Il lancio degli Exchange Traded Funds (ETF) Ethereum non ha soddisfatto le elevate aspettative fissate dalle loro controparti Bitcoin, portando gli esperti del settore ad analizzare le ragioni sottostanti. Dal loro lancio il 23 luglio, secondo i dati di Farside Investors, tutti gli ETF ETH spot hanno registrato deflussi per 463 milioni di dollari. Il principale colpevole è l'ETHE di Grayscale con 2,996 miliardi di dollari di deflussi, mentre BlackRock ha 1,258 miliardi di dollari e Bitwise 321 milioni di dollari di afflussi.
Perché gli ETF Spot su Ethereum non stanno andando meglio?
Hunter Horsley, CEO di Bitwise Asset Management, si è rivolto a X per far luce suifattori che influenzano la performance degli ETF spot Ether statunitensi. “Perché gli ETF su Ethereum non hanno fatto meglio? Una domanda che ho ricevuto a un evento la settimana scorsa”, ha iniziato Horsley. “In primo luogo, come giudichi il successo? Gli ETP di iShares, Fidelity e Bitwise sono tutti tra i primi 25 nuovi ETP in più rapida crescita quest’anno”, ha aggiunto.
Nonostante la loro posizione tra gli Exchange Traded Product (ETP) in più rapida crescita, Horsley ha identificato diversi fattori che hanno ostacolato il successo del lancio degli ETF spot su Ethereum. Ha osservato che i tempi del lancio durante l'estate, un periodo tipicamente lento per gli investitori che “monitorano ma non accettano molti nuovi progetti”, potrebbero aver smorzato l'interesse immediato.
Inoltre, le condizioni del mercato hanno avuto un ruolo: “I mercati rialzisti attirano sempre l’attenzione. Gli ETP su Bitcoin sono stati lanciati nel contesto del rialzo dei Bitcoin. Gli ETP su Ether sono stati lanciati in un mercato laterale." La mancanza di slancio rialzista nel prezzo di Ethereum potrebbe aver contribuito alla tiepida risposta.
Inoltre, il lancio sequenziale degli ETF sull’Ethereum dopo gli ETF sul Bitcoin potrebbe aver sopraffatto gli investitori che si stanno ancora abituando agli asset di criptovaluta. “Per molti investitori tradizionali, è stato e continua ad essere necessario del tempo per capire come incorporare Bitcoin dopo il lancio degli ETP. L’arrivo di Ethereum prima che il problema fosse risolto ha reso difficile rivolgere l’attenzione su di esso”, ha spiegato Horsley.
Nate Geraci, presidente di The ETF Store e co-fondatore dell'ETF Institute, ha sottolineato il più ampio successo degli ETF legati alle criptovalute nel 2024. "Aggiornamento… Su 525 ETF lanciati nel 2024, 13 dei primi 25 sono bitcoin o ether- imparentato. 14 se includi l'ETF MSTR Option Strategy. I primi 4 ETF tutti spot su BTC. 5 dei primi 7 legati alle criptovalute. Io chiamo questo capolavoro 'senza richiesta'."
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In risposta, Christopher Perkins, presidente di CoinFund, ha suggerito che i prodotti che generano rendimento potrebbero aumentare l’attrattiva. “Il rendimento aiuterebbe. L’ETH a rendimento totale è il prodotto killer”, ha affermato. Horsley ha riconosciuto il valore dello staking, ma ha minimizzato il suo impatto immediato sulla performance dell’ETF. "D'accordo, ET32 è cresciuto rapidamente nel nostro franchise europeo", ha risposto.
Tuttavia, Horsley ha anche aggiunto: “Non credo che la mancanza di rendimento dello staking sia un grosso problema. La maggior parte degli ETH oggi sono posseduti direttamente, quindi potrebbero essere messi in staking, ma circa i 2/3 no. Ma sono d'accordo che è prezioso. Abbiamo un ETP ETH con staking in Europa che sta crescendo bene."
Il veterano del settore Dan Tapiero, fondatore e CEO di 10T Holdings, è rimasto ottimista riguardo al futuro degli ETF spot su Ethereum. “Aspetta e basta. Se la caveranno benissimo", ha affermato. Horsley è d'accordo, affermando semplicemente: "Accetto".
Al momento della stesura di questo articolo, ETH veniva scambiato a 2.705 dollari.
