Il Dipartimento dei servizi finanziari di New York (NYDFS) ha confermato oggi che Paxos, l'emittente di PayPal USD (PYUSD), ha accidentalmente emesso stablecoin non garantite per un valore di 300 trilioni di dollari il 15 ottobre 2025. L'ente regolatore ha aggiunto di essere in contatto sia con Paxos che con PayPal in merito all'incidente.
L'evento, che ha momentaneamente ampliato l'offerta di PYUSD oltre le dimensioni dell'intera economia globale, ha innescato un nuovo esame dei rischi operativi e sistemici alla base del settore delle stablecoin.
L'errore di conio da 300 trilioni di dollari di Paxos espone i maggiori rischi nel settore delle stablecoin
Secondo i dati on-chain, l'incidente è iniziato come un normale trasferimento di 300 milioni di dollari tra i portafogli controllati da Paxos.
Secondo quanto riportato da The Information, il NYDFS ha evidenziato la questione, citando un episodio di "fat finger" più preoccupante dell'errore di Citigroup dell'anno scorso. In effetti, l'errore di Citigroup ha portato la banca d'investimento ad accreditare erroneamente a un cliente 81.000 miliardi di dollari prima di annullare la transazione.
Un ex ingegnere Salesforce, Sam Ramirez, ha spiegato la mossa di Paxos per rimediare al loro errore. Hanno provato a coniare nuovamente i 300 milioni di dollari bruciati nel portafoglio originale. Tuttavia, hanno sbagliato di nuovo e hanno coniato accidentalmente 300 trilioni.
Nel giro di un'ora, Paxos ha bruciato l'eccesso di offerta, ripristinato tutti i saldi e confermato che nessun fondo dei clienti era stato interessato. L'azienda ha inoltre dichiarato che non si era verificata alcuna violazione esterna.
Tuttavia, l'enorme portata dell'errore di conio ha rinnovato le preoccupazioni sull'affidabilità dei meccanismi di collateralizzazione , sollevando anche interrogativi sulla supervisione manuale nelle operazioni sulle stablecoin.
Zach Rynes, responsabile del collegamento con la comunità di Chainlink, ha spiegato come la prova di riserva (PoR) avrebbe impedito l'intero FUD.
"…questo è un buon esempio di una situazione in cui la Proof of Reserve di Chainlink avrebbe evitato l'intero incubo delle pubbliche relazioni. Nello specifico, gli emittenti di asset possono integrare la Proof of Reserve di Chainlink nella funzione di conio del loro contratto token come controllo di convalida", ha spiegato Rynes.
Secondo Rynes, questa mossa avrebbe impedito l'emissione di token aggiuntivi a meno che Chainlink PoR non avesse prima convalidato la disponibilità di una quantità sufficiente di riserve off-chain per mantenere una collateralizzazione del 100%.
In definitiva, avrebbe impedito infiniti attacchi alla zecca, in cui vengono coniati molti token non supportati, mettendo a rischio tutti i mercati che quotano e supportano il token.
Le osservazioni di Rynes hanno acceso il dibattito nel settore sulla possibilità che la convalida della proof-of-reserve in tempo reale diventi obbligatoria per tutte le stablecoin regolamentate.
Di fronte alle ripercussioni sul mercato e sulla regolamentazione, sorgono questioni di garanzia e condotta
Il blog finanziario Zero Hedge ha subito posto la domanda che molti si stavano ponendo. Altri sottolineano anche il potenziale di un uso improprio deliberato.
"…da cosa erano garantiti esattamente questi 300 trilioni di dollari in 'stablecoin' quando sono stati coniati, per errore o meno", ha chiesto il popolare account su X.
Tali preoccupazioni riflettono il rischio ipotetico che l'accesso degli operatori, se abusato, possa distorcere i mercati anche per brevi periodi.
Sullo stesso tono, altri ricercatori DeFi hanno sollevato preoccupazioni in merito alle tempistiche, affermando che sollevano interrogativi più profondi sul sistema.
"Tutti hanno visto '300 trilioni di PYUSD coniati' e hanno riso come se si trattasse di un errore del software. Ma tempi e schemi contano. Questo è accaduto pochi giorni dopo la partnership di liquidità di PayPal (Spark, iniezione di 1 miliardo di dollari) e il riallineamento pubblico di PYUSD con i titoli del Tesoro tokenizzati… Il 'bug' è stato il momento in cui la raffineria è entrata in funzione. PayPal tornerà a quotare 100 dollari il prima possibile", ha scritto 941.
L'osservazione rifletteva la crescente convinzione che l'evento Paxos potesse aver coinciso con le transizioni di liquidità che collegavano la finanza tradizionale e gli strumenti del Tesoro tokenizzati.
La società di dati Santiment ha riferito che l'evento "ha suscitato notevole attenzione in quanto rappresenta un'enorme e insolita quantità di stablecoin create e poi rapidamente bruciate.
La capitalizzazione di mercato delle stablecoin si avvicina ai 310 miliardi di dollari. Con essa, l'overmint di Paxos ci ricorda in modo drammatico che anche gli emittenti regolamentati rimangono vulnerabili all'errore umano e a controlli di processo inadeguati.
Per gli enti regolatori, l'evento potrebbe accelerare i passi verso l'integrazione obbligatoria del PoR, i controlli di emissione in tempo reale e gli standard di audit trasparenti.
Se uno zero fuori posto può generare 300 trilioni di dollari, il rischio maggiore per il settore delle stablecoin potrebbe non essere più rappresentato dagli hacker, ma dai suoi stessi operatori.
L'articolo Paxos attira l'attenzione del NYDFS mentre un errore di conio da 300 trilioni di dollari espone i rischi delle stablecoin è apparso per la prima volta su BeInCrypto .