Dagli anni '60 agli anni '90, Singapore è stata una delle quattro "tigri asiatiche" dell'economia globale. Ma il suo approccio alla crittografia è una storia più complessa.
Negli ultimi mesi, Singapore è stata colpita da numerosi scandali crittografici. Terraform Labs di Do Kwon, la cui stablecoin terraUSD è implosa lo scorso maggio, è stata registrata nella città-stato. L'hedge fund di criptovalute di Singapore Three Arrows Capital ha presentato istanza di fallimento pochi mesi dopo, abbattendo Voyager Digital.
Una visione conservatrice delle criptovalute
Prima di allora, la criptovaluta di Singapore sembrava febbricitante. Secondo KPMG, nel 2021, gli investimenti nel settore delle criptovalute di Singapore sono aumentati di dieci volte rispetto all'anno precedente, raggiungendo 1,48 miliardi di dollari. Rappresentando quasi la metà del totale dell'Asia Pacifico per quell'anno.
Nel dopoguerra, Singapore era una superstar dell'economia globale. Conosciuta come una delle quattro "tigri asiatiche" – insieme a Hong Kong, Corea del Sud e Taiwan – è diventata sinonimo di rapida industrializzazione e forte crescita economica, fornendo un modello ai paesi in via di sviluppo per migliorare rapidamente il loro tenore di vita e l'apertura al commercio globale . Insieme al Giappone, queste nazioni asiatiche sono diventate sinonimo di modernità e dinamismo.
A quel tempo, i tassi di crescita della tigre asiatica facevano vergognare le nazioni sviluppate in Occidente. Tra il 1976 e il 2022, il tasso di crescita annuale del PIL di Singapore è stato in media del 6,26%. Battendo facilmente le economie più sviluppate del Nord America e dell'Europa nordoccidentale.
Analisi recenti mostrano che nel 21° secolo la città-stato si sta dimostrando altrettanto impressionante nell'economia globale delle criptovalute.
Singapore vede le criptovalute come intrinsecamente rischiose
Nel novembre dello scorso anno, la piccola città-nazione è arrivata in cima alla classifica delle attività di criptovaluta in un rapporto di Coincub . Seguirono, in quest'ordine, il Regno Unito, le Isole Cayman, Hong Kong e gli Stati Uniti. Nel terzo trimestre del 2022, Coincub ha anche classificato Singapore come il quinto paese più "crypto-friendly". È stato battuto solo da Germania, Svizzera, Australia ed Emirati Arabi Uniti. Per "attività cripto", il paese si è classificato al tredicesimo posto.
Queste classifiche impressionanti possono sembrare sorprendenti se giudicate alla luce dei recenti commenti del presidente della banca centrale. Il mese scorso a Davos, durante il World Economic Forum, il capo dell'Autorità monetaria di Singapore (MAS) e l'ex vice primo ministro del paese, Tharman Shanmugaratnam, hanno avuto alcune parole franche per l'ecosistema crittografico.
Penso che sia che si tratti di criptovalute o finanza tradizionale, devi regolamentare cose come il riciclaggio di denaro, questo è molto chiaro.
Ma oltre a ciò, se stiamo pensando di regolamentare le criptovalute nello stesso modo in cui regoliamo le banche o le compagnie assicurative, penso che dobbiamo fare un passo indietro e porre una domanda filosofica di base: questo legittima qualcosa che è intrinsecamente, puramente speculativo, e in effetti, leggermente pazzo?
I commenti di Shanmugaratnam sono rappresentativi dell'atteggiamento generale del paese nei confronti delle criptovalute. La tecnologia è considerata utile ma in determinati contesti. Nell'ultimo anno, il suo governo si è concentrato sulla sua associazione con il riciclaggio di denaro e il finanziamento del terrorismo, il suo rischio per l'instabilità finanziaria generale e la protezione dei consumatori. Quest'ultimo punto è particolarmente comprensibile e persino preveggente post-FTX . Come molti altri paesi, Singapore richiede alle società di crittografia di richiedere la licenza per operare.
