Il prezzo di Ethereum entra in febbraio 2026 a un bivio critico. Dopo aver perso quasi il 7% a gennaio, ETH chiude il mese in netto contrasto con il suo trend storico. Il rendimento mediano di gennaio si attesta intorno al +32%, ma quest'anno si è mosso nella direzione opposta. Febbraio, nel frattempo, ha registrato guadagni mediani di circa il +15% dal 2016.
L'ultima volta che Ethereum è entrato a febbraio in una posizione simile è stato nel 2025. Quell'anno, la debolezza si è estesa a un calo mensile del 32%-37%. Se il 2026 seguirà questo percorso o se ne allontanerà dipenderà da come la struttura tecnica, i dati on-chain e i flussi istituzionali interagiranno nelle prossime settimane.
La storia di Ethereum a febbraio e un cuneo in caduta preparano un test ad alto rischio
Esaminare i dati a lungo termine aiuta a formulare le aspettative. Dal 2016, Ethereum ha registrato un rendimento medio di febbraio di circa il +15%. Non è il mese migliore, ma ha registrato più guadagni che perdite.
Quest'anno gennaio racconta una storia diversa.
Invece di seguire il suo guadagno medio del +32%, ETH chiude gennaio 2026 in ribasso di circa il 7%. Questo lo avvicina al modello del 2025, quando la debolezza iniziale si è trasformata in un calo a febbraio.
Quindi Ethereum entra in febbraio a un bivio.
Tuttavia, non tutti gli analisti ritengono che la stagionalità debba essere considerata una guida affidabile.
Il team di analisi di B2BINPAY, un ecosistema crittografico completo per le aziende, mette in guardia dal fare troppo affidamento sui modelli storici.
"Non ci si può affidare ciecamente ai modelli storici. La maggior parte di essi esiste per ragioni piuttosto ovvie", hanno affermato.
Hanno anche aggiunto che ETH attualmente non ha catalizzatori di crescita immediati
"Ma non c'è una vera ragione per supporre che febbraio debba portare crescita. Sulla base di ciò, ha poco senso aspettarsi che febbraio conservi un qualsiasi significato rialzista 'storico'", hanno sottolineato.
Indicano anche l'anno scorso come prova:
"Anche se prendiamo come esempio febbraio 2025, Ethereum è sceso del 37%", hanno affermato.
Questo scetticismo si riflette nell'attuale struttura del grafico.
Nell'intervallo temporale di due giorni, il prezzo di ETH rimane all'interno di un cuneo discendente. Un cuneo discendente si forma quando il prezzo raggiunge massimi e minimi decrescenti. Spesso segnala un indebolimento della pressione di vendita e un potenziale di inversione.
In questo caso, il cuneo è ampio e volatile. Un breakout confermato proietterebbe un movimento di circa il 60%. Questo è un obiettivo massimo, non una previsione.
Lo slancio aggiunge un altro livello.
Tra il 17 dicembre e il 29 gennaio, Ethereum si appresta a registrare minimi decrescenti. Nello stesso periodo, il Relative Strength Index (RSI) si è mantenuto vicino a 37. L'RSI misura se sono gli acquirenti o i venditori a controllare il momentum.
Quando il prezzo scende, ma l'RSI rimane fermo, la pressione di vendita si sta indebolendo. Questo crea una divergenza rialzista iniziale.
Se la prossima candela di prezzo di ETH si mantiene sopra i 2.690 dollari e l'RSI si stabilizza, le probabilità di inversione migliorano con la conferma di un minimo di prezzo inferiore. Tuttavia, la conferma manca ancora. Questo rende i dati on-chain critici.
I dati on-chain supportano una ripresa, ma la convinzione sta svanendo
Le metriche on-chain forniscono il primo importante test di convalida. Un indicatore chiave è il Net Unrealized Profit/Loss (NUPL). Il NUPL misura i profitti/le perdite cartacei.
Il NUPL di Ethereum si attesta attualmente intorno a 0,19, collocandosi nella zona "speranza-paura".
Questo livello è storicamente importante. Nel giugno 2025, NUPL è sceso vicino a 0,17, mentre ETH si aggirava intorno ai 2.200 dollari. Nel mese successivo, il prezzo è balzato verso i 4.800 dollari, con un guadagno di oltre il 110%.
Quindi il NUPL è in linea con quanto suggerito dal cuneo e dall'RSI. La pressione di vendita si sta allentando. I profitti non realizzati si stanno riducendo. Questo crea spazio per un rialzo.
Ma il segnale è incompleto. I veri minimi di mercato si verificano solitamente quando il NUPL diventa negativo. Nell'aprile 2025, è sceso vicino a -0,22, segnando la capitolazione completa.
La lettura odierna rimane ben al di sopra di tale soglia, il che significa che c'è ancora spazio per le vendite. Questo suggerisce un rally di sollievo, non un ripristino del ciclo.
Il comportamento degli HODLer rafforza questo quadro contrastante. Il parametro Hodler Net Position Change monitora se gli investitori a lungo termine stanno accumulando o distribuendo. Per tutto gennaio, questo parametro è rimasto positivo.
L'accumulo ha raggiunto il picco il 18 gennaio, a circa 338.700 ETH. Entro il 29 gennaio, era sceso a circa 151.600 ETH. Ciò rappresenta un calo di oltre il 55%. Quindi i possessori continuano ad acquistare, ma con molta meno convinzione.
