Questo mese, Bitcoin è stato scambiato principalmente tra i 105.000 e i 110.000 dollari, mantenendosi vicino al suo massimo storico. Eppure, su Binance, i prezzi dei future perpetui continuano a rimanere inferiori ai prezzi spot.
Il continuo delta negativo del prezzo spot-perpetuo su Binance da dicembre 2024 rivela uno squilibrio strutturale.
I prezzi spot sono in vantaggio, i prezzi future sono in ritardo
Nella sua ultima analisi, CryptoQuant ha spiegato che questo delta negativo indica che il prezzo spot di Bitcoin si è costantemente mantenuto al di sopra dei prezzi dei future perpetui. Ciò significa che l'attuale rally è trainato in gran parte dagli acquirenti spot piuttosto che dai trader di future con leva finanziaria su Binance.
Quando il delta passò inizialmente da positivo a negativo a dicembre, Bitcoin raggiunse il suo massimo storico, con un aggressivo posizionamento long sui mercati perpetui di Binance, mentre il prezzo spot rimaneva invariato. Anche dopo il calo di BTC a 74.000 dollari e la successiva ripresa verso un nuovo picco, il delta è rimasto negativo. Tale tendenza evidenzia che i mercati perpetui non stanno ancora partecipando pienamente alla fase rialzista.
Questo comportamento potrebbe riflettere un clima di cautela tra i trader con leva finanziaria, il che potrebbe significare che il mercato si trova in una fase di accumulazione in cui l'offerta viene gradualmente assorbita dagli acquirenti spot prima di una potenziale continuazione del rally.
È importante sottolineare che l'attuale struttura implica un rally più sano, poiché non è trainata da una leva finanziaria eccessiva, il che riduce il rischio di brusche liquidazioni che possono destabilizzare il prezzo. Tuttavia, un'inversione del delta da negativo a positivo segnalerebbe un afflusso di posizioni lunghe con leva finanziaria, poiché è spesso un precursore di massimi o correzioni locali, poiché la liquidità diventa un obiettivo attraente per market maker e whale.
Pertanto, sebbene la domanda spot rimanga forte, la prossima fase del mercato sarà probabilmente definita da come e quando i mercati perpetui di Binance si adegueranno, con il delta che fungerà da segnale chiave per la potenziale volatilità futura.
Accumulazione da parte delle istituzioni
In questo contesto di forza spot trainata da Binance, l'ultimo report di Bitfinex Alpha ha rivelato che i rialzisti stanno mantenendo il controllo strutturale.
Bitcoin ha difeso il prezzo realizzato dai detentori a breve termine di 98.220 dollari, suggerendo un momentum rialzista costruttivo anche in un contesto di volatilità. L'aumento della base di costo di STH, vicina a 99.474 dollari, indica un continuo accumulo da parte dei nuovi partecipanti, inclusi gli istituti tramite ETF.
Nel frattempo, le balene stanno distribuendo le proprie partecipazioni e hanno venduto oltre 14.000 BTC dal 30 giugno, mentre i mercati al dettaglio e istituzionali assorbono l'offerta, stimolando così lo slancio in un contesto di incertezza macroeconomica e forza del mercato azionario.
Il post Questa metrica trascurata di Binance potrebbe prevedere la prossima grande mossa di Bitcoin è apparso per la prima volta su CryptoPotato .