Giovedì NewsBTC ha riferito che Strategy, precedentemente nota come MicroStrategy, guidata da Michael Saylor, è sottoposta a un controllo più approfondito in merito alla sua potenziale esclusione dai principali indici, come MSCI USA e Nasdaq 100. Ciò deriva dalla notevole esposizione dell'azienda a Bitcoin (BTC).
Sebbene il mercato delle criptovalute sia stato in rialzo per gran parte dell'anno, l'approccio di Saylor sembra aver dato i suoi frutti. Tuttavia, Bitcoin è ora entrato in quella che potrebbe diventare una delle settimane più difficili da novembre 2022, registrando un significativo ritracciamento di oltre il 30% rispetto ai suoi massimi storici.
Saylor chiarisce il ruolo della strategia
In qualità di principale detentore pubblico di Bitcoin, con oltre 650.000 monete, Strategy si trova ora ad affrontare la concreta possibilità di essere rimossa da indici di riferimento vitali che ne hanno rafforzato la visibilità tra gli investitori. Questi indici sono cruciali per l'azienda in quanto contribuiscono a posizionarla all'interno di diversi portafogli.
In risposta alle crescenti preoccupazioni circa una potenziale esclusione, Saylor si è rivolta alla piattaforma social X (ex Twitter) per chiarire che Strategy non è un fondo, un trust o una holding.
Al contrario, il sostenitore storico di Bitcoin l' ha descritta come un'entità operativa quotata in borsa con un'attività di software da 500 milioni di dollari, che impiega una strategia di tesoreria unica che sfrutta Bitcoin come capitale produttivo.
Saylor ha sottolineato che solo nell'anno in corso, Strategy ha effettuato cinque offerte pubbliche di titoli di credito digitali (STRK, STRF, STRD, STRC e STRE), per un valore nozionale complessivo di oltre 7,7 miliardi di dollari.
Inoltre, la società ha lanciato Stretch (STRC), un nuovo strumento di credito del Tesoro garantito da Bitcoin, progettato per generare rendimenti variabili in USD sia per gli investitori istituzionali che per quelli al dettaglio.
Ha sottolineato che, mentre i fondi e i trust detengono passivamente le attività e le società holding si limitano a detenere gli investimenti, Strategy crea, struttura, emette e gestisce attivamente prodotti finanziari.
Secondo Saylor, la visione dell'azienda è quella di creare un tipo di impresa pionieristica: un'entità finanziaria strutturata supportata da Bitcoin, in grado di innovare sia nei mercati dei capitali che nello sviluppo di software.
Saylor ritiene inoltre che la classificazione in base all'indice non debba definire l'identità dell'azienda. Ha rassicurato gli stakeholder sul fatto che la loro strategia a lungo termine rimane intatta, affermando:
…La nostra convinzione in Bitcoin è incrollabile e la nostra missione rimane invariata: costruire la prima istituzione monetaria digitale al mondo su una base di moneta solida e innovazione finanziaria.
MSCI propone di escludere le società di asset digitali
Gli analisti di JPMorgan hanno espresso preoccupazione circa le potenziali conseguenze della prossima decisione di MSCI del 15 gennaio 2026. Hanno ipotizzato che l'esclusione potrebbe comportare deflussi correlati alla strategia compresi tra 2,8 e 8,8 miliardi di dollari.
Hanno osservato che, sebbene i gestori attivi non siano tenuti a seguire le variazioni degli indici, l'esclusione da questi indici chiave verrebbe probabilmente interpretata negativamente dai partecipanti al mercato, portando in ultima analisi a una diminuzione della liquidità e a un aumento dei costi di finanziamento.
Nelle discussioni con le parti interessate, MSCI ha indicato che alcuni partecipanti al mercato ritengono che le società di tesoreria di asset digitali (DAT) operino in modo simile ai fondi di investimento, il che le escluderebbe dall'inclusione nell'indice.
Per riflettere questa prospettiva, MSCI propone di escludere dai suoi indici del mercato di investimento globale le società con partecipazioni in asset digitali che costituiscono il 50% o più del loro patrimonio totale.
Immagine in evidenza da Bloomberg, grafico da TradingView.com