MicroStrategy, la più grande società investitrice di Bitcoin (BTC), sta affrontando crescenti reazioni negative. Questo in seguito all'annuncio del Presidente Esecutivo Michael Saylor di un aggiornamento, ormai controverso, della politica di emissione azionaria dell'azienda.
La mossa rimuove una salvaguardia di lunga data che impediva alla società di vendere azioni al di sotto di un multiplo di 2,5 volte il suo valore patrimoniale netto (mNAV), una misura pensata per proteggere gli azionisti dalla diluizione.
La fiducia degli investitori è scossa mentre MicroStrategy privilegia la “flessibilità” rispetto alle garanzie
In un post del 18 agosto, Saylor ha affermato che la società ha aggiornato le sue linee guida MSTR Equity ATM per garantire maggiore flessibilità nell'esecuzione della nostra strategia sui mercati dei capitali.
Sebbene presentato come un passo avanti verso l'agilità strategica, il cambiamento ha scatenato la rabbia degli investitori. Sulla base del feedback della community su X (Twitter), gli utenti accusano Saylor di non aver mantenuto le promesse e di aver minato la fiducia nella governance di MicroStrategy.
Più precisamente, i critici sostengono che l'adeguamento di fatto garantisce al management la possibilità di emettere azioni ogni volta che lo riterrà opportuno, indipendentemente dalla valutazione. Per molti, ciò rappresenta un netto distacco dagli impegni precedenti.
"Saylor ha tirato fuori il tappeto. Da mesi avverto la gente che è un truffatore losco e corrotto. Ha mentito agli investitori e ha promesso che $MSTR non avrebbe emesso azioni al di sotto di 2,5x mNAV", ha scritto Jacob King, CEO e analista finanziario di WhaleWire.
Secondo King, la mossa arriva dopo che il premio di MicroStrategy è crollato da 3,4x a 1,6x da novembre 2024.
Secondo King, questo crollo ha spinto Saylor a ristrutturare l'azienda in favore della flessibilità gestionale.
"Cosa significa? Ora può diluire gli azionisti in qualsiasi momento gli convenga. Non si è mai trattato di Bitcoin; si tratta di Saylor che incassa", ha aggiunto King.
Altri investitori hanno condiviso questo sentimento, sottolineando che durante la conference call sui risultati di Strategy, Michael Saylor ha affermato che non avrebbero mantenuto il titolo al di sotto di un NAV di 2,5 m.
Tuttavia, ora si danno il permesso di farlo in base a qualsiasi capriccio soggettivo e inedito che li faccia pensare che sia una buona idea.
"Non sono contento di questo. Non è quanto comunicato due settimane fa durante la conference call sui risultati finanziari", ha dichiarato Simecka.
In particolare, l'investitore è preoccupato che la mossa di MicroStrategy possa cambiare e rinnegare una promessa passata.
Le linee guida di MicroStrategy potrebbero mettere a repentaglio la credibilità?
I membri della community rimangono scettici, e alcuni la definiscono una classica mossa di Wall Street. Persino coloro che simpatizzano con la missione di MicroStrategy incentrata su Bitcoin hanno faticato a difendere la svolta.
"Sta abbandonando. Potrebbe essere una buona idea, visto che il vecchio annuncio garantiva la morte. Inoltre, cambiare strategia non ispira fiducia", ha scritto il commentatore based16z.
Osservatori di mercato come Daan Crypto Trades hanno sottolineato che la modifica rimette in gioco il principio "Saylor bid", consentendo all'azienda di vendere azioni per acquistare più Bitcoin quando ritenuto vantaggioso.
Sembra che l'offerta di Saylor sia di nuovo in programma.
"Quando ritenuto vantaggioso".
— Daan Crypto Trades (@DaanCrypto) 18 agosto 2025
Nel frattempo, le preoccupazioni degli investitori vanno oltre le promesse non mantenute. Alcuni avvertono che il cambio di politica monetaria potrebbe esacerbare i rischi legati alla volatilità di Bitcoin .
"L'aggiornamento delle linee guida azionarie MSTR… potrebbe potenzialmente danneggiare la società diluendo il valore per gli azionisti, erodendo la fiducia degli investitori, esercitando una pressione al ribasso sul prezzo delle azioni e aumentando il rischio finanziario dovuto alla dipendenza dalla volatilità di Bitcoin", ha osservato un utente.
La reazione mette in luce una crescente divisione tra la strategia instancabile di Saylor, che punta su Bitcoin, e gli azionisti che temono di essere sacrificati nel processo.
Tuttavia, le precedenti linee guida di MicroStrategy lasciavano spazio a una rivalutazione, quindi l'azienda ha tutto il diritto di pubblicare queste nuove linee guida.
"MicroStrategy esaminerà periodicamente queste soglie mNAV e potrà aggiornarle a sua esclusiva discrezione", ha affermato la società.
L'aggiornamento è una saggia manovra finanziaria o un costoso colpo alla credibilità? Allentando i suoi limiti all'emissione di azioni, MicroStrategy ha riacceso il dibattito sul fatto che la sua strategia sia utile agli investitori o allo stesso Michael Saylor.
L'articolo Scoppia una reazione negativa mentre la MicroStrategy di Saylor aumenta l'esposizione alla volatilità di Bitcoin è apparso per la prima volta su BeInCrypto .