Grayscale non ha paura della SEC ed è disposta a fare tutto ciò che è in suo potere per ottenere l'approvazione della sua domanda di ETF Bitcoin, anche a costo di citare in giudizio l'agenzia stessa.
In un'intervista per Bloomberg, Michael Sonnenshein, CEO di Grayscale, ha affermato di non essere chiuso a nessuna opzione che avvicinerebbe un ETF Bitcoin alla realtà. Quando gli è stato chiesto specificamente se fosse disposto a perseguire un'azione legale contro la SEC, la sua risposta è stata chiara: "Penso che tutte le opzioni siano sul tavolo", ha detto, mentre invitava tutti gli investitori ad aprire più canali di comunicazione con le autorità di regolamentazione statunitensi.
Perché un ETF "Spot" su Bitcoin è importante
Gli sforzi di Grayscale per lanciare un ETF spot su Bitcoin non sono nuovi. Nel 2021, l'azienda ha iniziato il suo viaggio con un'applicazione per convertire il suo Grayscale Bitcoin Trust in un ETF Spot Bitcoin.
Tuttavia, la SEC ha ritardato la sua pronuncia fino ad oggi e la società è ancora in attesa.
Questa situazione di incertezza si fa sentire sui mercati, soprattutto considerando che finora nessuna precedente domanda di ETF spot Bitcoin è stata approvata dalla SEC. Il Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) è il più grande fondo del suo genere, che gestisce asset per oltre 800.000 investitori.
Ultimamente, tuttavia, il prezzo delle azioni è stato scambiato con uno sconto di oltre il 20%, ovvero è più economico ottenere esposizione a Bitcoin attraverso la fiducia che attraverso l'asset stesso… ma è anche meno redditizio da vendere.
Finora, la SEC ha approvato solo le richieste di ETF sui futures su Bitcoin . Tuttavia, anche se a un occhio inesperto possono sembrare simili, in realtà un ETF Bitcoin e un ETF Bitcoin futures hanno caratteristiche molto diverse, a cominciare dall'asset sottostante. Il mercato dei futures Bitcoin può essere più volatile del mercato spot, ma è regolamentato in modo più chiaro.
Argomenti di Grayscale contro la SEC
La scala di grigi ha cercato di cambiare la posizione della SEC per un po' di tempo. Nel dicembre dello scorso anno, Craig Salm, Chief Legal Officer di Grayscale, ha condiviso sui suoi social media una lettera indirizzata alla SEC sostenendo che la sua posizione potrebbe essere contro la legge.
Affermò all'epoca che molti degli argomenti della SEC non si applicavano al contesto delle domande di approvazione di un ETF Bitcoin e rendevano persino impossibile per i richiedenti scoprire quali fossero le condizioni alle quali la SEC avrebbe approvato un ETF:
Sebbene la Commissione possa avere una visione chiara di quali fatti una borsa valori nazionale dovrebbe addurre per mostrare una "ragionevole probabilità" che un malfattore dovrebbe negoziare in un particolare mercato per manipolare l'ETP e allo stesso tempo dimostrare l'"improbabilità" che la negoziazione dell'ETP rappresenterebbe l'“influenza predominante” sui prezzi in quel mercato (…) La Commissione non ha spiegato cosa ha in mente. Il risultato, intenzionalmente o meno, è che la soddisfazione dello standard della Sezione 6(b)(5) che la Commissione applica per individuare le applicazioni Bitcoin Rule 19b-4 è una questione da giudicare caso per caso nel semplice discrezionalità della Commissione e del suo personale.
Per ora, la decisione della SEC sulla petizione di Grayscale è prevista per luglio. Michael Sonnenshein ha invitato tutte le parti interessate a comunicare le proprie opinioni alle autorità di regolamentazione, sottolineando nel contempo lo spirito collaborativo della sua agenzia. Ma se le cose non funzionano nel modo più semplice, Scala di grigi non ha ovviamente paura di provare nel modo più difficile.