Il principale emittente di stablecoin del settore cripto, Tether, sembra muoversi nella direzione di conquistare il mondo. E sono assolutamente d'accordo!
Due giorni fa, la società ha fatto un annuncio sorprendente di aver appena acquistato una partecipazione del 9,8% nel colosso agricolo latinoamericano Adecoagro. L'acquisto valeva circa 100 milioni di dollari.
Adecoagro è uno dei maggiori produttori di latte dell'Argentina e tratta oltre 550.000 litri di latte al giorno. Gestisce anche campi di canna da zucchero che si estendono per oltre 193.000 ettari in Brasile, producendo etanolo e zucchero raffinato.
Inoltre, si occupano anche di energie rinnovabili.
Tether sta entrando nel mondo reale, non limitandosi solo alle criptovalute. E a detta di tutti, è anche seduto su un grosso mucchio di contanti.
Ad agosto, le riserve di Tether ammontavano a circa 118,4 miliardi di dollari, con 5,3 miliardi di dollari in eccesso. La società ha anche realizzato un utile di 5,2 miliardi di dollari solo nella prima metà dell’anno. È pazzesco!
La capitalizzazione di mercato di Tether è di 114 miliardi di dollari e ha mostrato i suoi muscoli finanziari durante tutto l'anno. Ora parliamo di cosa stanno progettando questi ragazzi e da dove provengono.
L'origine
Tether non è sempre stato “Tether”. Nel 2014 è iniziato come Realcoin, a Santa Monica. Dietro a tutto ciò c'erano Brock Pierce, Reeve Collins e Craig Sellars, con i primi token lanciati sulla blockchain di Bitcoin nell'ottobre 2014 utilizzando il protocollo Omni Layer.
Realcoin ha utilizzato l'infrastruttura di Bitcoin per cose come contratti e scambi, cercando di sfruttare la sicurezza senza precedenti di Bitcoin.
Anche i fondatori di Tether avevano grandi progetti. Volevano collaborare con banche, borse valori e fornitori di bancomat per far sì che la loro visione funzionasse a livello globale.
Tuttavia, nel novembre 2014, hanno abbandonato il nome Realcoin e hanno optato per Tether. Poi le cose sono davvero decollate. La società ha emesso tre token principali garantiti da valute fiat: USD Tether (US+), Euro Tether (EU+) e Yen Tether (JP+).
All’epoca non era supportato da alcun audit indipendente. Tether è stata costituita nelle Isole Vergini britanniche e ha aperto uffici in Svizzera, ma sfortunatamente non ha mostrato molta trasparenza.
Il grande boom di Tether
Tra il 2015 e il 2018, le dimensioni di Tether sono esplose. È stato quotato su Bitfinex e dal 2017 al 2018 la quantità di token Tether è cresciuta da 10 milioni di dollari a 2,8 miliardi di dollari.
Durante quel periodo, Tether rappresentava circa l’80% del volume degli scambi di Bitcoin e le persone lo usavano ovunque per scambiare criptovalute.
Naturalmente , questo tipo di crescita attira molte attenzioni indesiderate.
Nel 2018, quando il prezzo di Tether scese brevemente a 0,88 dollari, molti trader si spaventarono. C'erano preoccupazioni sui rischi di credito e le persone hanno iniziato a scaricare i propri Tether per Bitcoin.
Più tardi nel 2018 le cose peggiorarono. Il Wall Street Journal ha riferito che uno dei proprietari di Tether, Stephen Moore, è stato coinvolto nell'utilizzo di fatture e contratti falsi per aggirare le regole bancarie in Cina. La reputazione di Tether ha subito un duro colpo e ha rilasciato una dichiarazione in cui definisce le affermazioni del Journal inesatte e fuorvianti.
Ha funzionato bene come avresti immaginato.
Legare oggi
Nel 2019, Tether ha superato Bitcoin in termini di volume degli scambi e nel 2021 era responsabile di circa la metà di tutti gli scambi di Bitcoin. È pazzesco. Ma ha anche attirato l’attenzione delle autorità di regolamentazione.
