Bitcoin è stato scambiato vicino al suo massimo storico (ATH), mantenendosi sopra i 100.000 dollari negli ultimi due mesi. Tuttavia, il volume degli scambi spot non ha seguito l'esempio. A differenza delle precedenti fasi rialziste, questo livello di prezzo non ha innescato un'impennata dell'attività di trading.
Questa divergenza ha suscitato preoccupazione tra gli investitori. Recenti analisi di CryptoQuant, Glassnode e altre fonti di dati di mercato forniscono spunti chiave su questa insolita tendenza.
Il prezzo del Bitcoin si disaccoppia dal volume spot: cosa significa?
Secondo Dan di CryptoQuant, il mercato si trova attualmente in una fase di "raffreddamento" senza segni di surriscaldamento.
Il grafico illustra come la dimensione di ciascun cerchio rappresenti il volume degli scambi, mentre il colore ne indica il tasso di crescita. Un calo del volume segnala un mercato in raffreddamento. Un mercato neutrale non presenta bruschi cambiamenti, mentre rapidi aumenti del volume possono indicare un surriscaldamento.
Al momento, i cerchi verdi – che rappresentano un raffreddamento – dominano il grafico, anche se Bitcoin si avvicina al suo massimo storico. Questo suggerisce l'assenza di frenesia speculativa. Dan ha sottolineato che questa fase richiede pazienza.
"Attualmente, Bitcoin è vicino al suo massimo storico, ma il mercato mostra un trend di raffreddamento senza segni di surriscaldamento. Per superare il suo massimo storico, potrebbero essere necessari catalizzatori macroeconomici come tagli ai tassi di interesse o allentamenti normativi. Tuttavia, il mercato ha già stabilito una base stabile. Pertanto, una strategia basata sulla pazienza, sul monitoraggio dei principali eventi di mercato e sull'attesa delle opportunità sembra promettente", ha osservato Dan.
Inoltre, il report della settimana 25 di Glassnode conferma la valutazione di CryptoQuant. Ha sottolineato che, a differenza dei rialzi più alti del secondo e quarto trimestre del 2024, la recente ascesa a oltre 100.000 dollari non è stata accompagnata da un corrispondente aumento del volume spot.
Ciò riflette una mancanza di intensità speculativa, una caratteristica fondamentale spesso riscontrata nelle precedenti fasi rialziste.
Glassnode suggerisce invece che l'attuale aumento dei prezzi sia probabilmente dovuto a strategie di accumulo . Gli investitori a lungo termine sembrano preferire conservare i propri Bitcoin piuttosto che venderli per trarne profitto.
"L'attuale volume spot si attesta a 7,7 miliardi di dollari, significativamente inferiore ai picchi ciclici osservati in precedenza in questo mercato rialzista. Questa divergenza sottolinea ulteriormente la mancanza di intensità speculativa, evidenziando l'esitazione del mercato e rafforzando la narrativa di consolidamento", si legge nel rapporto.
La riduzione dell’offerta di liquidi complica ulteriormente il puzzle
Un altro fattore critico è la diminuzione della liquidità di Bitcoin.
Secondo i dati di Glassnode e di altre fonti, solo circa il 25% dell'offerta totale di Bitcoin rimane liquido. Il restante 75% è detenuto da entità illiquide, in genere detentori a lungo termine o istituzioni che non hanno intenzione di vendere.
"L'offerta illiquida di Bitcoin continua a crescere e ha raggiunto i massimi storici. Solo il 25% dell'offerta di Bitcoin rimane 'liquida'. Lo shock dell'offerta sarà brutale!", ha affermato Nic, co-fondatore di Coin Bureau.
Questo crea una potenziale crisi di offerta. Con meno monete disponibili sul mercato, anche una domanda moderata può far salire i prezzi. Questo aiuta a spiegare perché Bitcoin rimane vicino ai livelli più alti senza un picco nel volume degli scambi spot.
Il calo dei volumi spot potrebbe indicare la mancanza di FOMO (paura di perdersi qualcosa) tra gli investitori al dettaglio , che ha alimentato i precedenti cicli rialzisti. Potrebbe invece indicare uno spostamento verso investimenti value a lungo termine rispetto alla speculazione a breve termine.
Tuttavia, senza catalizzatori macroeconomici come tagli ai tassi di interesse o innovazioni tecniche che rafforzino la fiducia del mercato, il prezzo del Bitcoin potrebbe stagnare.
L'articolo Perché il volume spot è in calo nonostante Bitcoin si aggiri vicino ai massimi storici? è apparso per la prima volta su BeInCrypto .