Per parafrasare Lionel Blue, quando si tratta di criptovalute, Singapore è come le altre economie avanzate, solo di più.
Nel complesso, il paese è fortemente anti-rischio e anti-volatilità. Sebbene i suoi regolamenti siano simili a quelli di altre economie sviluppate, differisce in altri modi. Lo scorso ottobre, MAS ha proposto regole che stabilirebbero i requisiti patrimoniali e di riserva per gli emittenti di stablecoin. Le misure vieterebbero agli emittenti di impegnarsi in "altre attività che introducono rischi aggiuntivi" come il prestito o lo staking.
Un tentativo di trovare una via di mezzo
Tuttavia, le proposte cercano di incoraggiare le stablecoin come "mezzo di scambio credibile nell'ecosistema delle risorse digitali". Inoltre, da gennaio 2022, qualsiasi pubblicità di criptovaluta deve essere accompagnata da informazioni che chiariscano che comporta un rischio finanziario significativo.
Il loro approccio cerca di limitare le pratiche scorrette e i comportamenti ad alto rischio, fornendo allo stesso tempo strade per casi d'uso come CBDC e alcuni tipi di stablecoin.
"Nel classico stile di Singapore, piuttosto che dire 'no, non puoi farlo', troveranno un modo per farti fare le cose in un ambiente il più sicuro e controllato possibile", afferma Chuang Chin Tuan, Product Lead di X Mercato . Lui continuò:
“La mia interpretazione dei regolamenti sulle criptovalute a Singapore è che il governo intende proteggere gli utenti da se stessi. Certo, MAS è molto severo con il rilascio di licenze di provider di servizi crittografici. Se vuoi la vera libertà e il decentramento, probabilmente lo odierai, ma se pensi a quanto siano impreparate le persone in generale riguardo agli investimenti in criptovalute, questa è una "restrizione" necessaria. Tuttavia, questa è in realtà una via di mezzo, non una restrizione.
Il MAS ha anche proposto alle aziende crittografiche di verificare che i clienti al dettaglio abbiano conoscenze finanziarie sufficienti per interagire con l'ecosistema. Quindi, Singapore non presume che i consumatori, i commercianti e gli investitori siano stupidi. Ma presumono che ci sia un'alta possibilità che tu possa esserlo. Oppure, per essere più caritatevoli, riconoscono che le criptovalute sono un ecosistema complicato. Le persone investiranno senza comprendere i rischi .
"Sì" a Crypto, "No" a speculazione incontrollata
L'anno scorso, al Singapore Fintech Festival, Ravi Menon, amministratore delegato di MAS, ha dichiarato:
"Se un hub crittografico riguarda la sperimentazione di denaro programmabile, l'applicazione di risorse digitali per casi d'uso o la tokenizzazione di risorse finanziarie per aumentare l'efficienza e ridurre il rischio nelle transazioni finanziarie, sì, vogliamo essere un hub crittografico. Ma se si tratta di fare trading e speculare sulle criptovalute, questo non è il tipo di hub crittografico che vogliamo essere".
In tutto il mondo, le criptovalute sono impegnate in una battaglia per la legittimità. Singapore non è del tutto convinta che le criptovalute siano una via di investimento produttiva. Ma nelle conversazioni con BeInCrypto, molte aziende crittografiche di Singapore sono per lo più soddisfatte dell'attuale quadro normativo.
"I regolamenti e i quadri attuati dal governo sono realizzati con l'intenzione di creare un ecosistema di risorse digitali più sicuro a Singapore", afferma Raghav Sood, vicepresidente della strategia di Coinhako , uno scambio di criptovalute con sede a Singapore. "Poiché lo spazio crittografico è ancora relativamente nascente, è naturale che le autorità di regolamentazione intervengano e collaborino con gli attori del settore per facilitare la crescita e la legittimità del settore e mitigare i rischi derivanti dalle criptovalute".
Il post Singapore era una tigre asiatica, ma il suo approccio alle criptovalute ha un ruggito diverso è apparso per la prima volta su BeInCrypto .