I recenti commenti del presidente della Federal Reserve, Jerome Powell, hanno scatenato un acceso dibattito sulla possibilità che il mercato delle criptovalute possa presto entrare in un nuovo ciclo rialzista alimentato dal quantitative easing (QE).
Cosa dicono gli analisti di questa possibilità? Ecco un'analisi più approfondita.
La Fed potrebbe riavviare il QE nei prossimi mesi?
Nel suo discorso alla conferenza della National Association for Business Economics (NABE) del 14 ottobre 2025, Powell ha rivelato che la Fed sta valutando la possibilità di porre fine al suo programma di restringimento quantitativo (QT).
Ha sottolineato che le riserve bancarie si stanno avvicinando a un livello adeguato. Secondo Powell, il QT potrebbe terminare presto per evitare un'eccessiva restrizione della liquidità, che potrebbe danneggiare la crescita economica.
Gli analisti hanno osservato che l'interruzione del QT potrebbe aprire la strada al QE, il che significa che la Fed potrebbe reimmettere liquidità nel mercato, in modo simile a quanto fatto durante la pandemia di COVID-19.
Se il QE dovesse iniziare, Bitcoin potrebbe trarne i maggiori benefici. Storicamente, il QE ha spinto al rialzo gli asset rischiosi, come si è visto nel 2020-2021, quando Bitcoin è balzato da meno di 10.000 dollari a oltre 60.000 dollari.
Questo cambiamento avrebbe avuto ripercussioni anche sulle altcoin. Arthur Hayes, co-fondatore di BitMEX, ha dichiarato che QT è di fatto terminato, definendolo un'importante opportunità di acquisto.
"Ecco fatto, QT è finito. Fate marcia indietro e comprate tutto", ha detto Arthur Hayes, co-fondatore di BitMEX.
Alcuni analisti ritengono che il mercato inizierà a vedere gli effetti di questa decisione entro i prossimi sei mesi.
Cosa succede a Bitcoin se QT finisce ma QE non inizia?
Non tutti condividono lo stesso ottimismo.
Ad esempio, l'analista Brett ha sostenuto che molte interpretazioni delle dichiarazioni di Powell sono andate troppo oltre. Ha sottolineato che il QE si verifica in genere solo quando il tasso sui fondi federali è prossimo allo zero, mentre attualmente si attesta al 4,2%.
Powell si è limitato a suggerire che la Fed potrebbe presto concludere la riduzione del proprio bilancio. La fine del QT non implica automaticamente l'inizio del QE.
"Notate come il QE (area ombreggiata in blu) non inizi finché il tasso sui fondi federali non è vicino allo 0. Siamo ancora al 4,2. Ci vorrebbero un disastro economico e probabilmente 12 mesi di tagli per arrivare a quel livello prima che il QE venga introdotto", ha spiegato Brett.
Per quanto riguarda la reazione di Bitcoin, Brett ritiene che l'asset tenda a muoversi in cicli piuttosto che rispondere direttamente al QE o al QT. A suo avviso, le tendenze a lungo termine di Bitcoin operano in modo piuttosto indipendente dalla politica monetaria.
Tuttavia, i dati storici dal 2011 mostrano che Bitcoin solitamente scende per diversi mesi dopo la fine di ogni fase di QE o QT. Questo solleva la questione se questa volta sarà diverso.
In breve, se la Fed riavviasse il QE, Bitcoin potrebbe aumentare vertiginosamente con l'afflusso di liquidità sul mercato. Ma se la Fed si limitasse a interrompere il QE senza immettere nuova moneta, le prospettive diventerebbero più rischiose.
Il mercato attende ora i dati imminenti sull'indice dei prezzi alla produzione (PPI) e sui tassi di disoccupazione, che potrebbero offrire indizi più chiari sul futuro.
L'articolo Powell segnala che il QT potrebbe finire: è questa la spinta di liquidità di cui le criptovalute hanno bisogno? è apparso per la prima volta su BeInCrypto .