L'amministratore delegato di Goldman Sachs, Scott Rubner, avverte che il mercato azionario statunitense potrebbe avviarsi verso un periodo ribassista. In una nota pubblicata mercoledì, Rubner, specialista dei mercati globali e della tattica presso la banca d’investimento, ha affermato che, sebbene fosse ottimista riguardo alle prospettive del mercato per il 2025, i segnali di un cambiamento negativo stanno diventando sempre più delineati.
Rubner ha definito le attuali dinamiche di mercato “affollate” di partecipanti. Ciò include i trader al dettaglio, gli afflussi di 401(k), le allocazioni aziendali e un afflusso stagionale di capitali all’inizio dell’anno.
“Tutti sono in piscina”, ha detto il direttore, “Le dinamiche della domanda di flusso stanno rapidamente cambiando e ci stiamo avvicinando a stagioni negative”.
Il mercato azionario potrebbe diventare ribassista
L'S&P 500, che ha registrato un guadagno del 3,11% dall'inizio dell'anno, è rimasto sorprendentemente resiliente nonostante le preoccupazioni come le tariffe del presidente Donald Trump.
Giovedì, tuttavia, l'indice S&P 500 è sceso di oltre il 16%, in reazione al rapporto sull'inflazione della Federal Reserve che si è rivelato più “preoccupante” del previsto.
L'analisi di Rubner spiega che la domanda di azioni e la mentalità del “comprare al ribasso” stanno svanendo. Ha aggiunto che i consulenti di commercio di materie prime (CTA) potrebbero potenzialmente vendere circa 61 miliardi di dollari di azioni statunitensi se il mercato dovesse scendere nel prossimo futuro.
Questi stessi trader, ha sostenuto, acquisterebbero solo circa 10 miliardi di dollari di azioni in uno scenario rialzista. Ciò ha aperto la strada ad un crollo del mercato.
Aumento dell’inflazione e incertezza politica
L'attenzione degli investitori è ora concentrata sui dati sull'inflazione, in particolare dopo che i dati a sorpresa sull'inflazione al consumo di gennaio hanno suscitato preoccupazioni sulla probabilità di un taglio dei tassi di interesse nel prossimo futuro. Questi numeri si sono aggiunti alla crescente preoccupazione per la pressione sui prezzi nell’economia statunitense, con le aspettative di inflazione in aumento e mettendo pressione sulla posizione politica della Federal Reserve.
Mentre i mercati si preparano per un altro rapporto sull’inflazione, i trader attendono con impazienza il rilascio dell’indice dei prezzi alla produzione (PPI) giovedì alle 8:30 ET, che tiene traccia dei prezzi all’ingrosso a livello aziendale.
Il presidente Trump ha implementato una tariffa del 25% su tutte le importazioni di acciaio e alluminio negli Stati Uniti. Si prevede che ulteriori tariffe verranno annunciate più tardi durante l'incontro del presidente Trump con il leader indiano Modi, il che potrebbe intensificare ulteriormente le pressioni inflazionistiche.
Martedì scorso, il presidente della Federal Reserve Jerome Powell ha dichiarato che la banca centrale non ha fretta di tagliare i tassi di interesse. I commenti di Powell sono arrivati dopo la sua sessione con il Comitato bancario del Senato, dove ha ribadito l'approccio “cauto” della Fed alla politica monetaria mentre i dati sull'inflazione continuano a consolidarsi al di sopra dell'obiettivo del 2% della banca centrale.
Nonostante il persistere dell’incertezza del mercato, circa il 70% delle società S&P 500 che hanno riportato finora utili hanno superato le aspettative degli analisti. In particolare, le azioni di Robinhood sono aumentate del 7% nelle negoziazioni pre-mercato, a seguito di un forte rapporto sugli utili del quarto trimestre, segnalando la continua forza in alcuni settori del mercato.
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