La decisione del presidente Donald Trump di nominare Kevin Warsh alla presidenza della Fed ha fatto salire al 23% le aspettative di un taglio dei tassi a marzo. L'americano ha scelto Warsh a gennaio per succedere a Jerome Powell, il cui mandato si concluderà a maggio. Tuttavia, gli investitori nutrono ancora preoccupazioni per la sua reputazione da falco.
Secondo i dati del Chicago Mercantile Exchange (CME) Group, la probabilità che i mercati attribuiscano a un taglio dei tassi alla riunione di marzo del Federal Open Market Committee (FOMC) è balzata a circa il 23%, in netto aumento rispetto al 18,4% circa di pochi giorni prima. Gli operatori stanno scontando una riduzione di 25 punti base , segno delle crescenti speculazioni sul fatto che il prossimo presidente della Fed potrebbe orientare la politica monetaria verso un allentamento monetario.
Questo cambiamento riflette le crescenti speculazioni tra gli operatori sul fatto che i prossimi cambi di leadership alla Fed potrebbero portare a una svolta verso una politica monetaria più accomodante, nonostante gli stessi responsabili delle politiche della banca centrale stiano segnalando cautela. Le scommesse degli operatori su un taglio a marzo sono degne di nota perché suggeriscono che i mercati stanno cercando di scontare gli sviluppi ben prima che il Federal Open Market Committee abbia segnalato un cambio di politica monetaria formale.
Perfumo afferma che la nomina di Warsh trasmette un messaggio macroeconomico contrastante agli investitori e ai mercati
I dati del CME mostrano ora che la quota di investitori che scommette sui tagli dei tassi a marzo è pari al 23%. In precedenza, l'analista di criptovalute Nic Purkin aveva osservato: "La nomina di Kevin Warsh a prossimo presidente della Fed ha scosso profondamente i mercati".
Secondo Puckrin, i metalli preziosi sono scesi tra fine gennaio e inizio febbraio, in risposta alla reputazione di Warsh di favorire tassi di interesse elevati prolungati. Ha sostenuto che gli investitori stanno adottando le sue opinioni sulla politica della Fed, in particolare le sue critiche al bilancio sovradimensionato della banca centrale.
Ha inoltre osservato che se la Fed, sotto la guida di Warsh, dovesse procedere a tagli al bilancio, gli investitori potrebbero trovarsi di fronte a un contesto di liquidità più limitato.
Thomas Perfumo, economista globale presso l'exchange di criptovalute Kraken, ha anche affermato che la nomina di Warsh trasmette un messaggio macroeconomico diviso ai mercati. Ha sostenuto che i mercati delle criptovalute potrebbero dover adattarsi alla liquidità e al credito statunitensi stabili, non in crescita, dopo la nomina di Warsh.
Finora, i trader di criptovalute su Polymarket prevedono una probabilità del 27% di due tagli dei tassi da parte della Fed quest'anno. Un altro 26% ha scommesso su tre tagli nel corso dell'anno, mentre solo il 13% prevede la probabilità di quattro tagli.
Park di ProCap afferma che il rally più grande di BTC potrebbe verificarsi se l'asset continua a salire nonostante gli elevati tassi della Fed
I prezzi delle criptovalute spesso seguono l'andamento della liquidità, salendo con i tagli dei tassi e scendendo quando tassi più elevati riducono le opzioni di finanziamento. Un analista di criptovalute ha osservato che il prossimo catalizzatore per Bitcoin potrebbe materializzarsi se il mercato riconsiderasse l'idea che solo i tassi in calo siano rialzisti.
"Credo che dovremmo aspettarci che politiche più accomodanti potrebbero, in realtà, non essere il catalizzatore che ci aiuterà a entrare in un mercato rialzista. Dobbiamo accettare questa realtà e questa possibilità", ha affermato Jeff Park, Chief Investment Officer di ProCap Financial.
L'abbassamento dei tassi di interesse è uno dei modi in cui la Fed intende stimolare l'economia, e gli appassionati di Bitcoin ritengono che queste politiche creino condizioni migliori per gli asset più rischiosi. È noto che tassi più elevati abbiano danneggiato Bitcoin, sebbene Park suggerisca che il prossimo grande rialzo per l'asset – potenzialmente il suo rally definitivo – potrebbe verificarsi se Bitcoin continuasse a salire in un contesto di tassi Fed più elevati, una fase che lui definisce "Bitcoin in fase positiva".
"Questo è il mitico, sfuggente Santo Graal perfetto di ciò che Bitcoin dovrebbe essere, ovvero quando Bitcoin sale all'aumentare dei tassi di interesse, il che è molto controintuitivo rispetto alla teoria del QE", ha affermato. Ciononostante, ha affermato che se ciò dovesse accadere, comprometterebbe il tasso privo di rischio, il che significa che non potrebbero più utilizzare i metodi tradizionali per prezzare la curva dei rendimenti. Ma ha anche sottolineato che l'attuale sistema monetario è imperfetto e che la Fed e il Tesoro non stanno collaborando con l'efficacia necessaria per orientare i titoli nazionali.
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