Strategy (MSTR) ha annunciato un round di finanziamento ampliato, attraverso la vendita di 2,1 miliardi di dollari in azioni privilegiate STRF. L'operazione mira a integrare le vendite di MSTR e STRK, che hanno finanziato gli ultimi round di espansione della tesoreria.
Strategy (MSTR) ha annunciato l'intenzione di vendere 2,1 miliardi di dollari in azioni privilegiate STRF, offrendo un rendimento del 10%. Ha pubblicato un nuovo prospetto informativo per i termini dell'offerta e le potenziali vendite di azioni STRF, che offrono un reddito passivo.
A differenza di STRK, STRF non è convertibile in azioni ordinarie.
Le vendite di azioni saranno ospitate dagli agenti
Strategy ha scelto TD Securities (USA) LLC, Barclays Capital Inc. e The Benchmark Company, LLC come agenti di vendita. La società ha negoziato un piano di vendita ad hoc, senza che nessuno degli agenti fosse obbligato a vendere una determinata quantità di STRF. Le offerte di azioni possono avvenire per un periodo di tempo limitato, oppure a intermittenza, in offerte continue o a blocchi.
Le azioni STRF sono state quotate al NASDAQ a fine marzo e sono attualmente scambiate a 100,65 dollari. Le azioni prevedono un dividendo annuo del 10%, pagato trimestralmente in contanti. Strategy ha inoltre raccolto fondi tramite un programma di reddito passivo dell'8% legato alle azioni convertibili STRK.
Strategy ha annunciato che intende utilizzare i proventi derivanti dalle vendite di STRF per scopi aziendali, destinando parte dei fondi alle spese operative e all'acquisto di altri BTC.
La nuova offerta rappresenta un'aggiunta relativamente modesta alle potenziali vendite di azioni di Strategy. La società ha autorizzato fino a 39 miliardi di dollari in azioni MSTR e STRK, che saranno investite a lungo termine.
Si prevede inoltre che le vendite di STRF si svolgeranno in un arco di tempo prolungato, offrendo all'azienda un margine di manovra per negoziare le condizioni di mercato. Strategy manterrà inoltre il diritto di riacquistare azioni STRF o di differire i dividendi in caso di condizioni di mercato sfavorevoli.
La vendita di STRF solleva interrogativi sull'affidabilità della strategia
Il recente rally del mercato BTC è stato vantaggioso per Strategy, portando al successo le vendite di MSTR e STRK. Tutti gli asset del programma ATM hanno diversi coefficienti di rischio e possono variare nella loro preminenza ai fini della remunerazione in caso di eventi di mercato sfavorevoli.
STRF mira a soddisfare la domanda di reddito passivo prevedibile con un'ulteriore esposizione a BTC. Tuttavia, il prospetto suggerisce che STRF sia ancora legato alla performance complessiva del mercato. Strategy ha delineato la sua prassi di finanziare le sue offerte di reddito passivo con vendite aggiuntive di azioni.
"Prevediamo di finanziare tutti i dividendi pagati in contanti sulle azioni privilegiate Perpetual Strife principalmente attraverso ulteriori attività di raccolta di capitali, tra cui, a titolo esemplificativo ma non esaustivo, offerte sul mercato delle nostre azioni ordinarie di classe A e delle nostre azioni privilegiate ", ha annunciato Strategy nel suo prospetto per la SEC statunitense.
La società ha avvertito che potrebbe scegliere di non distribuire dividendi o di non essere in grado di ottenere la liquidità necessaria. Strategy ha già avvertito nel suo prospetto informativo che il suo debito potrebbe portare a condizioni di finanziamento sfavorevoli e all'impossibilità di finanziare nuovi acquisti di BTC.
Nonostante ciò, la domanda di asset strategici resta relativamente elevata.
Dopo l'ultimo massimo storico di BTC, superiore a 111.000 dollari, le azioni di MSTR sono state scambiate a 402,69 dollari, ancora vicine al massimo degli ultimi sei mesi. STRK è stata scambiata a 100 dollari, in rialzo rispetto al minimo di 83 dollari di aprile.
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