Donald Trump si prepara a spalancare le porte del sistema pensionistico americano. L'ex presidente prevede di firmare un ordine esecutivo che permetterà ai lavoratori di investire i propri fondi 401(k), attualmente pari a oltre 9.000 miliardi di dollari, in criptovalute, oro e private equity, secondo il Financial Times.
Questo ordine potrebbe arrivare già domani e cambierebbe per sempre il modo in cui gli americani depositano i loro soldi per la pensione.
Al momento, i piani 401(k) si limitano principalmente a cose sicure e noiose (suggerimento: azioni e obbligazioni). Ma con il nuovo ordine di Trump, questa lista sta per diventare molto più strana e aggressiva. Gli asset in questione non sono solo Bitcoin o Ethereum.
Stiamo parlando di prestiti privati, accordi infrastrutturali, fondi per acquisizioni aziendali e anche di metalli preziosi. E per riuscirci, l'ordinanza chiede alle autorità di regolamentazione statunitensi di individuare quali ostacoli legali si frappongono ancora, in modo che i gestori di fondi possano iniziare ad aggiungere queste opzioni ai risparmiatori previdenziali.
Trump espande la portata delle criptovalute
"Il presidente Trump è impegnato a ripristinare la prosperità per gli americani comuni e a salvaguardare il loro futuro economico. Tuttavia, nessuna decisione dovrebbe essere considerata ufficiale a meno che non provenga dallo stesso presidente Trump", ha dichiarato la Casa Bianca al Financial Times.
Al momento, la maggior parte degli americani può investire i propri contributi 401(k) solo in fondi comuni di investimento tradizionali legati ad azioni e obbligazioni pubbliche. Ma Trump vuole aggiungere le criptovalute al mix… rapidamente. Questa mossa si basa su precedenti iniziative: la sua amministrazione ha già fatto marcia indietro su diverse misure repressive sugli exchange di criptovalute, dando al settore un po' di respiro.
Proprio giovedì scorso, la Camera dei Rappresentanti ha approvato tre proposte di legge incentrate sulle risorse digitali. Tutte e tre godono del pieno sostegno di Trump. Queste proposte mirano a ridurre le restrizioni sulle criptovalute e fanno parte di un più ampio sforzo per far sì che la finanza basata sulla blockchain entri nel cuore dell'economia statunitense.
Il motivo di questa spinta non è sottile. Trump attribuisce pubblicamente al settore delle criptovalute il merito di avergli aumentato le possibilità di vittoria alle elezioni del 2024. La sua campagna elettorale ha dipinto le normative sulle criptovalute dell'era Biden come eccessive, e aveva promesso di invertire la rotta. Ora, questo ordine esecutivo manterrebbe quella promessa.
A maggio, il Dipartimento del Lavoro, sotto la direzione di Trump, ha revocato una norma rimasta in vigore dall'amministrazione Biden. Tale norma avvertiva i gestori di piani pensionistici di stare alla larga dalle criptovalute. Ora che questa norma è stata revocata, nulla impedisce ai gestori di piani pensionistici di prenderle in considerazione.
I giganti del private equity si preparano a entrare nel mercato dei fondi pensione 401(k)
Questo ordine spalancherebbe anche le porte a operatori del mercato privato come Blackstone, Apollo e BlackRock. Tutti e tre sono pronti a entrare in questo bacino e hanno già iniziato a individuare le partnership di cui hanno bisogno.
Se questo ordine diventasse ufficiale, ordinerebbe al Dipartimento del Lavoro di garantire agli amministratori del piano un margine di sicurezza legale, un porto sicuro, in modo che non vengano colpiti da cause legali solo per aver offerto investimenti alternativi che costano di più o non sono negoziati sui mercati pubblici.
È un grosso problema. Questi asset privati comportano commissioni elevate, prezzi strani e pochissima trasparenza. Ma hanno anche un enorme potenziale di crescita, e i gestori patrimoniali ne vogliono una quota. Secondo gli addetti ai lavori del private equity, questa mossa potrebbe far confluire centinaia di miliardi di dollari nei loro fondi.
Blackstone, ad esempio, sta collaborando con Vanguard per distribuire i suoi prodotti attraverso i conti pensionistici. Apollo and Partners Group sta facendo lo stesso con Empower, che gestisce uno dei più grandi piani pensionistici 401(k) del Paese. Nel frattempo, BlackRock sta già collaborando con Great Gray Trust, un gestore di piani pensionistici di terze parti, per integrare i fondi privati nei portafogli dei risparmiatori.
Per il private equity, questo ordine arriva puntuale. I grandi investitori istituzionali, come fondi pensione e fondi di dotazione, non stanno riversando nuovo capitale come in passato. Ma i risparmiatori del 401(k)? Quella è una fonte di finanziamento completamente nuova, e in abbondanza.
Tuttavia, niente di tutto ciò è privo di rischi. Questi investimenti privati non vengono negoziati quotidianamente. Sono più difficili da disinvestire, più costosi e fanno affidamento sulla leva finanziaria. E non c'è molta visibilità su cosa contengano esattamente questi fondi. Per i risparmiatori abituali, è tutta un'altra storia rispetto al semplice acquisto di un fondo indicizzato.
Ma niente di tutto questo fermerà Trump. Vuole criptovalute nel tuo piano pensionistico 401k, private equity nel tuo piano pensionistico e oro nel tuo portafoglio. E come al solito, farà quello che vuole.
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