Il mercato obbligazionario può creare confusione per molte persone, forse, soprattutto se l'obbligazione coinvolge bitcoin. Senza precedenti, l'esperimento in questi nuovi tipi di asset è nuovo anche nel mondo innovativo delle criptovalute.
L'idea delle obbligazioni bitcoin ha attirato l'attenzione quando il presidente di El Salvador Nayib Bukele ha annunciato un piano per costruire una città Bitcoin. Dice che le obbligazioni garantite da bitcoin finanzieranno parzialmente la città.
Cos'è un'obbligazione bitcoin?
Quando le aziende e soprattutto i governi vogliono raccogliere fondi per finanziare nuovi progetti o operazioni quotidiane, spesso emettono obbligazioni, vendendole agli investitori.
In poche parole; le obbligazioni sono un tipo di investimento in cui presti denaro al governo o a una società. In cambio, il governo o l'azienda promette di rimborsare una determinata somma di denaro in futuro, a volte due volte l'anno.
Un grosso pagamento finale segue quando l'obbligazione "matura". Questo si riferisce a quando il legame raggiunge la fine della sua vita. Questo pagamento finale combina il prestito originale e quegli altri pagamenti periodici più piccoli, noti come coupon.
Per facilità di comprensione, funziona bene interpretare i coupon come interessi. Come altri titoli, le obbligazioni vengono acquistate e vendute sui mercati finanziari.
Le obbligazioni Bitcoin (BTC) funzionano in modo simile, costruite solo sulla blockchain. Invece che all'interno della tradizionale infrastruttura finanziaria. Inoltre, mentre le persone finanziano obbligazioni regolari in denaro fiat, le obbligazioni bitcoin usano sia fiat che criptovalute.
Nel caso di El Salvador, primo Paese ad avere corso legale bitcoin , i titoli saranno emessi tramite Liquid Network. Questo è un protocollo sidechain costruito sulla blockchain di Bitcoin e può essere scambiato sull'exchange di criptovalute Bitfinex.
I pagamenti verranno effettuati tramite BTC, dollaro USA e Tether (USDT). Possono anche essere regolati direttamente su un portafoglio Chivo, un portafoglio bitcoin di proprietà del governo.
Chi può prendere in prestito usando le obbligazioni bitcoin?
A Max Keiser, presentatore del Keizer Report, viene attribuito il merito di aver suggerito a El Salvador di utilizzare le obbligazioni bitcoin per ripagare il proprio debito con il Fondo monetario internazionale (FMI). All'epoca, il fondo stava respingendo i piani del paese centroamericano di utilizzare bitcoin come valuta ufficiale.
Tuttavia, Samson Mow, chief strategy officer di Blockstream, la società blockchain canadese che ha creato Liquid Network, e alcune altre società bitcoin che la pensano allo stesso modo che hanno preso l'iniziativa.
Hanno scritto una lettera al presidente di El Salvador Nayib Bukele, assicurandogli il loro supporto e la loro competenza tecnica nei suoi piani per legalizzare il bitcoin come denaro quotidiano, anche in caso di contraccolpo dal mondo globale.
Quindi, è in parte il modo in cui il mondo sta ottenendo la sua prima città Bitcoin oltre al primo titolo di stato sostenuto da bitcoin . È un'offerta da $ 1 miliardo prevista per il primo trimestre del 2022. Anche le aziende possono emettere obbligazioni simili.
Questo spiega anche perché il legame ha generato sia paura che eccitazione in egual misura. È un territorio inesplorato.
Già tentato e fallito
Bene, per lo più inesplorato, Bank to the Future di Simon Dixon, una piattaforma di investimento crittografico, l'ha provato alcuni anni fa. E 'fallito. L'azienda ha solo undici investitori.
È diverso però con El Salvador, un paese che si sta posizionando come hub bitcoin. Anche Dixon, autore del libro "Bank to the Future", da cui prende il nome la sua piattaforma, concorda sul fatto che El Salvador potrebbe rivoluzionare il modo in cui i governi e le aziende prendono in prestito.
Se il legame avrà successo, si aspetta che questo induca altre nazioni a seguirlo. Nel processo, aiuterà ad accelerare l'iper-bitcoinizzazione. Dixon lo ha definito "reinventare il mercato obbligazionario" durante una discussione video con Keizer e Mow.
Ora, i tre sostenitori del bitcoin promettono il successo. Tuttavia, è anche vero che se il paese fallisce, le implicazioni di un tale fallimento potrebbero causare gravi danni all'industria globale delle criptovalute e alla fragile economia di El Salvador.
Chi può comprarli?