Tether è stata multata per non avere riserve complete nel periodo 2016-2018 e per non aver mostrato prove delle sue attività. La società ha affermato che tutti i suoi token erano supportati 1 a 1 da valuta fiat.
Ma quando ha rivisto questo dato nel 2019, si è scoperto che Tether era coperto solo per il 74% da riserve effettive. Il riposo? Crediti e altre attività.
Nel 2021, la società ha risolto una causa con l'ufficio del procuratore generale di New York per 18,5 milioni di dollari senza ammettere illeciti. Non è stato un bell'aspetto, ma l'azienda ha continuato ad andare avanti.
“Ho espresso apertamente le mie preoccupazioni riguardo alle normative che richiedono che le stablecoin detengano riserve significative in depositi in contanti non assicurati. Tali mandati potrebbero mettere a repentaglio la stabilità finanziaria di coloro che fanno affidamento sull’USDT e credo che esistano modi migliori per garantire la sicurezza senza compromettere l’accesso per milioni di utenti”.
Mentre altre società di criptovalute hanno faticato nel 2022, Tether è emersa apparendo più forte. Anche Circle, il suo concorrente più vicino, ha avuto difficoltà a crescere.
Nell'ottobre 2023,Paolo Ardoino , Chief Technology Officer di Tether, ha ottenuto l'approvazione per diventare CEO, succedendo a Jean-Louis van der Velde.
Ma proprio quando è stata annunciata la promozione di Paolo, il Wall Street Journal ha pubblicato un altro rapporto bomba in cui si accusava il coinvolgimento di Tether in questioni piuttosto oscure: riciclaggio di denaro, finanziamento del terrorismo ed evasione delle sanzioni.
Il rapporto affermava che Tether veniva utilizzato per finanziare Hamas, pagare i fornitori cinesi di fentanil, finanziare il programma nucleare della Corea del Nord e persino acquistare petrolio venezuelano sanzionato per gli oligarchi russi.
Tether ha risposto pubblicando un post sul blog, negando tutte le accuse. Il post sottolineava come avesse contribuito a congelare 835 milioni di dollari di beni legati ai furti e come avesse collaborato con i governi nelle indagini penali.
In qualche modo, l’azienda è uscita indenne da quel fiasco.
Durante un'audizione al Congresso del febbraio 2024, il deputato Tom Emmer del Minnesota ha definito "errato" il rapporto del Wall Street Journal, citando rapporti federali che mostravano che una quantità molto minore di criptovalute veniva utilizzata da questi gruppi.
Nonostante la cattiva stampa, Tether ha continuato a portare avanti i suoi piani. Nel maggio 2023, ha annunciato un’operazione di mining di Bitcoin in Uruguay, un paese che ottiene oltre il 98% della sua elettricità da fonti energetiche rinnovabili come l’energia eolica e idroelettrica.
È una mossa intelligente, considerando quanta energia utilizza il mining di Bitcoin e quante critiche subisce l'industria delle criptovalute per i danni ambientali.
Entro novembre 2023, Tether si è impegnata a investire mezzo miliardo di dollari in sei mesi per diventare uno dei principali minatori di Bitcoin al mondo. Parte di questo investimento proveniva da una linea di credito da 610 milioni di dollari concessa a Northern Data AG, una società mineraria di Bitcoin quotata in borsa a Francoforte.
Tether ha poi firmato un memorandum con il governo della Georgia per creare un fondo speciale per le startup locali al fine di sviluppare tecnologie blockchain nella regione.
Nel dicembre 2023, Lugano, in Svizzera, ha iniziato ad accettare criptovalute, incluso Tether, per pagare tasse, multe e altre fatture, consolidando il suo posto nei sistemi finanziari globali.
Problemi di trasparenza
Anche prima dell'anno maledetto dalle criptovalute che sarebbe stato il 2022, le persone stavano già accusando Tether di non essere chiaro riguardo alle sue riserve, e alcuni non erano nemmeno sicuri che avesse il sostegno fiat che affermava.
Tether continuava a dire che la società sarebbe stata sottoposta a audit, ma non è mai successo. Il momento più vicino a un audit di Tether è avvenuto nel luglio 2022, quando ha iniziato a pubblicare rapporti trimestrali tramite BDO Italia.
