Il giudice federale Reed O'Connor ha annullato una regola della SEC che imponeva ad alcune aziende, compresi gli hedge fund, di registrarsi come dealer nel mercato dei titoli del Tesoro statunitense.
Ha stabilito che la SEC ha ecceduto la sua autorità, concordando con gli hedge fund che sostenevano che la regola era eccessivamente ampia e avrebbe potuto danneggiare la liquidità.
Respinta la regola del dealer della SEC: colpo all'agenda normativa di Gensler
La SEC ha introdotto la norma a febbraio nel tentativo di aumentare la supervisione degli hedge fund e dei trader ad alta frequenza nel mercato dei titoli del Tesoro. L’autorità di regolamentazione ha sostenuto che questa mossa era fondamentale per garantire che tali aziende fossero sottoposte allo stesso controllo dei rivenditori tradizionali.
Due organizzazioni crittografiche, la Crypto Freedom Alliance of Texas (CFAT) e la Blockchain Association, hanno contestato la regola, sostenendo che la regola dei dealer della SEC ha ampliato la sua autorità oltre gli intenti del Congresso. Il giudice O'Connor acconsentì, dichiarando la regola del dealer incoerente con il Securities Exchange Act del 1934.
Anche la Managed Funds Association (MFA) si è opposta alla regola, definendola vaga e gravosa. Sostenevano che la conformità imporrebbe costi elevati, creerebbe incertezza giuridica e scoraggerebbe del tutto le aziende dal commerciare in titoli del Tesoro.
“La Regola così com'è attualmente elimina di fatto la distinzione tra 'commerciante' e 'commerciante' come sono stati comunemente definiti per quasi 100 anni. La Corte si rifiuta di consentire un'espansione così ampia dell'Exchange Act attraverso questa regola", ha scritto O'Connor nella sua sentenza.
Questa sentenza evidenzia le continue critiche nei confronti della SEC sotto la presidenza di Gary Gensler, che da tempo affronta accuse di eccesso di regolamentazione. Il presidente eletto Donald Trump si è impegnato a sostituire Gensler e a creare un comitato di regolamentazione per le criptovalute entro i suoi primi 100 giorni .
In risposta, Gensler ha annunciato le sue dimissioni, previste per gennaio 2025. La sentenza assesta un altro colpo all’attuale agenda normativa della SEC.
D’altra parte, questa decisione segna una felice vittoria per l’industria delle criptovalute. Gruppi come CFAT e Blockchain Association lo considerano un controllo necessario sull’eccesso di regolamentazione. Anche i sostenitori degli hedge fund celebreranno il risultato come un trionfo per la liquidità del mercato e la libertà di negoziazione .
La SEC può ancora presentare ricorso contro la decisione alla 5a Corte d'Appello degli Stati Uniti, ma deve ancora parlare dei suoi piani. Considerata la tradizione della Corte di respingere le iniziative della SEC, le possibilità di successo dell'appello sono una zona grigia.
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