Se gestisci un portafoglio nel mercato odierno e non presti attenzione a Ethereum, potresti perdere qualcosa. Lo sostiene Fidelity Investments di Wall Street.
Certo, Bitcoin è al centro dell'attenzione, ma Ether si è costantemente ritagliato il suo posto, soprattutto se parliamo di prestazioni, volatilità e parametri di rendimento.
I parametri quantitativi svolgono un ruolo enorme nella valutazione delle prestazioni di qualsiasi asset e della sua idoneità a un portafoglio. Quelli chiave su cui concentrarsi per Ether includono Beta, CAGR, volatilità, rapporto di Sharpe, rapporto di Sortino e correlazioni.
Questi ci aiuteranno ad analizzare il modo in cui Ether si confronta con Bitcoin, e i risultati sono abbastanza chiari.
Meglio di Bitcoin?
Quando abbiamo confrontato la performance di Ether nell'ultimo ciclo quadriennale (2020-2024) con il ciclo precedente di Bitcoin (2016-2020), il primo ha avuto il sopravvento in molte aree, dimostrando che il suo rendimento è stato più forte del rischio.
Per chi è nuovo a questi parametri, gli indici Sharpe e Sortino misurano i rendimenti aggiustati per il rischio. Più alto è il numero, migliore sarà l’asset a compensarti per la sua volatilità.
È interessante notare che l'analisi non include nemmeno il rendimento dello staking che avresti potuto ottenere, che si aggira intorno al 3-5%. I principali vantaggi di Ethereum derivano dall'apprezzamento del prezzo, non solo dai premi di staking.
Bitcoin ha sovraperformato Ether nel ciclo del 2016 dell’8% in CAGR. Ma il divario tra il beta dei due (una misura della volatilità rispetto al mercato più ampio) negli ultimi anni si sta riducendo.
L'etere è maturato.
La storia della volatilità: in calo nel tempo
La volatilità spaventa le persone, ma non è più il mostro di una volta. Nel corso del tempo, entrambi gli asset hanno mostrato una minore volatilità. Certo, ci sono oscillazioni drammatiche, ma sono in costante calo.
Zack Wainwright di Fidelity ha sottolineato che la volatilità di Bitcoin è alla pari di quella di alcuni dei titoli più scambiati. ETH è subito dietro.
Osservando i rendimenti triennali sia per Ether che per Bitcoin, i detentori a lungo termine raramente vedono perdite.
Gli investitori hanno subito solo 78 giorni di perdite in nove anni se hanno tenuto per tre anni. Bitcoin, in confronto, ha avuto solo 33 giorni di perdite da quando ha iniziato a fare trading nel 2010.
Questo è un argomento solido per investire a lungo termine. Più a lungo tieni, migliori saranno i tuoi rendimenti.
La correlazione
Ora parliamo di correlazione. Le persone spesso sostengono che l'aggiunta di Ether a un portafoglio non diversifica molto perché è altamente correlato con Bitcoin. Non hanno torto, ma c'è di più.
Nonostante i principali aggiornamenti tecnici di Ethereum, come la fusione con la proof-of-stake nel 2022 e l'aggiornamento di Deneb-Cancun nel 2024, le correlazioni tra i due asset non sono cambiate molto. È strano, vero?
Bitcoin è ancora visto come una riserva di valore, mentre l’utilità di Ether si è ampliata con l’ascesa della finanza decentralizzata (DeFi) e dei contratti intelligenti.
Tuttavia, il mercato li scambia ancora come se fossero intercambiabili a causa del comportamento del mercato.
Le correlazioni di Ether potrebbero diminuire man mano che gli asset maturano e gli investitori iniziano a riconoscerli per quello che sono, ovvero due soluzioni diverse a due problemi diversi.
Stablecoin ed Ethereum
Un modo in cui Ether si separa completamente da Bitcoin è l’utilità. La rete di Ethereum è diventata la piattaforma di riferimento per le stablecoin grazie a transazioni che richiedono velocità e commissioni basse.
Rispetto ai sistemi finanziari tradizionali, Ethereum lo fa saltare fuori dall’acqua. I tempi di liquidazione sono di circa 15 minuti. Ora prova a convincere la tua banca a spostare i soldi così velocemente.
Le soluzioni Layer 2 sono ancora più veloci e rivaleggiano con le velocità delle carte di credito. La trasparenza è un altro vantaggio. Ogni transazione può essere controllata in tempo reale ed è tutta sulla blockchain pubblica.
Nel 2023, il valore di trasferimento sul Layer 1 di Ethereum per le stablecoin ha raggiunto i 3,5 trilioni di dollari. Bitcoin? $ 3,4 trilioni.
La forza di Ethereum sta in ciò che ha già costruito. Ai critici piace dire che prima o poi le piattaforme più nuove prenderanno il sopravvento, ma stanno ignorando il potere degli effetti di rete.
Ethereum ha impiegato oltre otto anni a costruire un ecosistema incredibilmente forte e questo tipo di slancio non può essere interrotto facilmente.
Anche se altre piattaforme possono offrire prestazioni migliori in alcune aree, la liquidità consolidata di Ethereum rappresenta un importante ostacolo per i concorrenti.
Gli sviluppatori che si basano su Ethereum hanno accesso a enormi pool di capitali e utenti: perché passare a una nuova rete che non ha la stessa liquidità?
A luglio, Ethereum contava il 36% di tutti gli sviluppatori blockchain a tempo pieno che lavoravano sul suo protocollo principale. Quando includi i Layer 2, quel numero sale alle stelle fino all'80%.
Pensaci. L’ottanta per cento dei cervelli nello sviluppo della blockchain sono legati a Ethereum.
Ma Ether non è esente da rischi. Innanzitutto, la rete è più complessa di Bitcoin, il che comporta rischi tecnici.
Aggiornamenti come i frequenti cambiamenti del protocollo di Ethereum avvengono ogni anno e con ogni nuovo aggiornamento c'è sempre la possibilità che qualcosa possa andare storto.
Un altro problema? Non è necessario detenere Ether per investire nel successo di Ethereum. Molte delle applicazioni sulla rete hanno i propri token, quindi il capitale può fluire nell’ecosistema senza aumentare direttamente i prezzi.
Ciò potrebbe limitare l’apprezzamento del prezzo di Ether a lungo termine se le applicazioni finissero per fare la parte del leone nelle entrate.