Il Wall Street Journal non è rimasto impressionato, affermando che questi rapporti erano solo "istantanee" delle risorse di Tether in momenti specifici. Per i critici non era abbastanza, ma poi Tether ha iniziato a cambiare le cose.
Nel 2022, era già un grande attore nel settore delle criptovalute, emettendo USDT su blockchain come Ethereum, Solana, Tron e Algorand. Tether non era più solo legato a Bitcoin.
La presenza di Tether è cresciuta in modi che nessuno si aspettava, e la sua portata è cresciuta più velocemente, rendendolo fondamentale per i volumi giornalieri di scambi di criptovalute.
"Capisco che parte del FUD che circondava Tether era dovuto alla nostra precedente ingenuità. Credevamo che se avessimo fatto un buon lavoro i dubbi sarebbero svaniti. Ora ci rendiamo conto dell’importanza della trasparenza e della comunicazione per creare fiducia nelle nostre operazioni e nel più ampio ecosistema delle criptovalute”.
—Paolo Ardoino
Nel gennaio 2024, Howard Lutnick, CEO del colosso di Wall Street Cantor Fitzgerald, disse a Bloomberg che le preoccupazioni sulle riserve di Tether erano fuori luogo, assicurando che "hanno i soldi".
Questo è stato anche il momento in cui Howard ha rivelato al mondo che la sua azienda fungeva da custode delle riserve di Tether, il che ha portato un po' di legittimità, qualcosa di cui l'emittente della stablecoin aveva un disperato bisogno.
Tornando ai giorni nostri, Tether continua ad essere accusato di essere utilizzato per attività illecite.
Secondo la società di analisi blockchain TRM Labs, Tether è stata la stablecoin più utilizzata per attività criminali nel corso del 2023, collegata a 19,3 miliardi di dollari di transazioni illecite.
Si è trattato di un forte calo rispetto al 2022, quando la cifra era di 24,7 miliardi di dollari.
La ristrutturazione
Nel febbraio 2024, la società ha annunciato Tether Edu, una nuova divisione educativa incentrata sull'insegnamento della blockchain e delle tecnologie digitali, in particolare nelle regioni svantaggiate come Africa, America Latina e Asia. L’obiettivo era fornire formazione in blockchain, design, intelligenza artificiale e codifica, volendo colmare il divario educativo in queste aree.
Nel primo trimestre di quest'anno, gli utili netti della società ammontavano a 4,52 miliardi di dollari, la maggior parte dei quali provenivano da titoli del Tesoro statunitense. Tether ha anche realizzato enormi profitti dalle sue posizioni in oro e Bitcoin.
Ad aprile, la società ha annunciato un investimento di 200 milioni di dollari dalle sue riserve in eccesso in Blackrock Neutro, una società americana di chip cerebrali. Blackrock Neutro sviluppa interfacce cervello-computer che consentono alle persone di controllare computer e braccia protesiche senza muoversi.
A maggio Tether ha annunciato un’importante ristrutturazione. Si è divisa in quattro divisioni: Finanza, Dati, Energia ed Edu, per riflettere il suo crescente ambito di attività.
Queste nuove divisioni coprono tutto, dalla finanza tradizionale alle energie rinnovabili e all’educazione digitale, riportandoci alla domanda posta nel titolo: Tether potrebbe conquistare il mondo?
Il legame nell’economia globale di oggi
Cerchiamo di essere reali. L’economia globale non sta andando bene. E non è così da quasi cinque anni. La Banca Mondiale afferma che la crescita globale scenderà al 2,4% entro la fine dell’anno, una delle performance più deboli che abbiamo visto negli ultimi trent’anni.
Perché? Tassi di interesse elevati, commercio globale stagnante e disastri geopolitici come i conflitti in Ucraina e Medio Oriente. Questi problemi colpiscono duramente le imprese, i lavoratori e i governi, lasciando molta instabilità su tutta la linea.
Oltre a ciò, l’inflazione rimane un problema enorme. Il tasso di inflazione annuale americano era al 2,9% nel luglio 2024, con un aumento mese su mese dello 0,2% osservato ad agosto.
