Il gigante del Bitcoin Strategy custodisce la sua enorme riserva di BTC da 72 miliardi di dollari con un'aria di segretezza. Ha distribuito i suoi fondi tra diversi depositari non dichiarati. Finora, Coinbase è stato confermato come uno dei depositari, e si ipotizza che Fidelity possa detenere parte dei suoi BTC.
Due settimane fa, il CEO di Coinbase , Brian Armstrong, si è vantato su X del fatto che la sua azienda detiene Bitcoin per otto dei dieci possessori di BTC quotati in borsa. Questo suggerisce fortemente che Coinbase sia uno dei depositari di Strategy.
Il nostro team istituzionale sta facendo faville: due statistiche eccezionali dal nostro QBR di questa settimana:
1) 8 delle prime 10 società quotate in borsa con BTC nel loro bilancio utilizzano Coinbase Prime.
2) Ci sono 140 miliardi di dollari in criptovalute negli ETF statunitensi, e l'81% di questi è depositato su Coinbase. Stiamo monitorando oltre il 50%…
— Brian Armstrong (@brian_armstrong) 27 giugno 2025
Strategy è rimasta a lungo abbottonata sui suoi accordi, limitandosi a fare riferimento a "varie soluzioni di custodia". Il gigante del Bitcoin ha accuratamente evitato di nominare una singola società responsabile della salvaguardia del suo immenso patrimonio digitale.
I custodi più probabili della strategia
Cosa si sa dei depositari di Strategy Bitcoin? Sono semplicemente "depositari di livello istituzionale con sede negli Stati Uniti che hanno dimostrato di essere conformi alle normative e di avere una comprovata esperienza in materia di sicurezza informatica, e tutti i nostri depositari sono depositari regolamentati dal Dipartimento dei Servizi Finanziari di New York ("NYDFS")".
Questo è sufficiente per restringere la lista dei probabili depositari. Solo 9 dei 35 destinatari in possesso di licenze NYDFS BitLicenses avevano statuti fiduciari a scopo limitato quando Strategy ha inviato la sua lettera nella primavera del 2023. Tra questi figurano BitGo, Coinbase, GMO-Z.com, Fidelity, Bakkt, Gemini, NYDIG, Paxos e Standard Custody & Trust Company.
Non sorprende che Coinbase sia il "principale mercato per Bitcoin" nei documenti depositati presso l'MSTR. Coinbase è stato il primo sito in cui Strategy ha acquistato Bitcoin. Arkham Intelligence afferma di aver scoperto che 70.000 dollari di BTC dell'azienda sono stati trasferiti a Fidelity a maggio.
Oltre a Coinbase e Fidelity, anche Bakkt Trust Company potrebbe essere nella lista. Nel corso degli anni, Bakkt, l'ex società madre dell'azienda, ha svolto molte attività. Bakkt ha acquisito Digital Asset Custody Company nel 2019 e ha ottenuto uno statuto fiduciario a scopo limitato.
Strategy affronterà lo stesso destino di FTX?
Ciò che Sam Bankman-Fried ha fatto con FTX è stato un grande monito per gli investitori. Con la segretezza sulla custodia di Strategy, l'entità potrebbe andare incontro alla stessa diabolica estinzione.
In un'altra truffa legata alla custodia, il fallimento di Silvergate Bank e Signature Bank, le autorità di regolamentazione e gli azionisti sono stati tenuti all'oscuro dell'entità delle conseguenze per l'azienda. In questo contesto, Strategy aveva utilizzato parte dei suoi BTC come garanzia per un prestito da Silvergate.
Alla domanda sul loro ruolo nei fallimenti e su come questi avessero influito sull'azienda, Strategy (allora MicroStrategy) ha dichiarato alla SEC:
I recenti fallimenti nel settore delle criptovalute e i fallimenti di alcuni istituti finanziari non hanno avuto un impatto diretto e sostanziale sull'attività o sulla situazione finanziaria di MicroStrategy. Non abbiamo alcuna esposizione significativa ad aziende del settore delle criptovalute nella nostra attività di analisi aziendale e tra i nostri clienti figurano aziende leader in un'ampia gamma di settori.
Strategia (poi MicroStrategy)
Il caso di FTX potrebbe capitare anche a Strategy sotto la guida di Saylor, che ha già affrontato la bancarotta in passato. Una volta perse 6 miliardi di dollari in un giorno (11 miliardi di dollari al netto dell'inflazione) quando scoppiò la bolla delle dot-com. Quell'evento fu tra le maggiori perdite personali giornaliere nella storia dell'umanità fino a quel momento.
Il resto del mercato rimane fermamente intenzionato a ottenere la prova di custodia, ma Micahel Saylor non la pensa così. Afferma che è una "cattiva idea" condividere pubblicamente la "prova di riserva" o comunque fornire un elenco dettagliato dei depositari, citando problemi di sicurezza.
Tuttavia, Armstrong ha affermato che Strategy è una società quotata in borsa, quotata con il ticker MSTR; pertanto, è prevista una certa quantità di informazioni.
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