Mentre il mondo delle criptovalute si prepara ad una settimana potenzialmente storica, i riflettori si concentrano sulla Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti, che dovrebbe approvare un ETF spot sul Bitcoin entro mercoledì 10 gennaio. Gli analisti di Bloomberg James Seyffart ed Eric Balchunas hanno previsto una probabilità del 90% che questa decisione storica si concretizzi, una mossa che sottolinea la posizione progressista della SEC sotto la guida del presidente Gary Gensler.
L'ETF Bitcoin sta arrivando: 5 cose da guardare questa settimana
Nate Geraci, presidente dell'ETF Store e co-fondatore dell'ETF Institute, ha condiviso le sue opinioni di esperto sull'evolversi della situazione. "5 cose che sto guardando questa settimana in merito agli ETF spot su bitcoin…", ha affermato, iniziando con la natura critica della divulgazione delle commissioni, in particolare da parte di pesi massimi come BlackRock e Grayscale. "Non possiamo sopravvalutare l'importanza delle commissioni in questa competizione", ha osservato Geraci, sottolineando il vantaggio di Fidelity con una commissione dello 0,39% e il seguito ravvicinato di Invesco con una commissione dello 0,59%.
Il secondo focus di Geraci riguarda il voto di approvazione della Sec. Attualmente, prima del voto della SEC, è necessario soddisfare due criteri tecnici più specifici per un ETF Bitcoin garantito da spot. Inizialmente, la Securities and Exchange Commission (SEC) è tenuta ad autorizzare la dichiarazione 19b-4 presentata dalle borse che intendono quotare gli ETF. Successivamente l'autorità di regolamentazione è tenuta a sanzionare anche i relativi moduli S-1 che fungono da domande di registrazione dei potenziali emittenti.
Secondo un rapporto di Bloomberg, gli emittenti hanno tempo fino alle 8:00 di lunedì per presentare eventuali revisioni dell'ultimo minuto alle loro richieste S-1 in sospeso. Successivamente, la SEC prevede di votare sui 19b-4 nei prossimi giorni. Geraci ha descritto il processo: "La Divisione di Trading e Mercati della SEC deve approvare 19b-4 e la Divisione di Finanza Aziendale deve approvare S-1". Ma ha espresso fiducia nell’approvazione, dicendo: “Mi aspetto ordini di approvazione 19b-4 ”.
Il terzo è la potenziale data di lancio. Il mercato è inoltre in fermento con le speculazioni sul potenziale lancio di questi ETF già giovedì. “Gli ETF potrebbero essere lanciati giovedì. Se ciò accade, sono curioso di vedere che tipo di investitore $$ è già schierato", ha osservato Geraci, evidenziando il denaro degli investitori che dovrebbe confluire in questi ETF, citando voci secondo cui BlackRock entrerebbe con 2 miliardi di dollari e ARK potrebbe investire oltre 200 dollari. milioni.
Un quarto aspetto critico è se il GBTC di Grayscale verrà convertito o registrato nello stesso giorno del lancio di altri ETF. Geraci lo crede, basando la sua opinione su "tweet di dirigenti, documenti e azioni/messaggi generali". Ha sottolineato l'importanza degli asset esistenti di GBTC pari a 27 miliardi di dollari, che potrebbero collocarlo immediatamente tra i migliori ETF per AUM al momento del lancio.
Anche le strategie di marketing di questi soggetti sono sotto l'occhio vigile di Geraci, soprattutto viste le restrittive norme pubblicitarie della legge '33. "Abbiamo già visto un'anteprima con Bitwise, Hashdex e VanEck … Cosa hanno in serbo BlackRock, Fidelity, Invesco, ARK, Grayscale e tutti gli altri?" si interroga Geraci, aspettandosi approcci innovativi.
Gli ultimi passi questa settimana
Seyffart di Bloomberg concorda con i punti di Geraci, individuando la competizione a pagamento come particolarmente accattivante. “Sono d’accordo con tutto questo. Nella mia mente. La guerra dei compensi è però di gran lunga l’aspetto più interessante. Immagino che ciò potrebbe cambiare se Grayscale venisse trattenuto in qualche modo. Ma il mio punto di partenza è che ciò non accadrà”, ha detto, sottolineando l’intensa rivalità prevista nel settore.
Scott Johnsson, avvocato finanziario di Davis Polk, ha offerto le sue opinioni sulla tempistica e sulle probabilità di approvazione. La sua ipotesi sulla tempistica è che lunedì verrà depositato l'ultimo S-1/3, "Mercoledì: ordini di approvazione 19b-4 emessi dopo la chiusura, giovedì: richieste di accelerazione da parte degli emittenti, venerdì: avviso di efficacia depositato dalla SEC e martedì [prossima settimana]: iniziano le negoziazioni”
Migliore ipotesi sulla tempistica (non definitiva): – Lunedì: depositato S-1/3 “definitivo” – Mercoledì: ordini di approvazione 19b-4 emessi dopo la chiusura – Giovedì: richieste di accelerazione da parte degli emittenti – Venerdì: avviso di efficacia depositato dalla SEC – Martedì: iniziano le contrattazioni
— Scott Johnsson (@SGJohnsson) 8 gennaio 2024
Johnsson ha anche delineato una progressione passo dopo passo, dalla presentazione della domanda S-1/3 finale all'eventuale inizio delle negoziazioni, allegando crescenti probabilità di approvazione a ciascuna fase. Johnsson stima le possibilità di approvazione:
In questo momento: 96-98% Approvazione 19b-4: 99% Avviso di efficacia: 99,99% Trading: 100%.
In conclusione, questa settimana rappresenta un momento di svolta per gli ETF Bitcoin negli Stati Uniti, con le decisioni della SEC sui documenti depositati 19b-4 e sui moduli S-1 che rappresentano gli ostacoli finali. Il culmine di questi eventi potrebbe segnare un’evoluzione significativa nell’integrazione di Bitcoin nei principali mercati finanziari.
Al momento della stesura di questo articolo, BTC veniva scambiato a 44.006 dollari.
