Il 6 febbraio, il colosso dell’e-commerce Amazon ha annunciato che aumenterà la propria spesa nel 2025 con una previsione di 100 miliardi di dollari destinati alle spese in conto capitale (CapEx). L’annuncio fa seguito a un rapporto sugli utili del quarto trimestre che ha visto risultati contrastanti per la società.
Mentre Amazon ha superato le aspettative sia in termini di profitti che di profitti, le vendite più deboli del previsto per il trimestre in corso hanno messo in ombra i numeri positivi. Di conseguenza, secondo i grafici della CNBC, le azioni di Amazon sono scese di oltre il 2,6% prima dell'apertura del mercato .
Il piano di spesa “ambizioso” colloca Amazon accanto ad altri titani della tecnologia come Meta, Alphabet e Microsoft, che hanno recentemente proposto investimenti per oltre 65 miliardi di dollari in data center e infrastrutture di intelligenza artificiale. Tuttavia, gli analisti sollevano dubbi sulla logica alla base di questi investimenti, in particolare alla luce dei recenti cali di prezzo dei titoli azionari.
Aumento delle spese in conto capitale per l’intelligenza artificiale
Ieri, il CEO di Amazon Andy Jassy ha cercato di rassicurare gli investitori sul fatto che l’aumento della spesa sarebbe valso la pena a lungo termine.
Durante una telefonata successiva alla pubblicazione degli utili dell'azienda , Jassy ha spiegato che la maggior parte dei 26,3 miliardi di dollari in CapEx spesi nel quarto trimestre erano destinati all'intelligenza artificiale per Amazon Web Services (AWS). Jassy prevede che questa sarebbe una buona rappresentazione del tasso CapEx annualizzato di Amazon per il 2025.
" Ci concentriamo sull'intelligenza artificiale come opportunità di business irripetibile ", ha detto Jassy ai giornalisti. “ Questa opportunità di capitale andrà a vantaggio sia della nostra azienda che dei nostri azionisti nel medio e lungo termine. "
Amazon, come i suoi concorrenti, sta investendo molto per tenere il passo con la domanda esponenziale di intelligenza artificiale generativa, che è aumentata dal lancio di ChatGPT di OpenAI alla fine del 2022. L'azienda ha presentato una gamma di prodotti IA, inclusi i propri modelli Nova, chip Trainium e un mercato per modelli di terze parti chiamato Bedrock.
Vale davvero la pena spendere?
Tuttavia, ci si chiede se una spesa così massiccia in termini di CapEx, soprattutto verso le società di intelligenza artificiale e di produzione di chip, sia giustificata. In un post schietto su X, gli analisti dei mercati dei capitali The Kobeissi Letter sembravano perplessi dalle promesse di investimenti CapEX da 320 miliardi di dollari fatte dalle quattro startup tecnologiche.
"O le azioni dei chip sono assurdamente economiche oppure qualcuno sta mentendo." hanno sondato .
La startup cinese di intelligenza artificiale DeepSeek, ad esempio, ha affermato che ci sono voluti solo due mesi e un budget inferiore a 6 milioni di dollari per sviluppare il suo modello R1, che secondo lei rivaleggia con il popolare modello GPT-3 di OpenAI.
Il "successo" a breve termine di DeepSeek ha causato il crollo del valore dei produttori di chip Nvidia e Broadcom di un totale di 800 miliardi di dollari, e se le affermazioni della startup di addestrare i loro modelli con molti meno finanziamenti sono vere, allora le aziende americane potrebbero essere sopra le loro teste.
Inoltre, l’infrastruttura che potrebbe effettivamente produrre chip in cui queste aziende stanno investendo è un po’ sfortunata. I data center negli Stati Uniti riescono a malapena a tenere il passo con la crescente domanda di servizi di intelligenza artificiale, a causa dei vincoli energetici.
Secondo un recente studio condotto da RAND, la domanda globale di energia per i data center potrebbe aumentare di 68 gigawatt (GW) entro il 2027. Ciò raddoppierebbe quasi il fabbisogno energetico globale per i data center rispetto ai livelli del 2022 e si avvicinerebbe alla capacità energetica totale della California di 86 GW.
La situazione è particolarmente grave per i data center che gestiscono grandi operazioni di formazione sull’intelligenza artificiale. Secondo la ricerca, questi centri potrebbero richiedere fino a 1 GW di energia entro il 2028 e fino a 8 GW entro il 2030.
Gli Stati Uniti sono attualmente leader mondiali sia nei data center che nel calcolo dell’intelligenza artificiale, ma con la domanda che supera l’offerta, si teme che le aziende all’interno della giurisdizione possano essere costrette a trasferire parte delle loro infrastrutture all’estero. Ciò potrebbe avere gravi implicazioni sia per la competitività dell’industria tecnologica statunitense, per non parlare della sicurezza della proprietà intellettuale.
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