Bitcoin è ora al centro del dibattito finanziario in Asia. Sono i legislatori e gli enti regolatori, non i trader al dettaglio, a determinare il suo flusso sui mercati. Le loro decisioni influenzano la liquidità, la credibilità e l'eventuale partecipazione dell'Asia alla competizione globale per le riserve nazionali di Bitcoin.
Hong Kong ora ancora gli asset digitali alle infrastrutture di mercato. Gli ETF offrono un'esposizione conforme, mentre il disegno di legge sulle stablecoin ha creato licenze per gli emittenti con riferimento a valute fiat. Insieme, trasformano le criptovalute da attività speculative collaterali a strumento finanziario.
Hong Kong scrive il regolamento
Contesto di riferimento – Il 30 aprile 2024, l'HKEX ha quotato i primi ETF spot su bitcoin ed ether in Asia, con la creazione in natura che ha ridotto gli attriti. L' ASX ha seguito il 20 giugno 2024. Il Virtual Asset User Protection Act coreano è entrato in vigore il 19 luglio 2024, richiedendo l'80% di cold storage e l'assicurazione. Nel gennaio 2025, l'OJK indonesiano ha assunto la supervisione, trasferendo la supervisione alla regolamentazione finanziaria.
Dietro le quinte – La Cina non ha regole unificate per i bitcoin sequestrati. I governi locali li smaltiscono in modo incoerente, il che ha spinto a chiedere un coordinamento centrale, ha osservato Reuters . A Hong Kong, banche e fintech preparano le domande nell'ambito del nuovo regime di licenze. La Dieta giapponese ha chiesto nel dicembre 2024 se i bitcoin potessero essere utilizzati come riserva; il governo ha respinto l'idea nei suoi documenti ufficiali. A Taiwan, un legislatore ha proposto di destinare lo 0,1% del PIL a una riserva nazionale di bitcoin, secondo CommonWealth Magazine .
Impatto più ampio : l'ETF australiano ha consentito ai fondi pensione di allocare fondi in modo legale. La quotazione di Hong Kong ha attirato depositari e revisori. La Corea punta sulla protezione, Hong Kong sull'accesso e l'Indonesia rafforza la supervisione: politiche divergenti determinano i flussi di capitale.
Ultimo aggiornamento : gli Stati Uniti si sono astenuti dal confiscare bitcoin come riserva strategica e i piani di includere le criptovalute nei piani pensionistici 401(k) potrebbero esporre i risparmiatori a rischi politici e di mercato. La Cina sta rivedendo le stablecoin basate sullo yuan per incrementare l'utilizzo del renminbi nel commercio globale. Hong Kong ha approvato il suo disegno di legge sulle stablecoin a maggio e ha iniziato a rilasciare licenze per gli emittenti con riferimento a valute fiat presso l'Autorità monetaria di Hong Kong.
Le crisi creano dilemmi strategici
La maggior parte dei bitcoin controllati dallo Stato proviene da sequestri, non da riserve. Il caso cinese PlusToken ha fruttato circa 195.000 BTC. Il CPS ha annunciato sequestri record nel Regno Unito nel 2024. Gli Stati Uniti hanno optato per la conservazione, mentre la Germania ha liquidato. Politiche divergenti iniettano volatilità quando gli Stati vendono improvvisamente.
Secondo CoinGecko , i governi di tutto il mondo detengono attualmente circa 463.741 BTC, ovvero il 2,3% dell'offerta. Queste riserve riflettono più un'applicazione della legge che una strategia. Non è ancora chiaro se rimarranno inattive, liquidate o riclassificate.
Prospettiva storica : gli ETF sull'oro, due decenni fa, hanno sbloccato i flussi istituzionali. Gli ETF sulle criptovalute seguono questo percorso, ma devono affrontare ostacoli in materia di antiriciclaggio e custodia. Bitcoin è diverso: i suoi saldi governativi provengono principalmente da sequestri. I quadri normativi del FMI escludono le criptovalute dalle riserve, il che ne blocca per ora l'adozione ufficiale.
Possibili rischi : vendite governative non coordinate potrebbero scuotere i mercati. Un supporto debole rischia di destabilizzare le stablecoin. Un'eccessiva regolamentazione spinge la liquidità all'estero. BeInCrypto ha segnalato che un'integrazione pensionistica statunitense mal progettata potrebbe amplificare la volatilità. Dichiarare le riserve senza una validazione contabile rischia di perdere credibilità.
La politica entra nel dibattito sulla riserva
Le legislature mettono sempre più alla prova la questione delle riserve. La proposta di Taiwan ha scatenato il dibattito. La Dieta giapponese ha sollevato la questione , ma il Ministero delle Finanze l'ha respinta. Secondo i verbali della Camera brasiliana , la Camera dei Deputati brasiliana ha tenuto un'udienza nel 2025 sull'assegnazione di un massimo del 5% delle riserve a Bitcoin. Negli Stati Uniti, il Texas ha codificato una riserva di Bitcoin a livello statale. Queste mosse dimostrano che è la politica, non solo i mercati, a guidare il dibattito sulle riserve.
Analisi dei dati
- 2,3%: quota di bitcoin controllata dai governi
- 195.000 bitcoin sequestrati nel caso PlusToken in Cina
- 80%: fabbisogno di celle frigorifere in Corea
- 30 aprile 2024: lancio dell'ETF di Hong Kong
- 21 maggio 2025: approvata la legge sulle stablecoin di Hong Kong
Parere di esperti
"L'introduzione degli ETF Spot VA a Hong Kong è l'ultima entusiasmante aggiunta all'ecosistema ETP diversificato e dinamico di HKEX, che offre agli investitori l'accesso a una nuova classe di attività." — HKEX
“Il governo ha accolto con favore l’approvazione del disegno di legge sulle stablecoin… per stabilire un regime di licenze per gli emittenti di stablecoin con riferimento a valute fiat a Hong Kong.” — HKMA
“La legge… richiede ai fornitori di servizi di asset virtuali di gestire e conservare in modo sicuro i depositi e gli asset virtuali dei propri clienti.” — FSC Korea
Le decisioni della Cina sui bitcoin sequestrati e sulle stablecoin garantite dallo yuan daranno il tono. Il regime di licenze di Hong Kong potrebbe coinvolgere le banche nel processo di emissione. I dibattiti sulle riserve e sui pensionamenti statunitensi potrebbero spingere altri ad adeguarsi. L'Asia deve decidere se prepararsi o rimanere cauta.
L'articolo Strategia per la riserva nazionale di Bitcoin: può avere successo in Asia? è apparso per la prima volta su BeInCrypto .