Lo studio di JPMorgan rivela che gli exchange-traded fund (ETF) spot di BlackRock e Fidelity Investments sono emersi come leader nei parametri di liquidità, superando il consolidato Grayscale Bitcoin Trust (GBTC).
Questa rivelazione arriva mentre il mercato è stato testimone di un'intensa competizione per attirare l'attenzione degli investitori tra gli emittenti di ETF.
BlackRock, Fidelity prende il controllo della scala di grigi
L'iShares Bitcoin Trust (IBIT) di BlackRock e il Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC), entrambi nuovi arrivati nell'arena, hanno mostrato prestazioni superiori nelle valutazioni della liquidità. Gli strateghi di JPMorgan hanno utilizzato il rapporto Hui-Heubel per questa analisi, che misura il modo in cui i prezzi di mercato reagiscono ai volumi degli scambi. Confronta inoltre i prezzi di chiusura degli ETF con i loro valori patrimoniali netti.
I risultati suggeriscono che le offerte di BlackRock e Fidelity sono più abili nel mantenere la stabilità dei prezzi in risposta alle negoziazioni, un indicatore chiave della profondità del mercato.
Nello specifico, il rapporto di liquidità Hui-Heubel per questi ETF Bitcoin era significativamente più basso, indicando un’ampiezza del mercato più ampia. Questo aspetto è cruciale per gli investitori che cercano un’esecuzione commerciale affidabile ed efficiente senza causare sostanziali interruzioni dei prezzi.
"Troviamo prove che gli ETF BlackRock e Fidelity Bitcoin hanno già un vantaggio rispetto al Grayscale Bitcoin Trust su alcuni parametri di liquidità relativi all'ampiezza del mercato", hanno affermato gli analisti di JPMorgan.
IBIT supera GBTC nel volume degli scambi
Nel contesto del confronto sulla liquidità, giovedì IBIT è diventato il primo ETF spot su Bitcoin a superare GBTC in termini di volume degli scambi. Secondo Bloomberg Terminal, GBTC ha registrato un volume di scambi di 290,7 milioni di dollari, mentre il volume di scambi di IBIT ha registrato 301 milioni di dollari.
“Normalmente ci vogliono 5-10 anni perché un neonato si avvicini anche solo a rovesciare il re della liquidità di una categoria. IBIT lo ha fatto in meno di un mese, scambiando oggi più di GBTC che BITO", ha affermato l'analista di Bloomberg Eric Balchunas.
| Data | Emittente | Ticker | Volume degli scambi | Partecipazioni in BTC |
| 2024-02-07 | Roccia nera | IBIT | 13.732.811 | 78.026,84 |
| 2024-02-07 | Scala di grigi | GBTC | 7.623.517 | 470.637,41 |
| 2024-02-07 | Fedeltà | FBTC | 5.237.150 | 66.613,47 |
| 2024-02-07 | Ark/21 Azioni | ARKB | 1.966.724 | 16.690 |
| 2024-02-07 | Bit per bit | BITB | 1.909.361 | 15.958 |
| 2024-02-07 | Invesco/Galaxy | BTCO | 494.065 | 7.057 |
| 2024-02-07 | VanEck | HODL | 386.258 | 3.111,53 |
| 2024-02-07 | Valchiria | BRRR | 291.035 | 2.677,82 |
| 2024-02-07 | Franklin Templeton | EZBC | 207.685 | 1.595 |
| 2024-02-07 | Albero della saggezza | BTCW | 180.726 | 361 |
Per saperne di più: Chi possiede più Bitcoin nel 2024?
Nonostante la crescente concorrenza, Bitcoin Trust di Grayscale rimane un attore formidabile. Il vicepresidente degli ETF di Grayscale, Louis Hsu, ha sottolineato la posizione dominante del GBTC sin dal suo inizio come ETF spot su Bitcoin. Inoltre, il CEO di Grayscale Michael Sonnenshein ha difeso la struttura delle commissioni più elevata , attribuendola alla competenza specializzata e al track record dell'azienda nel mercato delle criptovalute.
La prospettiva di Sonnenshein va oltre i vantaggi immediati di liquidità, riflettendo sulla fattibilità a lungo termine dei proliferanti ETF Bitcoin. Egli ipotizza che solo una manciata di questi ETF Bitcoin sopravviverà . Il CEO di Grayscale ha sottolineato con coraggio che la maggior parte degli ETF spot su Bitcoin potrebbero potenzialmente uscire dal mercato a causa dell'insufficiente interesse degli investitori.
Dal loro lancio, i nuovi entranti, inclusi gli ETF di BlackRock e Fidelity, hanno attirato circa 8 miliardi di dollari di afflussi netti, mentre Grayscale ha visto un deflusso di 6 miliardi di dollari . Nonostante questo cambiamento, il fondo di Grayscale rimane il più grande, con 21 miliardi di dollari di asset, seguito da BlackRock e Fidelity con 3,4 miliardi e 2,9 miliardi di dollari rispettivamente.
Il post Questi due ETF Bitcoin hanno una migliore stabilità dei prezzi rispetto al Grayscale Bitcoin Trust è apparso per la prima volta su BeInCrypto .