Il tasso di inflazione core, che esclude prodotti alimentari ed energia, è pari al 3,2% su base annua. Nell’Eurozona l’inflazione è al 2,6%. Il Regno Unito è al 3,5%. Canada e Giappone sono entrambi al 3,0%.
Le economie in via di sviluppo vengono colpite ancora più duramente. Si prevede infatti che circa il 40% dei paesi a basso reddito saranno più poveri di quanto non fossero prima della pandemia.
Se si aggiunge il debito paralizzante e l’urgente bisogno di trilioni di investimenti, è abbastanza chiaro che il quadro economico è difficile.
Ed è qui che entra in gioco Tether.
Per cominciare, può aiutare con le transazioni transfrontaliere, in particolare nelle regioni in cui la valuta locale è instabile. Pensiamo a Venezuela, Nigeria, Argentina e Brasile, dove il suo impatto è già in pieno effetto.
L’USDT potrebbe fornire un mezzo di scambio stabile, aggirando i tradizionali ostacoli bancari e le fluttuazioni valutarie.
Ma non finisce qui. Tether ha il potenziale per portare l’inclusione finanziaria al livello successivo.
Offrendo un dollaro digitale facilmente accessibile tramite smartphone, le persone nelle regioni in via di sviluppo che non hanno accesso alle banche tradizionali possono ora accedere ai servizi finanziari. Milioni di individui privi di servizi bancari potrebbero avere il potere di partecipare all’economia, il che, in ultima analisi, rafforzerebbe la crescita.
Poi c’è l’enorme divario di investimenti nei mercati emergenti. La Banca Mondiale ha sottolineato che sono necessari 2,4 trilioni di dollari all’anno per raggiungere gli obiettivi di sviluppo globale.
Tether potrebbe svolgere un ruolo in questo contesto investendo in infrastrutture e progetti di sviluppo, fornendo liquidità e stabilità che attirino ulteriori investimenti in queste regioni a basso reddito.
“La stabilità del dollaro è cruciale per i mercati emergenti e l’USDT è tra i primi tre acquirenti globali di buoni del Tesoro statunitense a breve termine. Questa integrazione delle valute digitali con i mercati tradizionali è essenziale per promuovere la resilienza economica globale”.
—Paolo Ardoino
Un altro modo in cui Tether potrebbe contribuire è mitigare l’impatto dell’inflazione. Con l’iperinflazione che distrugge le economie in alcune regioni, l’USDT può offrire una riserva di valore affidabile.
Non dimentichiamoci delle rimesse. Molte famiglie che vivono in aree colpite dal conflitto fanno affidamento sul denaro inviato dall’estero per sopravvivere. Tether può rendere queste transazioni più veloci ed economiche.
Questo tipo di empowerment economico può contribuire ad alleviare i disordini sociali che derivano dalla povertà e dalla mancanza di opportunità.
Tether ha anche lavorato sulla conformità, comprese soluzioni per la “Regola di viaggio”, che richiede la condivisione delle informazioni sui clienti per le transazioni transfrontaliere.
Ciò aiuta a costruire la fiducia tra le nazioni e le istituzioni finanziarie, creando un ambiente più stabile per le transazioni internazionali. Ma potrebbe anche rendere più facile per i criminali fare festa.
Tuttavia, mentre stavo scrivendo questo articolo, ho ricevuto un'e-mail con l' annuncio che Tether, TRON e TRM Labs hanno unito le forze per istituire la T3 Financial Crime Unit per combattere le attività illecite associate all'uso di USDT su TRON.
Nelle settimane successive al suo lancio, l’iniziativa, in collaborazione con le forze dell’ordine, ha congelato fondi per oltre 12 milioni di dollari legati a una serie di attività criminali, tra cui una truffa di ricatto e uno schema di frode sugli investimenti.
La polizia ha identificato almeno 11 vittime, ma man mano che le indagini continuano, il numero è destinato a crescere. Sembra che Tether si stia muovendo nella giusta direzione, ovvero dominare le attività economiche in tutto il mondo.