Il termine "denaro a ultrasuoni" è stato utilizzato parecchio nella comunità di Ethereum (ETH), spesso descrivendo il potenziale della rete di diventare un asset deflazionistico con una tokenomica migliore rispetto a Bitcoin (BTC). Mentre alcuni sostenitori ritengono che questa narrazione sia ben fondata, altri sostengono che sia sopravvalutata e basata su ipotesi eccessivamente ottimistiche.
La narrativa di Ethereum "Ultrasound Money" è esagerata?
In un post su X, antiprosensitive.eth, uno sviluppatore, ha sfidato la narrativa del "denaro a ultrasuoni", sostenendo che è spesso accompagnata da un gergo che potrebbe nascondere la realtà della politica monetaria di Ethereum. Nello specifico, l’analista ritiene che la narrazione sia un po’ “esagerata” e carica di “un mucchio di trucchi pseudo-scientifici” che potrebbero fuorviare gli utenti comuni.
Adottando una visione neutrale, antiprosensitive.eth, la politica monetaria di Ethereum è, soprattutto, progettata per essere sostenibile senza le pericolose insidie dell'iperinflazione o dell'eccessiva deflazione. Lo sviluppatore sostiene che trovare un equilibrio nelle emissioni di token è fondamentale.
Nel caso di Ethereum, ciò si ottiene bruciando una parte delle commissioni sul gas. In seguito all’attivazione di EIP-1559 nel 2021, la prima piattaforma di contratti intelligenti ha cambiato il proprio sistema di offerta, creando un sistema in cui la rete stabilisce una tariffa base con la possibilità per un utente di “mancia” al validatore. La tariffa di base viene bruciata, aiutando la rete a diventare deflazionistica o, come sostengono i ricercatori, sostenibile.
Nel caso di Bitcoin, la rete continuerà a emettere nuove monete ai miner fino a quando non saranno distribuiti tutti i 21 milioni di BTC. Questo avverrà tra più di un decennio. Per raggiungere questo obiettivo, il protocollo Bitcoin ha dimezzato i premi minerari. Nei primi anni di Bitcoin, i minatori ricevevano 50 BTC ogni volta che confermavano un blocco di transazioni. Tuttavia, dopo la metà della rete ad aprile, i premi dei minatori per blocco scenderanno a 3.125 BTC.
La strada verso la sostenibilità, il tasso di emissione di Ethereum continua a diminuire
Confrontando i due approcci, lo sviluppatore di Ethereum osserva che ogni sistema ha il proprio meccanismo per garantire che la sua tokenomics sia sostenibile. L'analista aggiunge che la narrativa del "denaro a ultrasuoni" sostenuta dai sostenitori potrebbe essere esagerata e, in una certa misura, una valutazione eccessivamente ottimistica della capacità di ETH di essere deflazionistico.
Al 10 gennaio, Ethereum ha distrutto oltre 3,9 milioni di ETH dall'implementazione dell'EIP-1559 sulla base dei dati Ultra Sound Money. Durante questo periodo, la rete ha emesso più di 6,9 milioni.
Ciò conferma che Ethereum ha recentemente bruciato più ETH; rimane inflazionistico, in misura minore, come Bitcoin. Tuttavia, a differenza di Bitcoin, il tasso di emissione di Ethereum è in costante calo a causa della maggiore combustione dei token.