In una recente sentenza del giudice distrettuale statunitense Jed Rakoff, la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti è emersa vittoriosa nel caso Terraform Labs, causando preoccupazione e disagio all'interno della comunità delle criptovalute riguardo alla classificazione delle stablecoin. Ciò ha portato gli esperti legali a mettere in discussione la sentenza e le sue implicazioni.
Il caso era incentrato su Do Kwon, un imprenditore di criptovalute, e la sua società Terraform Labs, che avevano violato la legge statunitense non registrando due valute digitali che alla fine crollarono nel 2022. La stablecoin TerraUSD e Luna (LUNC) erano al centro delle accuse della SEC.
Dubbi sullo stato di sicurezza della stablecoin
L'avvocato pro-XRP Jeremy Hogan si è rivolto ai social media, esprimendo scetticismo sulla classificazione delle stablecoin come titoli.
Lo scetticismo di Jeremy Hogan riguardo alla classificazione delle stablecoin come titoli deriva dalla sua domanda su come una stablecoin, che è tipicamente ancorata a un valore specifico come il dollaro statunitense, possa essere considerata un titolo.
L'avvocato solleva il punto che le stablecoin sono progettate per mantenere un valore stabile e servire come rappresentazione digitale di una valuta tradizionale, che potrebbe non presentare le caratteristiche tipicamente associate ai titoli.
Hogan ha fatto riferimento alla sentenza del giudice Rakoff, secondo cui una stablecoin si qualifica come titolo quando può essere messa in staking per un ritorno sull'investimento, indipendentemente dal fatto che gli investitori la stiano o meno. L'avvocato pro-XRP Hogan ha dichiarato:
Come può una stablecoin essere una security? Come puoi comprare qualcosa “ancorato” a un dollaro e aspettarti un profitto da esso? Secondo il giudice Rakoff nel caso SEC contro Terraform Labs, una stablecoin è un titolo quando puoi puntarla per un ritorno sull'investimento. Indipendentemente dal fatto che tu lo faccia o no.
Hogan menziona anche l'età del giudice Rakoff e solleva il punto che gli individui più anziani in posizioni di potere, come la presidenza, dovrebbero possedere una comprensione delle nuove tecnologie, comprese le criptovalute. Hogan implica che la comprensione delle nuove tecnologie sia fondamentale per prendere decisioni informate e definire politiche adeguate.
La custodia Ripple contrasta con la sentenza di Terraform Labs
Anche il Chief Legal Officer di Ripple, Stuart Alderoty , è intervenuto sulla sentenza, non esprimendo alcuna posizione ferma sul caso Terraform ma offrendo riflessioni sulla decisione.
Alderoty ha sottolineato l'importanza delle considerazioni fattuali e ha osservato che il giudice Rakoff non ha criticato né fatto riferimento alla sentenza del giudice Torres nel caso Ripple. Tuttavia, Alderoty ha criticato l'approccio della SEC di impegnarsi in lunghe controversie token per token, considerandolo una ricerca fuorviante del potere politico piuttosto che una sana politica.
La giornalista Eleanor Terret, riferendo sulla battaglia legale in corso tra Ripple e la SEC, ha evidenziato una differenza fondamentale tra il caso Terraform Labs e il caso Ripple.
Terret ha sottolineato che il giudice Rakoff è stato in grado di stabilire l'esistenza di un "contratto di investimento" tra Terraform Labs e gli investitori al dettaglio basato sul test di Howey, citando le dichiarazioni di Kwon che hanno portato gli investitori a credere di poter trarre profitto dagli sforzi di sviluppo della blockchain di Terraform.
Al contrario, il giudice Torres non è riuscito a dimostrare l’esistenza di un contratto simile tra Ripple e acquirenti non istituzionali di XRP .
Questi recenti sviluppi hanno acceso una discussione più ampia sulla classificazione delle stablecoin come titoli, sul potenziale impatto sullo spazio crittografico e sull'approccio della SEC alla regolamentazione del settore.
Mentre gli esperti legali e le parti interessate del settore esprimono le loro preoccupazioni, l’esito di questi dibattiti potrebbe modellare le future normative e politiche riguardanti le criptovalute e le rispettive classificazioni legali.
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