'investitore obbligazionario riceverà il 100% dell'investimento, [mentre] tutto ciò che è a rischio per il comune è l'1% dei proventi se Bitcoin va a 0", ha concluso Estes.

L'unico modo per scoprirlo è provarlo.

L'articolo NYC BitBond Battle: l'ambizione del sindaco Adams in ambito crypto contro la cautela fiscale di Lander è apparso per la prima volta su BeInCrypto .