I governi vendono obbligazioni principalmente a istituzioni finanziarie come banche, fondi pensione, compagnie assicurative e altri. A volte possono acquistarli anche singoli investitori, tramite un broker.
Il bitcoin bond El Salvador, o EBB1, è strutturato in modo da rivolgersi sia agli investitori istituzionali tradizionali che alla gente comune. Si rivolge deliberatamente ai piccoli investitori.
Mow ha detto che sarà venduto in tranche da $ 100 per "democratizzare l'accesso al bond".
"Questo è il punto, uno strumento che dà potere alle persone proprio come il bitcoin dà potere alle persone", ha aggiunto.
Se vivi negli Stati Uniti, partecipare potrebbe rivelarsi difficile a causa delle restrizioni imposte agli investimenti relativi alle criptovalute dai regolatori del paese.
"Ma alla fine dovrebbe esserci un modo per gli utenti statunitensi di accedere all'obbligazione", ha affermato Mow. "Se si possono acquistare buoni del Tesoro USA, allora si dovrebbe essere in grado di acquistare obbligazioni bitcoin".
In che modo gli investitori guadagnano con le obbligazioni bitcoin?
Quanto guadagni dipende da quanto paghi per l'obbligazione. L'importo del capitale investito determina generalmente i pagamenti periodici delle cedole.
Dei $ 1 miliardo che El Salvador mira a raccogliere, $ 500 milioni costruiranno infrastrutture per l'energia e il mining di bitcoin e $ 500 milioni per acquistare ancora più bitcoin. Questo sarà conservato in celle frigorifere all'interno del paese.
I possessori dell'obbligazione riceveranno una cedola del 6,5% sul titolo a 10 anni. Guadagneranno anche quelli che Mow ha chiamato "dividendi speciali" una volta che El Salvador liquida le sue partecipazioni in bitcoin ogni tre mesi.
Gli obbligazionisti condivideranno essenzialmente i proventi della vendita con El Salvador a metà. Il paese può utilizzare i profitti delle vendite per ripagare l'obbligazione.
Ciò avviene dopo un periodo di lock-up iniziale di cinque anni in cui non vengono effettuate vendite. Il “dividendo straordinario” viene pagato in aggiunta alla cedola del 6,5%. Tuttavia, dipende dal prezzo di BTC al momento della vendita.
Secondo Mow, Blockstream copre anche questo. L'azienda ha elaborato diversi scenari che tengono conto della volatilità del prezzo di BTC. Un modello prevede un rendimento del 90% nell'anno 10, più il 6,5%.
Un altro stima il rendimento del decimo anno al 140%, oltre all'originale 6,5%. Entrambi gli scenari presumono che la mossa obbligazionaria assorbirà abbastanza bitcoin da far salire alle stelle il suo prezzo fino a $ 1 milione. Gli obbligazionisti non beneficeranno del bitcoin che El Salvador guadagna dalle attività minerarie.
Lo scenario peggiore sarebbe quando gli sviluppi in altre parti del mondo, o addirittura all'interno dello stesso El Salvador (come l'elezione di un nuovo leader che odia le criptovalute), provocherebbero un calo sostenuto del prezzo di BTC. Quindi provocando un calo dei rendimenti obbligazionari.
Le obbligazioni bitcoin possono avere successo?
Samson Mow pensa di essere un vincitore. "C'è un intero sistema finanziario in attesa di essere collegato al bitcoin", afferma.
El Salvador sta attualmente pagando una cedola del 13% sulle sue obbligazioni convenzionali in dollari. Tuttavia, Max Keizer sostiene che ridurre la cedola dell'obbligazione bitcoin al 6,5% suggerisce che il paese si trova in una "posizione molto più sana".
Se uno era preoccupato per il rischio di default, i sostenitori hanno proposto l'estrazione mineraria come un modo per ridurre il rischio del legame di El Salvador. L'energia generata nella città di Bitcoin può essere venduta anche ai paesi vicini. Di conseguenza, i proventi potrebbero essere utilizzati per pagare gli obbligazionisti, affermano.
Simon Dixon spiega che la proposta di rischio cambia “perché si sta investendo in bitcoin, nelle infrastrutture. Avere quel kicker bitcoin batte davvero l'inflazione.
Ha sottolineato che la maggior parte delle persone sta già prestando al governo degli Stati Uniti in perdita. Nello specifico, con inflazione al 6,5% e rendimenti obbligazionari intorno all'1,4%.
Il post Reinventare il mercato obbligazionario: le obbligazioni Bitcoin e il loro funzionamento è apparso per la prima volta su BeInCrypto .