Ciò è in linea con il modo in cui gli analisti di B2BINPAY descrivono il contesto di mercato più ampio.
"Attualmente domanda e offerta sono in equilibrio: gli acquirenti sono disposti ad acquistare più o meno agli stessi livelli a cui i venditori sono disposti a vendere… Il mercato ha bisogno di un chiaro impulso, sia al rialzo che al ribasso, affinché il quadro diventi più chiaro", hanno affermato.
Nel complesso, NUPL e attività dei detentori convalidano la tesi del rimbalzo, ma mostrano un indebolimento della convinzione.
Ciò sposta l'attenzione sul gruppo decisionale successivo: i grandi capitali!
Le balene si stanno accumulando, ma gli ETF sono ancora assenti
I grandi azionisti stanno inviando un segnale più forte rispetto agli investitori istituzionali.
I dati sull'offerta detenuta dalle balene mostrano un accumulo costante a gennaio. All'inizio del mese, le balene controllavano circa 101,18 milioni di ETH. Entro la fine del mese, tale cifra era salita a circa 105,16 milioni di ETH.
Si tratta di un aumento di quasi 4 milioni di ETH, che riflette gli acquisti attivi durante la fase di debolezza.
Nonostante il calo del prezzo rispetto ai massimi di metà gennaio, i grandi portafogli hanno continuato ad aumentare l'esposizione. Ciò supporta l' ipotesi di un rimbalzo di ETH suggerita da NUPL e dal wedge.
Ciò contrasta nettamente con il 2025.
Alla fine di gennaio 2025, le riserve delle balene ammontavano a circa 105,22 milioni di ETH. Alla fine di febbraio, la cifra era scesa a circa 101,96 milioni di ETH. Questa distribuzione ha coinciso con il crollo del 32% di Ethereum a febbraio. L'anno scorso, le balene hanno venduto. Quest'anno stanno accumulando.
Tuttavia, i flussi incoerenti degli ETF raccontano una storia più cauta. Diverse giornate di forti afflussi sono state seguite da importanti deflussi. A fine gennaio si sono registrati prelievi per oltre 70.000 ETH equivalenti.
Vuoi altri approfondimenti sui token come questo? Iscriviti alla newsletter quotidiana sulle criptovalute del direttore Harsh Notariya qui .
Ciò significa che gli ETF non hanno aderito in modo deciso alla ripresa.
John Murillo, Chief Business Officer di B2BROKER, fornitore globale di soluzioni fintech per istituti finanziari, sostiene che il comportamento degli ETF di gennaio riflette un posizionamento tattico piuttosto che un'uscita vera e propria.
"I deflussi di metà gennaio dagli ETF spot-ETH sembrano meno un'uscita strutturale e più un ribilanciamento tattico. L'inversione di tendenza di fine mese, guidata da ingenti afflussi nel FETH di Fidelity, suggerisce che il comportamento istituzionale è sempre più bifronte.
…Invece di una riduzione complessiva del rischio, i flussi appaiono frammentati tra gli emittenti”, ha affermato.
Secondo Murillo:
"Le dinamiche degli ETF di gennaio indicano una maturazione piuttosto che un vero e proprio ritiro", ha affermato.
Murillo avverte che se questa tendenza dovesse continuare, i derivati potrebbero assumere il controllo della determinazione dei prezzi, un rischio fondamentale per i prezzi:
"Se febbraio porta flussi di ETF irregolari o moderati mentre l'attività sui derivati continua ad espandersi, l'influenza potrebbe spostarsi dalla domanda spot alla determinazione dei prezzi basata sulla leva finanziaria.
"È probabile che febbraio metta alla prova se il prezzo di Ethereum sia ancorato più all'allocazione spot istituzionale o allo slancio dei derivati", ha affermato.
Per ora, le balene sono ottimiste. Le istituzioni rimangono caute. Questa combinazione favorisce la ripresa, ma limita la sostenibilità.
Livelli di prezzo di Ethereum che decideranno febbraio 2026
Il NUPL precedente mostra che questo non è un minimo confermato. Il rischio di ribasso rimane.
Il primo supporto critico del prezzo dell'ETH si trova vicino a $ 2.690.
Ciò è in linea con il recente supporto di due giorni e il precedente consolidamento. Una chiusura netta sotto i 2.690 dollari segnalerebbe ai venditori di riprendere il controllo. Questo apre un ribasso verso i 2.120 dollari.
Al rialzo, Ethereum deve prima recuperare i 3.000 dollari. Questo rappresenta un ostacolo sia psicologico che strutturale. Il prezzo ha ripetutamente fallito in questa direzione da dicembre.
Mantenere un livello superiore ai 3.000 dollari segnalerebbe un ritorno della fiducia.
La prossima resistenza si trova vicino a $ 3.340. Questo livello ha limitato i rally dal 9 dicembre. Un breakout segnerebbe un cambiamento significativo nella struttura dei prezzi dell'ETH.
Oltre tale livello, i 3.520 dollari diventano critici. Una rottura sostenuta e il mantenimento sopra i 3.520 dollari confermerebbero la ripresa dello slancio e aprirebbero un rialzo verso i 4.030 dollari.
Il post Previsione del prezzo di Ethereum: cosa aspettarsi da ETH a febbraio 2026 è apparso per la prima volta su BeInCrypto .