Mentre le scorte di argento sul COMEX continuano a diminuire, i futures perpetui su oro e argento appena lanciati da Binance hanno già superato i 70 miliardi di dollari di volume di scambi nel giro di poche settimane.
La netta convergenza tra i mercati dei metalli e dei derivati crittografici segnala una crescente domanda di esposizione sintetica 24 ore su 24, 7 giorni su 7 ai metalli preziosi.
L'argento fisico si restringe mentre la domanda di derivati 24 ore su 24, 7 giorni su 7 accelera nei mercati delle criptovalute e dei metalli
Binance ha registrato un volume di scambi di oltre 70 miliardi di dollari sui suoi contratti perpetui XAU/USDT e XAG/USDT.
Indica una forte propensione per un accesso sempre attivo e on-chain ai movimenti dei prezzi dell'oro e dell'argento . Questo traguardo evidenzia come i trader si stiano rivolgendo sempre più a piattaforme crypto-native per ottenere esposizione ai metalli senza i tradizionali vincoli degli orari di mercato.
Allo stesso tempo, le dinamiche fisiche dell'argento si stanno restringendo. I futures sull'argento continuano a scendere, con il rollover dei contratti da marzo a maggio che ha raggiunto i 30 milioni di once al giorno. Questo ritmo potrebbe compensare l'attuale open interest.
"A questo ritmo, il COMEX avrà esaurito l'argento entro il 27 febbraio", ha scritto lo specialista degli investimenti Karel Mercx, aggiungendo che da aprile in poi il mercato rischia una carenza fisica, a meno che non si verifichino afflussi significativi nelle prossime settimane.
La struttura della curva dei futures aumenta l'urgenza. Al netto dei costi di finanziamento, come il tasso SOFR (Secured Overnight Financing Rate) e lo stoccaggio, lo spread marzo-maggio si sta avvicinando alla backwardation. Questa condizione segnala di fatto una domanda immediata di metallo fisico rispetto alle consegne future.
In termini di carry adjusted, il backwardation segnala che l'argento fisico è più prezioso ora che in futuro.
La volatilità aumenta mentre il trading 24 ore su 24, 7 giorni su 7 rimodella il rischio nei metalli e nelle criptovalute
L'aumento dei prezzi dei futures può intensificare questa dinamica, poiché prezzi forward più elevati incoraggiano acquisti speculativi. Inoltre, inducono produttori e detentori a conservare l'offerta fisica in previsione di un ulteriore apprezzamento, ritirando ulteriore metallo dal mercato.
Nel frattempo, la volatilità dell'oro è aumentata, con la volatilità a 30 giorni al livello più alto dal 2008. L'impennata riflette l'accresciuta incertezza macroeconomica e i rapidi cambiamenti di posizionamento nei mercati dei derivati.
Il passaggio strutturale verso il trading 24 ore su 24 non si limita agli exchange di criptovalute. CME Group ha annunciato che a partire dal 29 maggio, i future e le opzioni su criptovalute saranno negoziati 24 ore su 24, sette giorni su sette su CME Globex, in attesa di revisione normativa.
Nel 2025, la CME ha registrato un volume nozionale record di 3 trilioni di dollari su future e opzioni su criptovalute, citando una domanda record per la gestione del rischio degli asset digitali.
I dati annuali del 2026 mostrano un volume medio giornaliero in aumento del 46% su base annua e un valore aggiunto dei futures in aumento del 47%, rafforzando la partecipazione istituzionale sostenuta.
Questo sviluppo potrebbe anche ridurre il rischio di gap di prezzo nel fine settimana. Ciò consentirebbe ai mercati di rispondere immediatamente a shock geopolitici o macroeconomici. In particolare, la funzionalità è già integrata in exchange di criptovalute come Binance.
Nel complesso, l'aumento dell'attività sui derivati, l'accelerazione dei ribassi delle scorte di argento, l'elevata volatilità dell'oro e la normalizzazione delle negoziazioni 24 ore su 24, 7 giorni su 7 suggeriscono che i mercati stanno entrando in una fase strutturalmente diversa.
Con la riduzione dell'offerta fisica e l'espansione dell'accesso finanziario, i trader si stanno preparando alla potenziale scarsità sia nei caveau dei metalli sia nei registri degli ordini digitali.
L'articolo Crisi dell'offerta di argento incombe mentre Binance raggiunge un volume di 70 miliardi di dollari in metalli preziosi come l'oro è apparso per la prima volta su BeInCrypto .